versija spausdinimui
(1)
Kandidatas į FED pirmininko postą Kevin Warsh galbūt norėtų mažesnio centrinio banko balanso, tačiau be didelio įsikišimo į finansų sistemą jis tikriausiai to nepasieks, o net ir tada tai gali būti neįmanoma, skelbia Reuters.
Analitikai teigia, kad ženkliai sumažinti Amerikos Federalinio Rezervų banko balansą yra sunku, nes finansų sistema priprato prie didelių rezervų. Bandymas per greitai pakoreguoti žemyn rezervus gali sukelti pinigų rinkų nepastovumą, panašų į 2019 metais įvykusią repo rinkos įtampą, o tai gali sutrikdyti FED kontrolę dėl savo tikslinės palūkanų normos. Dėl šios situacijos Warsh gali būti priverstas labai palaipsniui mažinti, o gal iš viso to nesulauksime.
Vienas iš galimų būdų apkarpyti balansą yra struktūriniai pokyčiai, pavyzdžiui, bankų likvidumo taisyklių modifikavimas, siekiant sumažinti jų privalomųjų atsargų reikalavimus. Kitas svarbus elementas yra FED nuolatinė repo sistema (Standing Repo Facility, SRF), leidžianti bankams keisti iždo obligacijas į grynuosius pinigus. Šio mechanizmo patobulinimas galėtų suteikti bankams patikimą likvidumo šaltinį, sumažinti poreikį laikyti didelius rezervus ir suteikti Amerikos Centriniam bankui daugiau lankstumo apribojant savo buvimą.
Kevin Warsh kritika sutelkta į įsitikinimą, kad didelis FED balansas, kurio vertė piko metu pasiekė beveik 9 trilijonus dolerių, iškreipia rinkas ir lemia kapitalo netinkamą paskirstymą. Tačiau bet koks ryžtingas bandymas jį sumažinti galėtų padidinti ilgalaikes palūkanų normas ir sukelti potencialų konfliktą su prezidento Donaldo Trumpo pareikštu įsipareigojimu nurėžti skolinimosi išlaidas, ypač hipotekos paskolas. Tai potencialiam naujajam FED pirmininkui lemia keblią užduotį išlaikyti pusiausvyrą.
Analitikai teigia, kad ženkliai sumažinti Amerikos Federalinio Rezervų banko balansą yra sunku, nes finansų sistema priprato prie didelių rezervų. Bandymas per greitai pakoreguoti žemyn rezervus gali sukelti pinigų rinkų nepastovumą, panašų į 2019 metais įvykusią repo rinkos įtampą, o tai gali sutrikdyti FED kontrolę dėl savo tikslinės palūkanų normos. Dėl šios situacijos Warsh gali būti priverstas labai palaipsniui mažinti, o gal iš viso to nesulauksime.
Vienas iš galimų būdų apkarpyti balansą yra struktūriniai pokyčiai, pavyzdžiui, bankų likvidumo taisyklių modifikavimas, siekiant sumažinti jų privalomųjų atsargų reikalavimus. Kitas svarbus elementas yra FED nuolatinė repo sistema (Standing Repo Facility, SRF), leidžianti bankams keisti iždo obligacijas į grynuosius pinigus. Šio mechanizmo patobulinimas galėtų suteikti bankams patikimą likvidumo šaltinį, sumažinti poreikį laikyti didelius rezervus ir suteikti Amerikos Centriniam bankui daugiau lankstumo apribojant savo buvimą.
Kevin Warsh kritika sutelkta į įsitikinimą, kad didelis FED balansas, kurio vertė piko metu pasiekė beveik 9 trilijonus dolerių, iškreipia rinkas ir lemia kapitalo netinkamą paskirstymą. Tačiau bet koks ryžtingas bandymas jį sumažinti galėtų padidinti ilgalaikes palūkanų normas ir sukelti potencialų konfliktą su prezidento Donaldo Trumpo pareikštu įsipareigojimu nurėžti skolinimosi išlaidas, ypač hipotekos paskolas. Tai potencialiam naujajam FED pirmininkui lemia keblią užduotį išlaikyti pusiausvyrą.
