versija spausdinimui
(0)
Infliacija Lenkijoje spalio mėnesį pagaliau nukrito žemiau centrinio banko toleruojamo lygio. Per spalį, vartotojų kainų indeksas padidėjo 0,4 proc., o metinė infliacija sumažėjo nuo 3,8 iki 3,4 proc. Tai buvo pirmas kartas nuo 2010 metų pabaigos, kai kainų augimas atsidūrė žemiau centrinio banko toleruojamos viršutinės ribos – 3,5 proc. Lenkijos centrinio banko ekspertų vertinimu, kainų augimas ir toliau turėtų prarasti pagreitį ir iki kitų metų vidurio gali sulėtėti iki 2,5 proc. Toks požiūris suderinamas su laukiamu tolesniu bazinių palūkanų normų karpymu, kuris gali užsitęsti per visus 2013 metus. Europos komisija prognozuoja, kad kitąmet Lenkijos BVP augimas lėtės ir sieks 1,8 proc.
Akcijų rinka
Praėjusią savaitę Lenkijos akcijų biržoje dominavo naujienos, susijusios su bendrovių skelbtais 2012 m. III ketv. finansiniais rezultatais. Lėtėjantis šalies ekonomikos augimas neigiamai paveikė ir bendrovių finansinius rezultatus, tad daugiau bendrovių mažino pelną nei didino. Visgi Lenkijos analitikai ir investuotojai jau buvo tam pasirengę, tad daug bendrovių skelbtų rezultatų sugebėjo atitikti ar net viršyti rinkos dalyvių lūkesčius.
Per savaitę Lenkijos akcijų rinkos indeksų reikšmės nepaisė neigiamų Vakarų Europos akcijų indeksų pokyčių ir kilo aukštyn. „WIG“ reikšmė per savaitę padidėjo 1,3 proc., o „WIG 20“ indekso reikšmė išaugo 1,9 proc. Geriausiai sekėsi IT ir naftos bei dujų sektorių atstovams. Pavyzdžiui, didžiausios Lenkijos IT paslaugų bendrovės „Asseco Poland“ akcijos per savaitę pabrango net 6,6 proc. Kiek netikėtai ir toliau į priekį lėkė naftos perdirbimo bendrovių „PKN Orlen“ ir „Grupa Lotos“ akcijų kainos, padidėjusios atitinkamai 5,9 proc. ir 7,7 proc. Daug prasčiau sekėsi chemijos ir NT vystymo sektorių atstovams – pirmojo sektoriaus indekso vertė krito 3,7 proc., o antrojo 1,8 proc. Iš chemijos sektoriaus bendrovių labiausiai krito gumos produktus gaminančios „Synthos“ akcijų kaina – 7,8 proc. Smarkiai leidosi ir NT vystymo bendrovės „Polnord“ akcijos – jos atpigo 10,4 proc.
Rezultatus skelbė ir dvi su Lietuva susijusios bendrovės. Viena jų – „Trakcja Tiltra“. Įmonės rezultatai atitiko analitikų prognozes. Bendrovės pajamos krito 44,4 proc. iki 404 mln. zlotų, veiklos pelnas smuko 43,6 proc. iki 5,9 mln. zlotų, o grynasis nuostolis sudarė 1,1 mln. zlotų. Šįkart bendrovę gelbėjo „Kauno Tiltai“, kurie per ketvirtį uždirbo 12,5 mln. zlotų pelno. Priešingai sekėsi geležinkelių infrastruktūros verslui Lenkijoje, kuris sugeneravo 12,8 mln. zlotų nuostolį. Rinka į tokius rezultatus reagavo neigiamai – akcijos kaina krito 9,6 proc. Beje, akcijos pigimą lėmė ir „Invaldos“ pranešimas apie pardavinėjamas „Trakcja Tiltra“ akcijas bei galimybę toliau tą daryti, jeigu kainos lygis juo tenkins. Tai atbaido smulkiuosius investuotojus nuo aktyvesnio įžengimo į šią poziciją.
