versija spausdinimui
(0)
DAX indeksas šį mėnesį pasiekė naują absoliučiai rekordinį lygį. Didžiausią prieaugį šiais metais demonstruoja Vokietijos chemijos sektoriaus atstovių akcijos, o štai šios šalies trijų automobilių gamintojų gigantų atveju padėtis kardinaliai priešinga.
DAX
Pagrindinis Vokietijos akcijų rinkos indeksas yra DAX, kurį sudaro keturiasdešimt pačių didžiausių šios šalies bendrovių ir bankų. Būtent į jį kaip įprasta šioje apžvalgoje ir orientuosimės.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, kai kuriais atvejais naudojama pakoreguota EBITDA) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Vokietijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog Beiersdorf, Henkel bei Symrise kompanijos skelbia tik savo pusmečio ir metines finansines ataskaitas. Tuo pačiu DAX indekso sudėtyje sulaukėme pokyčių, t.y. Porsche Automobil Holding pakeitė statybų kompanija HOCHTIEF.
Pažvelgus į lentelę matome, kad bendros veiklos rezultatų pokyčių medianos, palyginus su praėjusių metų antruoju ketvirčiu, pasistiebė, kaip ir paslaugų šakoje, o štai Vokietijos pramonėje bei chemijos sektoriuje šie procentiniai pokyčių rodikliai iš minusinių pasidarė teigiami, kas ypač yra pozityvus reiškinys. Nors tarp automobilių gamintojų pajamų ir EBITDA pelnų pokyčių procentiniai rodikliai ir vėl yra neigiami (jau dešimtą ketvirtį iš eilės), tačiau gerokai mažesni nei ketvirtį prieš tai bei nei prieš metus. Taigi, bendrai padėtis šiuo aspektu akivaizdžiai visapusiškai pasitaisė.
Per praėjusį ketvirtį, lyginant su 2025 metų tuo pačiu laikotarpiu, tarp DAX indekso atstovių labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus pasididino ginklų ir įvairios ginkluotės gamintojas Rheinmetall, lėktuvų kūrėjas ir gamintojas Airbus, chemijos sektoriaus atstovas BASF bei energijos srityje dirbantis Siemens Energy.
Pažiūrėjus į apskaičiuotas EBITDA maržų medianas matome, kad tiek bendra, tiek kitos, lyginant su praėjusių metų antruoju ketvirčiu, pasistiebė į viršų, kas, be jokios abejonės, yra itin pozityvus reiškinys. Iš keturiasdešimties apžvelgiamo indekso narių savo minimą pelningumo rodiklį šįkart pasididino daugiau nei pusė, t.y. dvidešimt keturi. Stambiausias ketvirčio maržas sugeneravo nekilnojamo turto kompanija Vonovia, biržos operatorius Deutsche Boerse bei prekybos srityje veikianti Scout24.
Žinoma, pateikiame ir ketvirčio turto grąžas arba ROA. Bendra mediana per 2026 metų antrąjį ketvirtį siekė 1,3 procento ir buvo didesnė nei prieš metus, be to, ūgtelėjo ir kitos apskaičiuotos ROA medianos, išskyrus automobilių gamintojus, kur ji išliko tokia pati. Stambiausiomis turto grąžomis šįkart pasigirti gali BASF, Beiersdorf ir Symrise. Palyginus su 2025 metų antruoju ketvirčiu, savo minimą pelningumo rodiklį pasikėlė dvidešimt DAX narių, septynių nepakito, o likusių trylikos atveju jis smuktelėjo.
Apžvelgiamo indekso atstovių bendros rinkos vertės rodiklių medianos šiuo metu nėra nei pernelyg žemos, nei tuo pačiu per daug aukštos, tad iš esmės turime daugiau - mažiau tinkamą vertinimą. Kaip įprasta, žemiausiais P/E, P/BV, P/S ir EV/EBITDA duomenis išsiskiria automobilių gamintojai, o štai jų dividendinio pajamingumo rodiklis yra pats didžiausias.
Kaip matome pateiktoje lentelėje, šiais metais Vokietijos stambių bankų ir bendrovių bendra akcijų kainų pokyčių mediana yra teigiama (brangusių / pigusių santykis - 24 / 16), kai praėjusiais metais irgi buvo teigiama (brangusių / pigusių santykis - 27 / 13), bet beveik dvigubai didesnė. Labiausiai pabrango chemijos sektoriaus kompanijų akcijos, o štai kalbant apie automobilių gamintojus, padėtis kardinaliai priešinga.
