versija spausdinimui
(0)
Kaimyninėje Varšuvos biržoje šiais metais, skirtingai nei 2024 metais, ir toliau akivaizdžiai karaliauja buliai bei juos lydinti ryški žalia spalva. Tiesa, pats WIG20 indeksas pastaruosius kelis mėnesius iš esmės konsoliduojasi.
WIG20
Apžvelgdami ir analizuodami praėjusio ketvirčio Varšuvos biržoje kotiruojamų didžiausių bendrovių ir bankų veiklos rezultatus mes kaip įprasta orientuosimės į WIG20 indekso atstoves. WIG20 - tai dvidešimties didžiųjų kompanijų ir bankų, kurių akcijomis prekiaujama Varšuvos biržoje ir kurios yra likvidžiausios, indeksas.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, bei kai kuriais atvejais naudojama koreguota EBITDA arba yra pakoreguojama) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Lenkijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog iki šiol savo praėjusio ketvirčio finansinių veiklos rezultatų ataskaitų nepateikė CCC ir LPP įmonės.
Kalbant apie praėjusio ketvirčio veiklos rezultatų pokyčių medianas, tai lyginant su 2024 metų antruoju ketvirčiu, tiek bendra, tiek kitos apskaičiuotos - ūgtelėjo (išskyrus pramonės šakos pajamų pokyčių medianą, kuri tapo dar labiau neigiama) bei ypač padėtis pagerėjo finansų sektoriuje. Be to, kas yra dar pozityviau, EBITDA pelnų pokyčių medianos procentine išraiška visais atvejais yra didesnės už pajamų pokyčių medianas.
Tarp stambiųjų Lenkijos įmonių ir bankų, kurie figūruoja šioje apžvalgoje, labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus kilstelėjo trys prekybos sektoriaus narės, t.y. Dino Polska, Zabka bei Allegro, ir finansų sektoriaus atstovai Santander Bank, Bank Pekao bei PKO BP. Tuo tarpu savo veiklos rezultatų kritimą šįkart fiksavo tik vario bei sidabro kasybos ir gavybos bendrovė KGHM Polska Miedz.
Kalbant apie EBITDA pelningumą, jo bendra mediana per 2025 metų antrąjį ketvirtį siekė 34,1 procento ir buvo didesnė nei prieš metus per tą patį laikotarpį. Augimas fiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais atvejais, išskyrus kaimyninės šalies prekybos sektorių. Maržas pasididino net penkiolika WIG20 indekso atstovių, o kritimą fiksavo vos dvi. Didžiausiais EBITDA pelningumais gali pasigirti Lenkijos finansų institucijos.
Tarp šešiolikos minimo indekso narių, kurių duomenimis žinome, per praėjusį ketvirtį, lyginant su 2024 metų tuo pačiu laikotarpiu, savo turto grąžas kisltelėjo tik vos šeši, tad tikrai nestebina, jog bendra ROA mediana reikšmingai krito nuo 1,1 iki 0,6 procento. Nuosmukis fiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais šio rodiklio medianų atvejais, išskyrus finansų sektorių, kur jis išliko stabilus. Lenkijos energetikos milžinės PGE antrojo 2025 metų ketvirčio turto grąža buvo neigiama, nes bendrovė atliko didelės vertės vienkartinio pobūdžio nurašymus, o štai stambiausią minimą pelningumo rodiklį šįkart sugeneravo KETY bei Dino Polska.
Kaip įprasta pateikiame analizuojamų mūsų kaimyninės šalies bankų ir įmonių naujausius rinkos vertės rodiklius. Bendri medianiniai P/E, P/BV, P/S ir EV/EBITDA duomenys šiuo metu yra aukštesni už mūsų Baltijos biržų atstovių, tačiau tuo pačiu išlieka žemesni už Vakarų ir Šiaurės šalių pagrindinių indeksų narių medianinius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Tarp dvidešimties analizuojamų Lenkijos atstovių šiais metais atpigo vos vienos akcijos, tad tikrai nestebina, jog bendra akcijų kainų pokyčių mediana yra akivaizdžiai gerokai teigiama ir siekia net daugiau nei dvidešimt septynis procentus. 2024 metais šis rodiklis buvo su minuso ženklu, nes krito net dvylikos apžvelgiamo indekso narių kapitalizacijos. 2025 metais daugiausiai pabrango pramonės įmonių nuosavybės vertybiniai popieriai, o štai mažiausiai - prekybos kompanijų.