Šiandien „Trakcja Tiltra“ taip pat paskelbė apie naują konvertuojamųjų obligacijų išleidimą, kurį turės patvirtinti akcininkų susirinkimas, vyksiantis 2012 m. gruodžio 12 d. Tikimasi išplatinti iki 150 mln. zlotų vertės obligacijų emisiją, kuri galės būti konvertuota į iki 200 mln. akcijų, o tai reiškia, kad minimali konversijos kaina gali siekti 0,75 zloto. Panašu į tai, kad bendrovė nori refinansuoti dabartines obligacijas, kurių nominali vertė sudaro 161,4 mln. zlotų ir kurios turi būti išperkamos 2013 ir 2014 metų pabaigoje. Veikiausiai naujos obligacijos bus siūlomos esamiems obligacijų savininkams. Tai neigiamos naujienos smulkiesiems akcininkams, ypač jeigu konversijos kaina sudarytų 0,75 zloto, nes tada smulkieji akcininkai būtų pakankamai stipriai atskiesti.
Kita Lietuvos bendrovė „Avia Solutions Group“ dar kartą nudžiugino paskelbusi, kad per III ketv. jos pajamos sudarė 246,2 mln. litų ir buvo 50,3 proc. didesnės nei prieš metus. Grynasis pelnas šoktelėjo net 81,3 proc. iki 17,1 mln. litų. Prie pelno augimo labiausiai prisidėjo lėktuvų techninės priežiūros segmento rezultatai. Pajamos iš užsakomųjų skrydžių organizavimo išaugo, bet pelnas buvo mažesnis. Visgi investuotojai negalėjo tokių bendrovės rezultatų neįvertinti, todėl savaitinis akcijos kainos pokytis sudarė net 27,2 proc.
Statybų bendrovė „Polimex-Mostostal“ paskelbė per III ketv. patyrusi 232,3 mln. zlotų grynojo nuostolio, o jį labiausiai lėmė įvairūs atidėjiniai būsimiems nuostoliams iš turimų statybos darbų sutarčių bei galimoms baudoms už pažeistas sutarčių sąlygas. Taip pat ir atlikti darbai buvo nuostolingi, o grynasis pinigų srautas iš pagrindinės veiklos per devynis mėnesius buvo neigiamas ir sudarė 438,1 mln. zlotų. Beje, per III ketv. gauta 1,1 mlrd. zlotų pajamų, o tai yra 21,5 proc. mažiau nei prieš metus. Nors tokie rezultatai yra labai blogi, bet kartu suprantama, kad bendrovė, restruktūrizuodama savo skolas, turi atskleisti visus esamus ir galimus nuostolius, kad vėliau išeitų su geresniais rezultatais.
Kita statybų bendrovė „Mostostal-Warszawa“ taip pat nenudžiugino III ketv. finansiniais rezultatais. Bendrovės ketvirčio pajamos sudarė 879,8 mln. zlotų ir buvo 6,5 proc. mažesnės nei prieš metus. Per ketvirtį patirta 17 mln. zlotų grynojo nuostolio. Bendrasis pelnas taip pat buvo neigiamas ir siekė 0,4 mln. zlotų. Tiesa, praėjusiais metais bendrasis nuostolis sudarė 8,2 mln. zlotų, bet tai neguodžia, nes ir 2012 m. IV ketv. bendrovės veikla vėl bus nuostolinga. Beje, įmonės turimų darbų portfelis per ketvirtį sumažėjo nuo 5,8 mlrd. iki 5,0 mlrd. zlotų.
Draudimo milžinė „PZU“ sugebėjo nudžiuginti paskelbdama analitikų lūkesčius viršijantį III ketv. finansinį rezultatą. Bendrovė per praėjusį ketv. uždirbo 1,1 mlrd. zlotų grynojo pelno, o tai yra 269 proc. daugiau nei prieš metus ir 25,7 proc. daugiau nei II ketv. Daugiausia prie tokio draudiko pelno išaugimo prisidėjo 1,04 mlrd. zlotų, gautų iš investicijų į vertybinius popierius padidėjimo (labiausiai dėl sumažėjusių Lenkijos obligacijų pajamingumo). Investuotojams šie rezultatai dar labiau žada apie didesnius nei prieš metus dividendus, tačiau ir vėl „PZU“ vadovas perspėjo, kad nepaisant įmonės noro išmokėti dividendus iki 100 proc. uždirbto grynojo pelno, Finansų priežiūros tarnyba gali neleisto to padaryti.
