versija spausdinimui
(0)
Kaimyninėje biržoje ir toliau siautėja buliai - beveik tris kartus daugiau WIG20 atstovių akcijų pabrango nei atpigo. Tuo tarpu pats indeksas yra per žingsnį nuo savo praeityje buvusio pasiekto visų laikų rekordinio lygio.
WIG20
Apžvelgdami ir analizuodami praėjusio ketvirčio Varšuvos biržoje kotiruojamų didžiausių bendrovių ir bankų veiklos rezultatus mes kaip įprasta orientuosimės į WIG20 indekso atstoves. WIG20 - tai dvidešimties didžiųjų kompanijų ir bankų, kurių akcijomis prekiaujama Varšuvos biržoje ir kurios yra likvidžiausios, indeksas.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, bei kai kuriais atvejais naudojama koreguota EBITDA arba yra pakoreguojama) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Lenkijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog Santander Bank Polska pakeitė pavadinimą į Erste Bank Polska, o CCC - į Modivo.
Pažvelgus į lentelėje pateiktas praėjusio ketvirčio apskaičiuotas bendras veiklos rezultatų pokyčių medianas matome, jog jos, lyginant su 2025 metų pirmuoju ketvirčiu, nors ir išliko teigiamos, bet pastebimai susitraukė. Kritimas fiksuotas ir paslaugų šakoje, kur pelnų pokyčių mediana jau netgi tapo neigiama. Tuo tarpu pramonėje ir Lenkijos finansuose pajamų pokyčių medianos smuktelėjo, o štai EBITDA pelnų augo, kai prekybos sektoriuje veiklos rezultatų pokyčių medianos pasistiebė į viršų, kas šiuo atveju yra pozityvus reiškinys.
Per pirmus tris šių metų mėnesius tarp Lenkijos milžinų, palyginus su praėjusių metų tuo pačiu laikotarpiu, labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus kilstelėjo vario ir sidabro kasybos bei gavybos bendrovė KGHM Polska Miedz, dvi prekybos sektoriaus atstovės LPP ir Allegro bei ir mūsų šalyje veiklą vykdanti energijos sektoriaus gigantė PKN Orlen.
Kaip įprasta rengiant šią apžvalgą apskaičiuoti ir EBITDA pelningumai. Paaiškėjo, jog per 2026 metų pirmąjį ketvirtį, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, tarp dvidešimties analizuojamo indekso dalyvių minimą pelningumo rodiklį kilstelėjo daugiau nei pusė, t.y. trylika. Tiek bendra EBITDA maržų mediana, tiek kitos (išskyrus finansus) - ūgtelėjo, kas yra pozityvus reiškinys.
Stambiausias turto grąžas tarp apžvelgiamų Varšuvos biržos narių šįkart sugeneravo KGHM Polska Miedz bei Pepco, o štai Zabka ir Modivo (CCC) atveju šis pelningumo rodiklis yra neigiamas. Palyginus su 2025 metų pirmuoju ketvirčiu, savo ROA kilstelėjo aštuonios WIG20 atstovės, vienos nepakito, o štai kritimą fiksavo vienuolika. Bendra turto grąžų mediana paaugo nuo 1,2 iki 1,8 procento, be to, prieaugis užfiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais atvejais (ypač pramonėje), išskyrus finansų institucijas.
Pažvelgus į pateiktus naujausius stambiųjų Lenkijos įmonių ir bankų finansinius santykinius rinkos vertės rodiklius matome, kad jie šiuo metu aukštesni už mūsų Baltijos biržos atstovių bei panašūs į Vokietijos DAX analogiškus duomenis, bet žemesni už Skandinavijos ir Amerikos didžiųjų bankų ir kompanijų.
Kaip matome lentelėje, nuo 2026 metų pradžios bendra WIG20 narių akcijų kainų pokyčių mediana yra teigiama ir siekia 18,2 procento, nes beveik trijų ketvirtadalių kapitalizacija pasistiebė į viršų. Tačiau per praėjusius metus ši mediana buvo daugiau nei dvigubai didesnė, nes tuomet krito vos vienos Lenkijos įmonės rinkos vertė. Daugiausiai bent kol kas pabrango apžvelgiamų pramonės bendrovių akcijos, o štai akivaizdžiausiai mažiausiai ūgtelėjo prekybos sektoriaus narių rinkos vertė.
