versija spausdinimui
(2)
Didesnės už vidurkį kompanijų akcijų vertės Niujorko vertybinių popierių biržoje reiškia, kad burbulas, jei atsižvelgtume į Amerikos Centrinio banko vykdomos pinigų politikos skirtumus, vis dar yra tik formavimosi stadijoje , pareiškė Grantham, Mayo, Van Otterloo kompanijos atstovas Jeremy Grantham.
Nobelio premijos laureato Robert Shiller sukurto CAPE rodiklio, t.y. akcijos kainos ir pelno tenkančio akcijai santykis pašalinus ciklinius svyravimus, reikšmė kalbant apie S&P500 indeksą praėjusią savaitę sudarė 27,1. Per paskutinius dvidešimt aštuonerius metus šio rodiklio vidurkis siekė 24,4, na o laikotarpyje tarp 1900 ir 1987 metų šis vidurkis siekė vos 14.
Nepaisant to, Grantham, Mayo, Van Otterloo kompanijos pagrindinis investavimo strategas Jeremy Grantham mano, kad burbulas Niujorko biržoje dar tik pradeda formuotis.
„Mes artėjame prie burbulo, tačiau ten dar nesame“ - laiške skirtame investuotojams teigė jis.
Jo nuomone, ataskaitos taškas dabartiniam kompanijų akcijų vertinimui gali būti tik vidutinė CAPE rodiklio reikšmė buvusi nuo 1987 metų. Būtent tais metais Amerikos Federaliniam Rezervų bankui pradėjo vadovauti Alan Greenspan, kuris tuo pačiu pradėjo naują etapą šio banko vykdomoje monetarinėje politikoje.
Nuo to laiko Amerikos Centrinis bankas pradėjo taikyti aktyvų kainų arba verčių augimo skatinimo politiką, tokiu būdu siekiant sukelti taip vadinamą turto arba gerovės efektą (turto verčių priklausančių vartotojams padidėjimas juos skatina didinti vartojimą).
Jeremy Grantham teigia, kad vienas iš pagrindinių Amerikos akcijų rinkos indeksų S&P500 įžengs į burbulo fazę tik tada, kai jo vertė pakils iki 2250 punktų. Iki šios reikšmės minimam indeksui trūksta maždaug aštuonių procentų. Šią prognozę jis pateikė remdamasis CAPE ir Tobin’s Q rodikliais.
Tobin’s Q rodiklį, kuris palygina kompanijų rinkos vertę su jų atkuriamosios vertės turtu, sukūrė James Tobin.
Nobelio premijos laureato Robert Shiller sukurto CAPE rodiklio, t.y. akcijos kainos ir pelno tenkančio akcijai santykis pašalinus ciklinius svyravimus, reikšmė kalbant apie S&P500 indeksą praėjusią savaitę sudarė 27,1. Per paskutinius dvidešimt aštuonerius metus šio rodiklio vidurkis siekė 24,4, na o laikotarpyje tarp 1900 ir 1987 metų šis vidurkis siekė vos 14.
Nepaisant to, Grantham, Mayo, Van Otterloo kompanijos pagrindinis investavimo strategas Jeremy Grantham mano, kad burbulas Niujorko biržoje dar tik pradeda formuotis.
„Mes artėjame prie burbulo, tačiau ten dar nesame“ - laiške skirtame investuotojams teigė jis.
Jo nuomone, ataskaitos taškas dabartiniam kompanijų akcijų vertinimui gali būti tik vidutinė CAPE rodiklio reikšmė buvusi nuo 1987 metų. Būtent tais metais Amerikos Federaliniam Rezervų bankui pradėjo vadovauti Alan Greenspan, kuris tuo pačiu pradėjo naują etapą šio banko vykdomoje monetarinėje politikoje.
Nuo to laiko Amerikos Centrinis bankas pradėjo taikyti aktyvų kainų arba verčių augimo skatinimo politiką, tokiu būdu siekiant sukelti taip vadinamą turto arba gerovės efektą (turto verčių priklausančių vartotojams padidėjimas juos skatina didinti vartojimą).
Jeremy Grantham teigia, kad vienas iš pagrindinių Amerikos akcijų rinkos indeksų S&P500 įžengs į burbulo fazę tik tada, kai jo vertė pakils iki 2250 punktų. Iki šios reikšmės minimam indeksui trūksta maždaug aštuonių procentų. Šią prognozę jis pateikė remdamasis CAPE ir Tobin’s Q rodikliais.
Tobin’s Q rodiklį, kuris palygina kompanijų rinkos vertę su jų atkuriamosios vertės turtu, sukūrė James Tobin.