Bent kol kas šiais metais daugiausiai pašoko informacinių technologijų įmonės Infineon Technologies rinkos vertė, t.y. beveik dviem trečdaliais. Be to, pastebimiau pabrango Siemens Energy, apžvelgiamo indekso naujoko HOCHTIEF, energetikos milžino RWE bei chemijos srityje veikiančių Bayer ir Symrise akcijos. 2026 metų autsaiderių gretose "lyderiauja" trys stambieji Vokietijos automobilių kūrėjai ir gamintojai: BMW, Volkswagen ir Mercedes Benz Group bei statybinių medžiagų srityje veikiantis Heidelberg Materials, t.y. būtent jų nuosavybės vertybiniai popieriai atpigo labiausiai.
DAX indeksas išlieka virš dabartinio augimo trendo, kuris prasidėjo maždaug balandį, linijos bei šį mėnesį pakilo virš prieš korekciją buvusio pasiekto rekordinio lygio. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet kilimas prasitęs.
Infineon Technologies akcijų kaina vasaros pradžioje pakilo iki naujo absoliučiai rekordinio lygio, tačiau po to sulaukėme korekcijos - pelnų realizacijos, kas yra natūralus reiškinys po tokio pastebimo augimo.
Siemens Energy akcijų kaina po įspūdingo ralio gegužę pro apatinę dalį ištrūko iš augimo kanalo. Prasidėjo korekcinė fazė.
HOCHTIEF akcijų kaina išlieka augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį. Tiesa, po rekordinio lygio pasiekimo gegužę sulaukėme korekcijos.
RWE akcijų kaina gegužę nukrito žemiau augimo trendo linijos, tad prasidėjo korekcija. Tiesa, pastaruoju metu sulaukėme bandymų atšokti. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai yra tvarus reiškinys.
Bayer akcijų kaina birželio mėnesį pakilo virš kritimo kanalo viršutinės dalies (ilga žalia žvakė). Artimiausiu metu galime sulaukti šio judesio tvarumo patestavimo, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Vasaros pradžioje Symrise akcijų kaina pakilo virš kritimo tendencijos linijos bei ir toliau išlieka virš dabartinio augimo trendo linijos - tęsiasi atšokimas.
BMW akcijų kaina išlieka korekcinėje fazėje ir žemiau kritimo trendo linijos.
Volkswagen akcijų kaina birželį nukrito žemiau anksčiau buvusio suformuoto dugno. Na o dabar panašu į tai, jog sulauksime šio judesio tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Mercedes Benz Group akcijų kaina išlieka žemiau dabartinio kritimo trendo linijos. Tiesa, pastaruoju metu sulaukėme bandymo atšokti.
Heidelberg Materials akcijų kaina ištrūko iš augimo kanalo pro apatinę dalį ir išlieka korekcinėje fazėje po prieš tai buvusio įspūdingo ralio.
Continental akcijų kaina išlieka virš dabartinės augimo tendencijos linijos, na o šiuo metu konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Atšokimo metu Adidas akcijų kaina gegužę pro viršutinę dalį ištrūko iš kritimo kanalo, na o dabar panašu į tai, jog sulaukėme šio judesio tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Airbus akcijų kaina pavasarį patestavo ilgalaikio augimo kanalo apatinę dalį. Šis lygis atlaikė, tad sulaukėme naujos augimo bangos, kurios metu akcijų kaina pakilo iki prieš korekciją buvusio pasiekto visų laikų rekordinio lygio. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs, tad būtina stebėti padėtį.
Vasaros pradžioje Rheinmetall akcijų kaina pro apatinę dalį ištrūko iš augimo kanalo. Na o dabar sulaukėme atšokimo ir tikėtina bus minėto judesio tvarumo patestavimas, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Vasaros pradžioje Zalando akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos ir po to sulaukėme dar didesnio atšokimo. Na o dabar prasidėjo korekcija, kurios metu galime sulaukti prieš tai buvusio judesio tvarumo patestavimo.
SAP akcijų kaina šį mėnesį pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet galime sulaukti dar didesnio atšokimo po prieš tai buvusio išpardavimo.
Scout24 akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos, na o dabar po konsolidacijos bando pradėti naują augimo etapą. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai pavyks padaryti.
Siemens Healthineers akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, atšokimas prasitęs, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Vonovia akcijų kaina išlieka kritimo trende bei vis dar nesurado kieto dugno.
BASF akcijų kaina pavasarį pro viršutinę dalį ištrūko iš ilgalaikio kritimo kanalo, na po to sulaukėme šio judesio tvarumo patestavimo, kuris buvo sėkmingas. Tad galime sulaukti naujos augimo bangos, todėl būtina atidžiai stebėti padėtį.