Šiais metais labiausiai pabrango dviejų Lenkijos pramonės atstovių, t.y. PKN Orlen bei KETY nuosavybės vertybiniai popieriai, be to, virš dvidešimt devynių procentų ūgtelėjo trijų bankų: mBank, Alior Bank ir Erste Bank Polska rinkos vertė. Autsaiderių gretose "lyderiauja" dvi prekybos sektoriaus įmonės - Dino Polska bei Modivo (CCC).
WIG20 indeksas išlieka dabartiniame augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį, bei virš esamos augimo trendo linijos, tiesa, ji dabar testuojama, ir tuo pačiu yra per žingsnį nuo savo visų laikų rekordinio lygio, kuris buvo užfiksuotas dar 2007 metų rudenį. Jei dabartinio augimo trendo linija atlaikys, galime sulaukti rekordinio lygio patestavimo, po ko paaiškėtų tolimesnė kryptis, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
PKN Orlen akcijų kaina šį mėnesį pasiekė savo naują visų laikų rekordinį lygį. Tačiau po to sulaukėme korekcijos ir dabar jau testuojama dabartinio augimo trendo linija. Jei šis lygis neatlaikys, t.y. bus tvariai pralaužtas, galime sulaukti didesnės korekcijos, kurios tikimybė po tokio įspūdingo ralio iš tiesų išaugo.
Po korekcinio etapo KETY akcijų kaina auga jau trečią mėnesį iš eilės ir šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius bei išlieka virš dabartinės kilimo tendencijos linijos.
Po korekcinės fazės mBank akcijų kaina praėjo naują augimo etapą ir kyla jau ketvirtą mėnesį iš eilės bei šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius.
Alior Bank akcijų kaina po užsitęsusio horizontalaus - konsolidacinio periodo auga jau trečią mėnesį iš eilės ir šturmuoja naujus rekordinius lygius.
Tęsiasi Erste Bank Polska akcijų kainos augimas ir naujų rekordinių lygių vis naujesnis pasiekimas.
Dino Polska akcijų kaina išlieka kritimo fazėje ir šiuo metu testuoja ankstesnio nuosmukio metu suformuotą dugną. Jei šis lygis neatlaikys, lauks dar didesnis kritimas, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Modivo (CCC) akcijų kaina korekcinės fazės metu nukrito iki Fibo 61,8 procento lygio, po ko sulaukėme atšokimo ir šį mėnesį ji pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet lauktų didesnis atšokimas, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Allegro akcijų kaina balandį pakilo virš kritimo trendo linijos, na o per kitus du mėnesius prasitęsė augimas. Šiuo metu testuojama ankstesnio kilimo pikas. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs.
Budimex akcijų kaina po korekcijos vėl bando pradėti naują augimo etapą ir testuoja prieš tai buvusį pasiektą augimo piką. Jei pavyks tvariai virš jo pakilti, kilimas prasitęs.
CD Projekt akcijų kaina po horizontalios - konsolidacinės fazės krenta antrą mėnesį iš eilės, tad galbūt prasidėjo nauja korekcinė banga.
KGHM Polska Miedz akcijų kaina po korekcijos atšoko ir šį mėnesį sulaukėme prieš tai buvusio augimo piko patestavimo, kuris kol kas buvo nesėkmingas. Jei nepavyks virš jo tvariai pakilti, tuomet susiformuos dviguba viršūnė, kuri pranašautų naują korekcinę bangą, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Kruk akcijų kaina išlieka kritimo etape, kuris prasidėjo dar šių metų pradžioje.
Po pasiekto naujo rekordinio lygio LPP akcijų kaina šį mėnesį nukrito žemiau kilimo tendencijos linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet gali laukti didesnė korekcinėje banga.
Po korekcinės fazės sulaukėme naujos Pepco akcijų kainos augimo bangos.
Bank Pekao akcijų kaina išlieka virš dabartinio augimo trendo linijos ir nuosekliai šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius.
PGE akcijų kaina po konsolidacinio periodo šį mėnesį pasikoregavo ir testuoja ankstesnio kritimo trendo liniją. Jei šis lygis neatlaikys, korekcija pagilės.
PKO BP akcijų kaina išlieka dabartiniame augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį. Po jo apatinės dalies patestavimo sulaukėme naujos augimo bangos ir naujų rekordinių lygių pasiekimo.
PZU akcijų kaina iš esmės nuo šių metų pradžios išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Tauron PE akcijų kaina po augimo etapo išlieka korekcinėje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Zabka akcijų kaina po užsitęsusio konsolidavimosi horizontaliame kanale praėjusį mėnesį vėl ryžtingai pakilo virš jo viršutinės dalies ir šį mėnesį augimas prasitęsė.
