versija spausdinimui
(0)
Tiek verslas, tiek eilinis gyventojas be jokios abejonės yra susidūręs su skubių siuntų gabenimo, logistikos ir kurjerių paslaugų veikla. Šįkart mūsų dėmesio centre būtent trys šios srities globalūs atstovai, kurie turi savo įmones bei vykdo veiklą ir mūsų šalyje.
Trumpas kompanijų pristatymas
DHL Group - viena didžiausių pasaulyje logistikos ir siuntų pristatymo kompanijų, kurios būstinė įsikūrusi Bonoje, Vokietijoje. Grupė jungia du pagrindinius prekių ženklus – DHL: Tarptautinis prekių ženklas, teikiantis skubių siuntų (Express), krovinių gabenimo oru, jūra bei sausuma (Global Forwarding, Freight), tiekimo grandinės valdymo (Supply Chain) ir elektroninės prekybos (eCommerce) logistikos paslaugas bei Deutsche Post: Vokietijos nacionalinis pašto operatorius, atsakingas už tradicinio pašto ir laiškų pristatymą šalies viduje. Paslaugos teikiamos daugiau nei 220 šalių ir teritorijų. Kompanijoje dirba virš 576 tūkstančių darbuotojų visame pasaulyje.
FedEx - JAV įsikūrusi tarptautinė logistikos, transporto, elektroninės prekybos ir verslo paslaugų konglomerato tipo įmonė. Tai viena didžiausių ir žinomiausių krovinių bei siuntų pristatymo kompanijų pasaulyje. Pagrindiniai veiklos segmentai: FedEx Express: Didžiausias pasaulyje greitojo transporto padalinys, užtikrinantis skubų siuntų ir krovinių pristatymą nustatytu laiku, naudojant nuosavą krovinių avialinijų ir žemės transporto tinklą. FedEx Ground: Ekonomiškas antžeminio smulkių siuntų pristatymo tinklas, daugiausiai orientuotas į Šiaurės Amerikos verslo (B2B) ir privačių klientų (B2C) rinkas.FedEx Freight: Stambių, paletizuotų krovinių gabenimo paslaugos (LTL – Less-Than-Truckload), pritaikytos pramoniniams užsakymams. FedEx Services: Padalinys, atsakingas už visos įmonių grupės rinkodarą, pardavimus, informacines technologijas ir klientų aptarnavimą.Dėl savo milžiniško logistikos tinklo, apimančio daugiau nei 220 šalių ir teritorijų, FedEx veiklos apimtys dažnai yra vertinamos kaip svarbus pasaulinės prekybos ir ekonomikos sveikatos indikatorius. Kompanijoje šiuo metu visame pasaulyje dirba apie 530 tūkstančių žmonių.
UPS (United Parcel Service) - viena didžiausių pasaulyje siuntų pristatymo bei pasaulinės tiekimo grandinės valdymo sprendimų kompanijų, kuri teikia vietines ir tarptautines skubių laiškų, dokumentų, siuntų bei krovinių gabenimo oru ir žeme paslaugas. Įmonė taip pat užsiima krovinių ekspedijavimu, muitinės tarpininkavimu bei sutarčių logistika. Veikia daugiau nei 200 šalių ir teritorijų, per dieną pristato vidutiniškai apie 20 - 22 mln. siuntų. UPS veikla išskiriama į tris pagrindinius segmentus – JAV vidaus siuntų (U.S. Domestic Package), tarptautinių siuntų (International Package) ir tiekimo grandinės sprendimų (Supply Chain Solution). Kompanija įkurta 1907 metais Sietle, JAV. Šiuo metu jos centrinė būstinė yra įsikūrusi Atlantoje (Džordžijos valstija, JAV), o joje dirba apie 460 tūkstančių darbuotojų.
Santykinių finansinių rodiklių apžvalga ir analizė
Atlikdami santykinių finansinių rodiklių apžvalgą ir analizę mes orientavomės į laikotarpį tarp 2019 metų ir 2026 metų pirmojo pusmečio, o konkrečiai į metinius veiklos finansinius rezultatus. Kaip ir įprasta buvo apskaičiuoti įvairaus pobūdžio santykiniai finansiniai duomenys, kad šiuo atveju pasirinktas kompanijas galima būtų kuo labiau ir objektyviau palyginti bei padaryti išvadas. Pabrėžiame, kad visi duomenys paimti iš oficialių bendrovių pateiktų metinių ir pusmečio finansinių ataskaitų.