DAX
Pagrindinis Vokietijos akcijų rinkos indeksas yra DAX, kurį sudaro keturiasdešimt pačių didžiausių šios šalies bendrovių ir bankų. Būtent į jį kaip įprasta šioje apžvalgoje ir orientuosimės.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, kai kuriais atvejais naudojama pakoreguota EBITDA) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Vokietijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog Beiersdorf, Henkel bei Symrise kompanijos skelbia tik savo pusmečio ir metines finansines ataskaitas. Tuo pačiu DAX indekso sudėtyje sulaukėme pokyčių, t.y. Porsche Automobil Holding pakeitė statybų kompanija HOCHTIEF.
Pažvelgus į lentelę matome, kad bendros veiklos rezultatų pokyčių medianos, palyginus su praėjusių metų antruoju ketvirčiu, pasistiebė, kaip ir paslaugų šakoje, o štai Vokietijos pramonėje bei chemijos sektoriuje šie procentiniai pokyčių rodikliai iš minusinių pasidarė teigiami, kas ypač yra pozityvus reiškinys. Nors tarp automobilių gamintojų pajamų ir EBITDA pelnų pokyčių procentiniai rodikliai ir vėl yra neigiami (jau dešimtą ketvirtį iš eilės), tačiau gerokai mažesni nei ketvirtį prieš tai bei nei prieš metus. Taigi, bendrai padėtis šiuo aspektu akivaizdžiai visapusiškai pasitaisė.
Per praėjusį ketvirtį, lyginant su 2025 metų tuo pačiu laikotarpiu, tarp DAX indekso atstovių labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus pasididino ginklų ir įvairios ginkluotės gamintojas Rheinmetall, lėktuvų kūrėjas ir gamintojas Airbus, chemijos sektoriaus atstovas BASF bei energijos srityje dirbantis Siemens Energy.
Pažiūrėjus į apskaičiuotas EBITDA maržų medianas matome, kad tiek bendra, tiek kitos, lyginant su praėjusių metų antruoju ketvirčiu, pasistiebė į viršų, kas, be jokios abejonės, yra itin pozityvus reiškinys. Iš keturiasdešimties apžvelgiamo indekso narių savo minimą pelningumo rodiklį šįkart pasididino daugiau nei pusė, t.y. dvidešimt keturi. Stambiausias ketvirčio maržas sugeneravo nekilnojamo turto kompanija Vonovia, biržos operatorius Deutsche Boerse bei prekybos srityje veikianti Scout24.
Žinoma, pateikiame ir ketvirčio turto grąžas arba ROA. Bendra mediana per 2026 metų antrąjį ketvirtį siekė 1,3 procento ir buvo didesnė nei prieš metus, be to, ūgtelėjo ir kitos apskaičiuotos ROA medianos, išskyrus automobilių gamintojus, kur ji išliko tokia pati. Stambiausiomis turto grąžomis šįkart pasigirti gali BASF, Beiersdorf ir Symrise. Palyginus su 2025 metų antruoju ketvirčiu, savo minimą pelningumo rodiklį pasikėlė dvidešimt DAX narių, septynių nepakito, o likusių trylikos atveju jis smuktelėjo.
Apžvelgiamo indekso atstovių bendros rinkos vertės rodiklių medianos šiuo metu nėra nei pernelyg žemos, nei tuo pačiu per daug aukštos, tad iš esmės turime daugiau - mažiau tinkamą vertinimą. Kaip įprasta, žemiausiais P/E, P/BV, P/S ir EV/EBITDA duomenis išsiskiria automobilių gamintojai, o štai jų dividendinio pajamingumo rodiklis yra pats didžiausias.
Kaip matome pateiktoje lentelėje, šiais metais Vokietijos stambių bankų ir bendrovių bendra akcijų kainų pokyčių mediana yra teigiama (brangusių / pigusių santykis - 24 / 16), kai praėjusiais metais irgi buvo teigiama (brangusių / pigusių santykis - 27 / 13), bet beveik dvigubai didesnė. Labiausiai pabrango chemijos sektoriaus kompanijų akcijos, o štai kalbant apie automobilių gamintojus, padėtis kardinaliai priešinga.