WIG20
Apžvelgdami ir analizuodami praėjusio ketvirčio Varšuvos biržoje kotiruojamų didžiausių bendrovių ir bankų veiklos rezultatus mes kaip įprasta orientuosimės į WIG20 indekso atstoves. WIG20 - tai dvidešimties didžiųjų kompanijų ir bankų, kurių akcijomis prekiaujama Varšuvos biržoje ir kurios yra likvidžiausios, indeksas.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, bei kai kuriais atvejais naudojama koreguota EBITDA arba yra pakoreguojama) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Lenkijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog Santander Bank Polska pakeitė pavadinimą į Erste Bank Polska, o CCC - į Modivo.
Pažvelgus į lentelėje pateiktas praėjusio ketvirčio apskaičiuotas bendras veiklos rezultatų pokyčių medianas matome, jog jos, lyginant su 2025 metų pirmuoju ketvirčiu, nors ir išliko teigiamos, bet pastebimai susitraukė. Kritimas fiksuotas ir paslaugų šakoje, kur pelnų pokyčių mediana jau netgi tapo neigiama. Tuo tarpu pramonėje ir Lenkijos finansuose pajamų pokyčių medianos smuktelėjo, o štai EBITDA pelnų augo, kai prekybos sektoriuje veiklos rezultatų pokyčių medianos pasistiebė į viršų, kas šiuo atveju yra pozityvus reiškinys.
Per pirmus tris šių metų mėnesius tarp Lenkijos milžinų, palyginus su praėjusių metų tuo pačiu laikotarpiu, labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus kilstelėjo vario ir sidabro kasybos bei gavybos bendrovė KGHM Polska Miedz, dvi prekybos sektoriaus atstovės LPP ir Allegro bei ir mūsų šalyje veiklą vykdanti energijos sektoriaus gigantė PKN Orlen.
Kaip įprasta rengiant šią apžvalgą apskaičiuoti ir EBITDA pelningumai. Paaiškėjo, jog per 2026 metų pirmąjį ketvirtį, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, tarp dvidešimties analizuojamo indekso dalyvių minimą pelningumo rodiklį kilstelėjo daugiau nei pusė, t.y. trylika. Tiek bendra EBITDA maržų mediana, tiek kitos (išskyrus finansus) - ūgtelėjo, kas yra pozityvus reiškinys.
Stambiausias turto grąžas tarp apžvelgiamų Varšuvos biržos narių šįkart sugeneravo KGHM Polska Miedz bei Pepco, o štai Zabka ir Modivo (CCC) atveju šis pelningumo rodiklis yra neigiamas. Palyginus su 2025 metų pirmuoju ketvirčiu, savo ROA kilstelėjo aštuonios WIG20 atstovės, vienos nepakito, o štai kritimą fiksavo vienuolika. Bendra turto grąžų mediana paaugo nuo 1,2 iki 1,8 procento, be to, prieaugis užfiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais atvejais (ypač pramonėje), išskyrus finansų institucijas.
Pažvelgus į pateiktus naujausius stambiųjų Lenkijos įmonių ir bankų finansinius santykinius rinkos vertės rodiklius matome, kad jie šiuo metu aukštesni už mūsų Baltijos biržos atstovių bei panašūs į Vokietijos DAX analogiškus duomenis, bet žemesni už Skandinavijos ir Amerikos didžiųjų bankų ir kompanijų.
Kaip matome lentelėje, nuo 2026 metų pradžios bendra WIG20 narių akcijų kainų pokyčių mediana yra teigiama ir siekia 18,2 procento, nes beveik trijų ketvirtadalių kapitalizacija pasistiebė į viršų. Tačiau per praėjusius metus ši mediana buvo daugiau nei dvigubai didesnė, nes tuomet krito vos vienos Lenkijos įmonės rinkos vertė. Daugiausiai bent kol kas pabrango apžvelgiamų pramonės bendrovių akcijos, o štai akivaizdžiausiai mažiausiai ūgtelėjo prekybos sektoriaus narių rinkos vertė.
Šiais metais labiausiai pabrango dviejų Lenkijos pramonės atstovių, t.y. PKN Orlen bei KETY nuosavybės vertybiniai popieriai, be to, virš dvidešimt devynių procentų ūgtelėjo trijų bankų: mBank, Alior Bank ir Erste Bank Polska rinkos vertė. Autsaiderių gretose "lyderiauja" dvi prekybos sektoriaus įmonės - Dino Polska bei Modivo (CCC).