Kaip įprasta, pradedame nuo EBITDA pelningumo arba maržos. DHL atveju šis rodiklis per analizuojamą laikotarpį buvo iš esmės stabiliausias bei arčiausiai vidurkio (jis nežymiai smuktelėjo nuo 12,4 iki 11,2 procento), na o po pirmojo šių metų pusmečio jis netgi tapo pačiu aukščiausiu - 13,6 procento bei kas pozityvu, auga nuo pat 2024 metų.
Pažymėtina, jog visų trijų analizuojamų skubių siuntų gabenimo, logistikos ir kurjerių paslaugų veikla užsiimančių kompanijų maržos padidėjo 2021 metais, kai buvo pats korona viruso įkarštis ir daugelis buvo priversti dirbti iš namų bei tuo pačiu padidėjo apsipirkimas internetu ir žinoma siuntų gabenimo paslaugų poreikis. Amerikietiškosios bendrovės FedEx EBITDA pelningumas nuo 2019 metų buvo pats kukliausias, tiesa, po pirmojo šių metų pusmečio tuo jau pasižymi kita JAV atstovė UPS, kuri iki tol pagal generuojamą maržą ilgą laiką lyderiavo.
Kalbant apie kitą pelningumo rodiklį, t.y. ROA arba turto grąžą, faktiškai visada (išskyrus 2020 metus) čia pirmavo UPS bendrovė. Tiesa, jos metinis ROA nuo koronos piko 2021 metais - nuosekliai mažėja ir faktiškai atsidūrė ten, kur buvo 2019 metais.
Arčiausiai bendrojo turto grąžų vidurkio, kurio aukščiausias lygis buvo pasiektas irgi 2021 metais, kai sudarė 11,1 procento, ir po to ėmė tendencingai mažėti, iš esmės visada buvo DHL kompanijos duomenys, o pastaruosius trejus metus faktiškai tą patį galime pasakyti ir apie FedEx ROA.
Žinoma, svarbu panagrinėti ir logistikos srities atstovių balanso struktūrą, o tam padaryti panaudosime įsipareigojimų ir turto santykinį finansinį rodiklį. Taigi, kaip matome pateiktame paveikslėlyje su grafikais, per visą analizuojamą laikotarpį didžiausiu minimu rodikliu išsiskyrė UPS bendrovė, tiesa, pozityvu tai, kad palyginus su 2019 metais buvusio jo lygiu, pavyko ji sumažinti nuo 0,94 iki 0,78 reikšmės.
Tuo tarpu daugiausiai laiko mažiausia įsipareigojimų dalimi savo turto struktūroje galėjo pasigirti Vokietijos atstovė DHL, kuri taip pat, lyginant su apžvelgiamo laikotarpio pradžia, šį finansinį santykinį rodiklį susimažino. Arčiausiai bendrojo vidurkio (smuko nuo 0,78 iki 0,72) dažniausiai buvo FedEx įsipareigojimų ir turto santykinis rodiklis, kuris nuo 2019 metų labai mažai kito.
Bendrasis likvidumas - tai finansinis santykinis rodiklis, kuris parodo trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų santykį. Kaip akivaizdžiai matome iš pateikto paveikslėlio su diagramomis, didžiausiu minimu rodikliu visuomet išsiskyrė kompanija iš Amerikos FedEx. Tuo tarpu vokietiškoji DHL yra priešingoje padėtyje.
Apžvelgiamo santykinio finansinio rodiklio bendras vidurkis nuo 2019 metų labai mažai svyravo, na o arčiausiai jo visuomet buvo siuntų gabenimo kompanijos UPS duomenys.
Kalbant apie kitą finansinį santykinį rodiklį, t.y. turto apyvartumo, pateiktame paveikslėlyje su grafikais matome, jog čia nuolat lyderiauja amerikietiškoji UPS, kai kitos šios šalies atstovės, t.y. FedEX turto apyvartumas yra pats mažiausias.
Taigi, akivaizdu, jog arčiausiai bendrojo apžvelgiamo rodiklio vidurkio nuo 2020 metų visuomet buvo skubių siuntų gabenimo, logistikos ir kurjerių paslaugų veikla užsiimančios DHL duomenys.
Šioje apžvalgoje dar buvo apskaičiuotas ir grynųjų pinigų srautų iš veiklos ir pajamų santykinis finansinis rodiklis, kuris parodo kokią pajamų dalį sudaro grynieji pinigų srautai iš veiklos. Verta pabrėžti, jog per nagrinėjamą laikotarpį visų trijų bendrovių procentiniai duomenys visuomet buvo teigiami, kas, be jokios abejonės, yra pozityvus reiškinys.