Bent kol kas šiais metais daugiausiai pašoko informacinių technologijų įmonės Infineon Technologies rinkos vertė, t.y. beveik dviem trečdaliais. Be to, pastebimiau pabrango Siemens Energy, apžvelgiamo indekso naujoko HOCHTIEF, energetikos milžino RWE bei chemijos srityje veikiančių Bayer ir Symrise akcijos. 2026 metų autsaiderių gretose "lyderiauja" trys stambieji Vokietijos automobilių kūrėjai ir gamintojai: BMW, Volkswagen ir Mercedes Benz Group bei statybinių medžiagų srityje veikiantis Heidelberg Materials, t.y. būtent jų nuosavybės vertybiniai popieriai atpigo labiausiai.
DAX indeksas išlieka virš dabartinio augimo trendo, kuris prasidėjo maždaug balandį, linijos bei šį mėnesį pakilo virš prieš korekciją buvusio pasiekto rekordinio lygio. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet kilimas prasitęs.
Infineon Technologies akcijų kaina vasaros pradžioje pakilo iki naujo absoliučiai rekordinio lygio, tačiau po to sulaukėme korekcijos - pelnų realizacijos, kas yra natūralus reiškinys po tokio pastebimo augimo.
Siemens Energy akcijų kaina po įspūdingo ralio gegužę pro apatinę dalį ištrūko iš augimo kanalo. Prasidėjo korekcinė fazė.
HOCHTIEF akcijų kaina išlieka augimo kanale, kuris prasidėjo dar 2022 metų rudenį. Tiesa, po rekordinio lygio pasiekimo gegužę sulaukėme korekcijos.
RWE akcijų kaina gegužę nukrito žemiau augimo trendo linijos, tad prasidėjo korekcija. Tiesa, pastaruoju metu sulaukėme bandymų atšokti. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai yra tvarus reiškinys.
Bayer akcijų kaina birželio mėnesį pakilo virš kritimo kanalo viršutinės dalies (ilga žalia žvakė). Artimiausiu metu galime sulaukti šio judesio tvarumo patestavimo, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Vasaros pradžioje Symrise akcijų kaina pakilo virš kritimo tendencijos linijos bei ir toliau išlieka virš dabartinio augimo trendo linijos - tęsiasi atšokimas.
BMW akcijų kaina išlieka korekcinėje fazėje ir žemiau kritimo trendo linijos.
Volkswagen akcijų kaina birželį nukrito žemiau anksčiau buvusio suformuoto dugno. Na o dabar panašu į tai, jog sulauksime šio judesio tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Mercedes Benz Group akcijų kaina išlieka žemiau dabartinio kritimo trendo linijos. Tiesa, pastaruoju metu sulaukėme bandymo atšokti.
Heidelberg Materials akcijų kaina ištrūko iš augimo kanalo pro apatinę dalį ir išlieka korekcinėje fazėje po prieš tai buvusio įspūdingo ralio.
Continental akcijų kaina išlieka virš dabartinės augimo tendencijos linijos, na o šiuo metu konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Atšokimo metu Adidas akcijų kaina gegužę pro viršutinę dalį ištrūko iš kritimo kanalo, na o dabar panašu į tai, jog sulaukėme šio judesio tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Airbus akcijų kaina pavasarį patestavo ilgalaikio augimo kanalo apatinę dalį. Šis lygis atlaikė, tad sulaukėme naujos augimo bangos, kurios metu akcijų kaina pakilo iki prieš korekciją buvusio pasiekto visų laikų rekordinio lygio. Jei pavyks tvariai virš šio lygio pakilti, tuomet augimas prasitęs, tad būtina stebėti padėtį.
Vasaros pradžioje Rheinmetall akcijų kaina pro apatinę dalį ištrūko iš augimo kanalo. Na o dabar sulaukėme atšokimo ir tikėtina bus minėto judesio tvarumo patestavimas, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Vasaros pradžioje Zalando akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos ir po to sulaukėme dar didesnio atšokimo. Na o dabar prasidėjo korekcija, kurios metu galime sulaukti prieš tai buvusio judesio tvarumo patestavimo.
SAP akcijų kaina šį mėnesį pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet galime sulaukti dar didesnio atšokimo po prieš tai buvusio išpardavimo.
Scout24 akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos, na o dabar po konsolidacijos bando pradėti naują augimo etapą. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai pavyks padaryti.
Siemens Healthineers akcijų kaina pakilo virš kritimo trendo linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, atšokimas prasitęs, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Vonovia akcijų kaina išlieka kritimo trende bei vis dar nesurado kieto dugno.
BASF akcijų kaina pavasarį pro viršutinę dalį ištrūko iš ilgalaikio kritimo kanalo, na po to sulaukėme šio judesio tvarumo patestavimo, kuris buvo sėkmingas. Tad galime sulaukti naujos augimo bangos, todėl būtina atidžiai stebėti padėtį.