WIG20 indeksas išlieka dabartiniame augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį, bei virš esamos augimo trendo linijos, tiesa, ji dabar testuojama, ir tuo pačiu yra per žingsnį nuo savo visų laikų rekordinio lygio, kuris buvo užfiksuotas dar 2007 metų rudenį. Jei dabartinio augimo trendo linija atlaikys, galime sulaukti rekordinio lygio patestavimo, po ko paaiškėtų tolimesnė kryptis, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
PKN Orlen akcijų kaina šį mėnesį pasiekė savo naują visų laikų rekordinį lygį. Tačiau po to sulaukėme korekcijos ir dabar jau testuojama dabartinio augimo trendo linija. Jei šis lygis neatlaikys, t.y. bus tvariai pralaužtas, galime sulaukti didesnės korekcijos, kurios tikimybė po tokio įspūdingo ralio iš tiesų išaugo.
Po korekcinio etapo KETY akcijų kaina auga jau trečią mėnesį iš eilės ir šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius bei išlieka virš dabartinės kilimo tendencijos linijos.
Po korekcinės fazės mBank akcijų kaina praėjo naują augimo etapą ir kyla jau ketvirtą mėnesį iš eilės bei šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius.
Alior Bank akcijų kaina po užsitęsusio horizontalaus - konsolidacinio periodo auga jau trečią mėnesį iš eilės ir šturmuoja naujus rekordinius lygius.
Tęsiasi Erste Bank Polska akcijų kainos augimas ir naujų rekordinių lygių vis naujesnis pasiekimas.
Dino Polska akcijų kaina išlieka kritimo fazėje ir šiuo metu testuoja ankstesnio nuosmukio metu suformuotą dugną. Jei šis lygis neatlaikys, lauks dar didesnis kritimas, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Modivo (CCC) akcijų kaina korekcinės fazės metu nukrito iki Fibo 61,8 procento lygio, po ko sulaukėme atšokimo ir šį mėnesį ji pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet lauktų didesnis atšokimas, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Allegro akcijų kaina balandį pakilo virš kritimo trendo linijos, na o per kitus du mėnesius prasitęsė augimas. Šiuo metu testuojama ankstesnio kilimo pikas. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs.
Budimex akcijų kaina po korekcijos vėl bando pradėti naują augimo etapą ir testuoja prieš tai buvusį pasiektą augimo piką. Jei pavyks tvariai virš jo pakilti, kilimas prasitęs.
CD Projekt akcijų kaina po horizontalios - konsolidacinės fazės krenta antrą mėnesį iš eilės, tad galbūt prasidėjo nauja korekcinė banga.
KGHM Polska Miedz akcijų kaina po korekcijos atšoko ir šį mėnesį sulaukėme prieš tai buvusio augimo piko patestavimo, kuris kol kas buvo nesėkmingas. Jei nepavyks virš jo tvariai pakilti, tuomet susiformuos dviguba viršūnė, kuri pranašautų naują korekcinę bangą, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Kruk akcijų kaina išlieka kritimo etape, kuris prasidėjo dar šių metų pradžioje.
Po pasiekto naujo rekordinio lygio LPP akcijų kaina šį mėnesį nukrito žemiau kilimo tendencijos linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet gali laukti didesnė korekcinėje banga.
Po korekcinės fazės sulaukėme naujos Pepco akcijų kainos augimo bangos.
Bank Pekao akcijų kaina išlieka virš dabartinio augimo trendo linijos ir nuosekliai šturmuoja vis naujesnius rekordinius lygius.
PGE akcijų kaina po konsolidacinio periodo šį mėnesį pasikoregavo ir testuoja ankstesnio kritimo trendo liniją. Jei šis lygis neatlaikys, korekcija pagilės.
PKO BP akcijų kaina išlieka dabartiniame augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį. Po jo apatinės dalies patestavimo sulaukėme naujos augimo bangos ir naujų rekordinių lygių pasiekimo.
PZU akcijų kaina iš esmės nuo šių metų pradžios išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Tauron PE akcijų kaina po augimo etapo išlieka korekcinėje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Zabka akcijų kaina po užsitęsusio konsolidavimosi horizontaliame kanale praėjusį mėnesį vėl ryžtingai pakilo virš jo viršutinės dalies ir šį mėnesį augimas prasitęsė.