Taigi, kaip matome pateiktame paveikslėlyje su grafikais, per visą apžvelgiamą laikotarpį stambiausią minimą rodiklį generavo UPS, tačiau praėjusiais metais lyderės poziciją jau užleido DHL. FedEx atveju grynųjų pinigų srautų iš veiklos ir pajamų santykinis finansinis rodiklis visuomet buvo pats žemiausias.
Pagaliau ir dividendų išmokėjimo rodiklis. Jis parodo, kokia per metus uždirbto grynojo pelno procentinė dalis teko dividendams, jeigu jie buvo mokami. Šiuo atveju visos trys transportavimo kompanijos su savo akcininkais kiekvienais metais dalinasi pelnu.
Per analizuojamą laikotarpį, t.y. nuo 2019 metų kasmet iš esmės stabiliausią (mažiausiai svyravo) grynojo pelno procentinę dalį dividendams skiria Vokietijos logistikos bendrovė DHL. Už 2025 metus dosniausia savo akcininkams yra UPS, kuri dividendams paskyrė net visą metinį uždirbtą grynąjį pelną.
Žinoma, pateikiame ir lentelę su penkiais pačiais naujausiais analizuojamų įmonių finansiniais santykiniais rinkos vertės rodikliais, t.y. P/E, P/BV, P/S, EV/EBITDA ir dividendinio pajamingumo (Div.y%). UPS kompanijos tiek dividendinio pajamingumo, tiek kiti rinkos vertės duomenys bent šiuo metu akivaizdžiai yra patys aukščiausi.
Tuo tarpu kitų dviejų logistikos ir transportavimo bendrovių - DHL ir FedEx apžvelgiami rodikliai iš esmės yra labai panašūs. Taigi, galime teigti, jog dabartiniu metu bei remiantis paskutinių dvylikos mėnesių veiklos rezultatais, UPS akcijos yra kiek pervertintos.
Šiais metais tarp trijų analizuojamų kompanijų akivaizdžiai didžiausią grąžą sugeneravo FedEx akcijos, kurių kaina pašoko virš trisdešimt septynių procentų. Kitą vertus 2025 metais labiausiai pakilo jau DHL rinkos vertė, o štai UPS akcijos atpigo net daugiau nei penktadaliu.
Kalbant apie vidutinės trukmės laikotarpį, t.y. pastarųjų trejų - penkerių metų, stambiausią grąžą pasiekė FedEx nuosavybės vertybiniai popieriai, kai UPS akcijos per abu minus laikotarpius atpigo. Ilgalaikėje perspektyvoje daugiausiai uždirbo investavę į tos pačios FedEx įmonės akcijas.
Techninė analizė
DHL akcijų kaina po korekcinio etapo nuo praėjusių metų rudenio yra augimo trende bei nuosekliai juda link prieš korekciją buvusio pasiekto visų laikų rekordinio lygio. Po jo patestavimo paaiškės tolimesnė kryptis. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs.
FedEx akcijų kaina šiais metais nuosekliai testuoja prieš korekciją buvusį pasiektą visų laikų rekordinį lygį bei tuo pačiu konsoliduojasi ir pastaruoju metu sulaukėme dabartinio augimo trendo linijos patestavimo. Jei šis lygis atlaikys ir jei pavyks tvariai pakilti virš prieš tai buvusio pasiekto rekordinio lygio, tuomet lauktų nauja kilimo banga.
UPS akcijų kaina nuo 2022 metų pradžios buvo kritimo trende, tačiau praėjusių metų rudenį pasiekus prieš ankstesnį kilimą buvusį užfiksuotą dugną, sulaukėme atšokimo, kurio metu ji pakilo virš nuosmukio tendencijos linijos. Po ko sulaukėmė šio judesio patestavimo, kuris bent kol kas buvo sėkmingas, na o šiuo metu akcijų kaina iš esmės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Trumpas kompanijų pristatymas
Santykinių finansinių rodiklių apžvalga ir analizė
Atlikdami santykinių finansinių rodiklių apžvalgą ir analizę mes orientavomės į laikotarpį tarp 2019 metų ir 2026 metų pirmojo pusmečio, o konkrečiai į metinius veiklos finansinius rezultatus. Kaip ir įprasta buvo apskaičiuoti įvairaus pobūdžio santykiniai finansiniai duomenys, kad šiuo atveju pasirinktas kompanijas galima būtų kuo labiau ir objektyviau palyginti bei padaryti išvadas. Pabrėžiame, kad visi duomenys paimti iš oficialių bendrovių pateiktų metinių ir pusmečio finansinių ataskaitų.