Nuo šių metų pradžios labiausiai šoktelėjo ir mūsų šalyje veikiančio energijos srities giganto PKN Orlen, Lenkijos energetikos atstovės PGE bei mBank rinkos vertė. O štai atpigo tik batus gaminančios ir jais prekiaujančios CCC akcijos.
WIG20 indeksas po augimo etapo pastaruosius kelis mėnesius iš esmės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Augimo etapo metu PKN Orlen akcijų kaina pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą visų laikų rekordinį lygį, tačiau virš jo pakilti nepavyko ir ji nukrito žemiau augimo trendo linijos, na o dabar sulaukėme bandymo vėl pakilti virš jos. Jei pavyks tvariai tai padaryti ir tuo pačiu pavyks tvariai pakilti virš ankstesnio piko, tuomet gali laukti nauja augimo banga, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
PGE akcijų kaina augimo etapo metu pakilo virš prieš tai buvusio užfiksuoto pakilimo piko, na o dabar sulaukėme tiek augimo trendo linijos patestavimo, tiek minėto pakilimo tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Po augimo mBank akcijų kaina pastaruosius mėnesius išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Po augimo etapo CCC akcijų kaina nuo pavasario vidurio išlieka korekcinėje fazėje.
Po augimo Bank Pekao akcijų kaina praėjusį mėnesį nukrito žemiau kilimo tendencijos linijos, tad turime korekciją.
Po konsolidacijos fazės Kety akcijų kaina bando pradėti naują augimo etapą. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai pavyks tvariai padaryti.
Allegro akcijų kaina augimo etapo metu pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą kilimo piką, na o šį mėnesį nukritome žemiau augimo tendencijos linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus reiškinys, tuomet gali laukti didesnė korekcija.
Alior Bank akcijų kaina ir toliau stabiliai išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje.
Budimex akcijų kaina po atšokimo šiuo metu yra naujame korekciniame etape.
Po augimo etapo CD Projekt akcijų kaina nukrito žemiau kilimo trendo linijos, na o dabar antrą mėnesį iš eilės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Balandį Dino Polska akcijų kaina pakilo virš ankstesnio augimo piko iki naujų rekordinių lygių, tačiau jau vasaros pradžioje sulaukėme korekcijos, kuri ir toliau tęsiasi.
KGHM Polska Miedz pozicijoje nieko naujo, t.y. tęsiasi horizontali konsolidacija prieš kitą esminį judesį.
Kruk akcijų kaina išlieka augimo etape bei pakilo virš ankstesnio kilimo piko. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet dabartinė tendencija prasitęs, tad būtina stebėti padėtį.
LPP akcijų kaina išlieka virš augimo trendo linijos ir pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą rekordinį lygį. Jei pavyks tvariai virš jo pakilti, tuomet augimas prasitęs, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Orange Polska akcijų kaina eilinį mėnesį iš eilės išlieka konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Pepco akcijų kaina vasaros pradžioje pro viršutinę dalį ištrūko ir kritimo kanalo, na o dabar sulaukėme korekcijos, kurios metu bus patestuota dabartinės augimo tendencijos linija, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
PKO BP akcijų kaina šiuo metu testuoja augimo kanalo apatinę dalį. Jei šis lygis neatlaikys, gali laukti didesnė korekcija, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Po augimo etapo PZU akcijų kaina šiuo metu yra korekcinėje fazėje, kuri ir toliau tęsiasi.
Santander Bank PL akcijų kaina eilinį mėnesį iš eilės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Zabka akcijų kaina šiuo metu yra horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Dar daugiau apžvalgų rasite mūsų tinklapio straipsnių skiltyje Apžvalgos (bei nuspaudę šią aktyvuotą nuorodą)
WIG20
Apžvelgdami ir analizuodami praėjusio ketvirčio Varšuvos biržoje kotiruojamų didžiausių bendrovių ir bankų veiklos rezultatus mes kaip įprasta orientuosimės į WIG20 indekso atstoves. WIG20 - tai dvidešimties didžiųjų kompanijų ir bankų, kurių akcijomis prekiaujama Varšuvos biržoje ir kurios yra likvidžiausios, indeksas.
Pabrėžiame, kad tiek pajamų (lentelėje trumpinys Paj) pokyčiai, tiek EBITDA pelnų (lentelėje trumpinys EBD, bei kai kuriais atvejais naudojama koreguota EBITDA arba yra pakoreguojama) pokyčiai yra apskaičiuoti remiantis Lenkijos kompanijų ir bankų pateiktomis oficialiomis finansinėmis ataskaitomis. Kaip įprasta pateikiame EBITDA maržas (lentelėje EM%) bei turto grąžos (ROA%) ir naujausius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Atkreipiame dėmesį, jog iki šiol savo praėjusio ketvirčio finansinių veiklos rezultatų ataskaitų nepateikė CCC ir LPP įmonės.
Kalbant apie praėjusio ketvirčio veiklos rezultatų pokyčių medianas, tai lyginant su 2024 metų antruoju ketvirčiu, tiek bendra, tiek kitos apskaičiuotos - ūgtelėjo (išskyrus pramonės šakos pajamų pokyčių medianą, kuri tapo dar labiau neigiama) bei ypač padėtis pagerėjo finansų sektoriuje. Be to, kas yra dar pozityviau, EBITDA pelnų pokyčių medianos procentine išraiška visais atvejais yra didesnės už pajamų pokyčių medianas.
Tarp stambiųjų Lenkijos įmonių ir bankų, kurie figūruoja šioje apžvalgoje, labiausiai savo pajamas ir EBITDA pelnus kilstelėjo trys prekybos sektoriaus narės, t.y. Dino Polska, Zabka bei Allegro, ir finansų sektoriaus atstovai Santander Bank, Bank Pekao bei PKO BP. Tuo tarpu savo veiklos rezultatų kritimą šįkart fiksavo tik vario bei sidabro kasybos ir gavybos bendrovė KGHM Polska Miedz.
Kalbant apie EBITDA pelningumą, jo bendra mediana per 2025 metų antrąjį ketvirtį siekė 34,1 procento ir buvo didesnė nei prieš metus per tą patį laikotarpį. Augimas fiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais atvejais, išskyrus kaimyninės šalies prekybos sektorių. Maržas pasididino net penkiolika WIG20 indekso atstovių, o kritimą fiksavo vos dvi. Didžiausiais EBITDA pelningumais gali pasigirti Lenkijos finansų institucijos.
Tarp šešiolikos minimo indekso narių, kurių duomenimis žinome, per praėjusį ketvirtį, lyginant su 2024 metų tuo pačiu laikotarpiu, savo turto grąžas kisltelėjo tik vos šeši, tad tikrai nestebina, jog bendra ROA mediana reikšmingai krito nuo 1,1 iki 0,6 procento. Nuosmukis fiksuotas ir visais kitais apskaičiuotais šio rodiklio medianų atvejais, išskyrus finansų sektorių, kur jis išliko stabilus. Lenkijos energetikos milžinės PGE antrojo 2025 metų ketvirčio turto grąža buvo neigiama, nes bendrovė atliko didelės vertės vienkartinio pobūdžio nurašymus, o štai stambiausią minimą pelningumo rodiklį šįkart sugeneravo KETY bei Dino Polska.
Kaip įprasta pateikiame analizuojamų mūsų kaimyninės šalies bankų ir įmonių naujausius rinkos vertės rodiklius. Bendri medianiniai P/E, P/BV, P/S ir EV/EBITDA duomenys šiuo metu yra aukštesni už mūsų Baltijos biržų atstovių, tačiau tuo pačiu išlieka žemesni už Vakarų ir Šiaurės šalių pagrindinių indeksų narių medianinius santykinius finansinius rinkos vertės rodiklius.
Tarp dvidešimties analizuojamų Lenkijos atstovių šiais metais atpigo vos vienos akcijos, tad tikrai nestebina, jog bendra akcijų kainų pokyčių mediana yra akivaizdžiai gerokai teigiama ir siekia net daugiau nei dvidešimt septynis procentus. 2024 metais šis rodiklis buvo su minuso ženklu, nes krito net dvylikos apžvelgiamo indekso narių kapitalizacijos. 2025 metais daugiausiai pabrango pramonės įmonių nuosavybės vertybiniai popieriai, o štai mažiausiai - prekybos kompanijų.