Pažymėtina, jog visų trijų analizuojamų skubių siuntų gabenimo, logistikos ir kurjerių paslaugų veikla užsiimančių kompanijų maržos padidėjo 2021 metais, kai buvo pats korona viruso įkarštis ir daugelis buvo priversti dirbti iš namų bei tuo pačiu padidėjo apsipirkimas internetu ir žinoma siuntų gabenimo paslaugų poreikis. Amerikietiškosios bendrovės FedEx EBITDA pelningumas nuo 2019 metų buvo pats kukliausias, tiesa, po pirmojo šių metų pusmečio tuo jau pasižymi kita JAV atstovė UPS, kuri iki tol pagal generuojamą maržą ilgą laiką lyderiavo.
Arčiausiai bendrojo turto grąžų vidurkio, kurio aukščiausias lygis buvo pasiektas irgi 2021 metais, kai sudarė 11,1 procento, ir po to ėmė tendencingai mažėti, iš esmės visada buvo DHL kompanijos duomenys, o pastaruosius trejus metus faktiškai tą patį galime pasakyti ir apie FedEx ROA.
Tuo tarpu daugiausiai laiko mažiausia įsipareigojimų dalimi savo turto struktūroje galėjo pasigirti Vokietijos atstovė DHL, kuri taip pat, lyginant su apžvelgiamo laikotarpio pradžia, šį finansinį santykinį rodiklį susimažino. Arčiausiai bendrojo vidurkio (smuko nuo 0,78 iki 0,72) dažniausiai buvo FedEx įsipareigojimų ir turto santykinis rodiklis, kuris nuo 2019 metų labai mažai kito.
Apžvelgiamo santykinio finansinio rodiklio bendras vidurkis nuo 2019 metų labai mažai svyravo, na o arčiausiai jo visuomet buvo siuntų gabenimo kompanijos UPS duomenys.
Taigi, akivaizdu, jog arčiausiai bendrojo apžvelgiamo rodiklio vidurkio nuo 2020 metų visuomet buvo skubių siuntų gabenimo, logistikos ir kurjerių paslaugų veikla užsiimančios DHL duomenys.
Taigi, kaip matome pateiktame paveikslėlyje su grafikais, per visą apžvelgiamą laikotarpį stambiausią minimą rodiklį generavo UPS, tačiau praėjusiais metais lyderės poziciją jau užleido DHL. FedEx atveju grynųjų pinigų srautų iš veiklos ir pajamų santykinis finansinis rodiklis visuomet buvo pats žemiausias.
Per analizuojamą laikotarpį, t.y. nuo 2019 metų kasmet iš esmės stabiliausią (mažiausiai svyravo) grynojo pelno procentinę dalį dividendams skiria Vokietijos logistikos bendrovė DHL. Už 2025 metus dosniausia savo akcininkams yra UPS, kuri dividendams paskyrė net visą metinį uždirbtą grynąjį pelną.
Tuo tarpu kitų dviejų logistikos ir transportavimo bendrovių - DHL ir FedEx apžvelgiami rodikliai iš esmės yra labai panašūs. Taigi, galime teigti, jog dabartiniu metu bei remiantis paskutinių dvylikos mėnesių veiklos rezultatais, UPS akcijos yra kiek pervertintos.
Kalbant apie vidutinės trukmės laikotarpį, t.y. pastarųjų trejų - penkerių metų, stambiausią grąžą pasiekė FedEx nuosavybės vertybiniai popieriai, kai UPS akcijos per abu minus laikotarpius atpigo. Ilgalaikėje perspektyvoje daugiausiai uždirbo investavę į tos pačios FedEx įmonės akcijas.
Techninė analizė
DHL akcijų kaina po korekcinio etapo nuo praėjusių metų rudenio yra augimo trende bei nuosekliai juda link prieš korekciją buvusio pasiekto visų laikų rekordinio lygio. Po jo patestavimo paaiškės tolimesnė kryptis. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs.
FedEx akcijų kaina šiais metais nuosekliai testuoja prieš korekciją buvusį pasiektą visų laikų rekordinį lygį bei tuo pačiu konsoliduojasi ir pastaruoju metu sulaukėme dabartinio augimo trendo linijos patestavimo. Jei šis lygis atlaikys ir jei pavyks tvariai pakilti virš prieš tai buvusio pasiekto rekordinio lygio, tuomet lauktų nauja kilimo banga.
UPS akcijų kaina nuo 2022 metų pradžios buvo kritimo trende, tačiau praėjusių metų rudenį pasiekus prieš ankstesnį kilimą buvusį užfiksuotą dugną, sulaukėme atšokimo, kurio metu ji pakilo virš nuosmukio tendencijos linijos. Po ko sulaukėmė šio judesio patestavimo, kuris bent kol kas buvo sėkmingas, na o šiuo metu akcijų kaina iš esmės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.