Nuo šių metų pradžios labiausiai šoktelėjo ir mūsų šalyje veikiančio energijos srities giganto PKN Orlen, Lenkijos energetikos atstovės PGE bei mBank rinkos vertė. O štai atpigo tik batus gaminančios ir jais prekiaujančios CCC akcijos.
WIG20 indeksas po augimo etapo pastaruosius kelis mėnesius iš esmės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Augimo etapo metu PKN Orlen akcijų kaina pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą visų laikų rekordinį lygį, tačiau virš jo pakilti nepavyko ir ji nukrito žemiau augimo trendo linijos, na o dabar sulaukėme bandymo vėl pakilti virš jos. Jei pavyks tvariai tai padaryti ir tuo pačiu pavyks tvariai pakilti virš ankstesnio piko, tuomet gali laukti nauja augimo banga, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
PGE akcijų kaina augimo etapo metu pakilo virš prieš tai buvusio užfiksuoto pakilimo piko, na o dabar sulaukėme tiek augimo trendo linijos patestavimo, tiek minėto pakilimo tvarumo patestavimo, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
Po augimo mBank akcijų kaina pastaruosius mėnesius išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Po augimo etapo CCC akcijų kaina nuo pavasario vidurio išlieka korekcinėje fazėje.
Po augimo Bank Pekao akcijų kaina praėjusį mėnesį nukrito žemiau kilimo tendencijos linijos, tad turime korekciją.
Po konsolidacijos fazės Kety akcijų kaina bando pradėti naują augimo etapą. Artimiausiu metu paaiškės, ar tai pavyks tvariai padaryti.
Allegro akcijų kaina augimo etapo metu pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą kilimo piką, na o šį mėnesį nukritome žemiau augimo tendencijos linijos. Jei paaiškės, jog tai tvarus reiškinys, tuomet gali laukti didesnė korekcija.
Alior Bank akcijų kaina ir toliau stabiliai išlieka horizontalioje - konsolidacinėje fazėje.
Budimex akcijų kaina po atšokimo šiuo metu yra naujame korekciniame etape.
Po augimo etapo CD Projekt akcijų kaina nukrito žemiau kilimo trendo linijos, na o dabar antrą mėnesį iš eilės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Balandį Dino Polska akcijų kaina pakilo virš ankstesnio augimo piko iki naujų rekordinių lygių, tačiau jau vasaros pradžioje sulaukėme korekcijos, kuri ir toliau tęsiasi.
KGHM Polska Miedz pozicijoje nieko naujo, t.y. tęsiasi horizontali konsolidacija prieš kitą esminį judesį.
Kruk akcijų kaina išlieka augimo etape bei pakilo virš ankstesnio kilimo piko. Jei paaiškės, jog tai tvarus judesys, tuomet dabartinė tendencija prasitęs, tad būtina stebėti padėtį.
LPP akcijų kaina išlieka virš augimo trendo linijos ir pasiekė prieš tai buvusį užfiksuotą rekordinį lygį. Jei pavyks tvariai virš jo pakilti, tuomet augimas prasitęs, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Orange Polska akcijų kaina eilinį mėnesį iš eilės išlieka konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Pepco akcijų kaina vasaros pradžioje pro viršutinę dalį ištrūko ir kritimo kanalo, na o dabar sulaukėme korekcijos, kurios metu bus patestuota dabartinės augimo tendencijos linija, po ko paaiškės tolimesnė kryptis.
PKO BP akcijų kaina šiuo metu testuoja augimo kanalo apatinę dalį. Jei šis lygis neatlaikys, gali laukti didesnė korekcija, tad būtina atidžiai stebėti padėtį.
Po augimo etapo PZU akcijų kaina šiuo metu yra korekcinėje fazėje, kuri ir toliau tęsiasi.
Santander Bank PL akcijų kaina eilinį mėnesį iš eilės konsoliduojasi prieš kitą esminį judesį.
Zabka akcijų kaina šiuo metu yra horizontalioje - konsolidacinėje fazėje prieš kitą esminį judesį.
Dar daugiau apžvalgų rasite mūsų tinklapio straipsnių skiltyje Apžvalgos (bei nuspaudę šią aktyvuotą nuorodą)