Elektros milžinės „PGE“ 2012 m. III ketv. finansiniai rezultatai atitiko analitikų lūkesčius, o akcijos kaina biržoje per savaitę paaugo 3,9 proc. Per praėjusį ketv. įmonė uždirbo 1,1 mlrd. zlotų grynojo pelno, tai yra 36 proc. daugiau nei prieš metus. Visgi tokį grynojo pelno išaugimą labiausiai lėmė vienkartinis 200 mln. zlotų pelnas, nes bendrovė buvo padariusi per daug atidėjinių kompensacijos šveicarų „Alpiq“ išmokėjimui. Elektros gamybos apimtys III ketv. buvo 3,7 proc. mažesnės nei prieš metus, bet elektros paskirstyta 1,2 proc. daugiau.
Antra pagal dydį Lenkijos elektros bendrovė „Enea“ III ketv. uždirbo 190 mln. zlotų grynojo pelno, arba 39,4 proc. mažiau nei prieš metus. Nepaisant to, paskelbti rezultatai viršijo analitikų lūkesčius, akcijos kaina per praėjusią savaitę krito 0,4 proc. Elektros gamyba III ketv. buvo 1,5 proc. didesnė nei prieš metus, o prie to labiausiai prisidėjo atsinaujinantys energetikos ištekliai. Elektros skirstymo kiekiai per metus padidėjo 1 proc. Kaip ir tikėtasi dėl didesnių nei prieš metus anglių kainos bei mažėjusios didmeninės elektros kainos rinkoje bendrovės EBITDA iš elektros gamybos krito net 56 proc. Visgi padėtį gelbėjo skirstymo veikla, iš kurios gauta 22,9 proc. daugiau pelno.
„Cyfrowy Polsat“, viena didžiausių žiniasklaidos ir telekomunikacijų bendrovė Lenkijoje, valdanti žiūrimiausią televiziją šalyje „Polsat“, paskelbė per III ketv. uždirbusi 172 mln. zlotų grynojo pelno. Prieš metus bendrovė iš viso dirbo nuostolingai. Anot bendrovės, jai pavyko išsiderėti daug mažesnes kitų televizijų transliavimo bei video medžiagos pirkimo kainas. Kartu sveikintina ir tai, kad šios sąnaudos krito labiau nei kad smuko pajamos iš reklamos rodymo per televiziją (kritimas sudarė 5,4 proc.). Be to, per III ketv. vėl sparčiau išaugo mokamos televizijos klientų skaičius ir sudarė 3,553 mln.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Tadas Povilauskas
Analitikas
AB bankas „Finasta“
Akcijų rinka
Praėjusią savaitę Lenkijos akcijų biržoje dominavo naujienos, susijusios su bendrovių skelbtais 2012 m. III ketv. finansiniais rezultatais. Lėtėjantis šalies ekonomikos augimas neigiamai paveikė ir bendrovių finansinius rezultatus, tad daugiau bendrovių mažino pelną nei didino. Visgi Lenkijos analitikai ir investuotojai jau buvo tam pasirengę, tad daug bendrovių skelbtų rezultatų sugebėjo atitikti ar net viršyti rinkos dalyvių lūkesčius.
Per savaitę Lenkijos akcijų rinkos indeksų reikšmės nepaisė neigiamų Vakarų Europos akcijų indeksų pokyčių ir kilo aukštyn. „WIG“ reikšmė per savaitę padidėjo 1,3 proc., o „WIG 20“ indekso reikšmė išaugo 1,9 proc. Geriausiai sekėsi IT ir naftos bei dujų sektorių atstovams. Pavyzdžiui, didžiausios Lenkijos IT paslaugų bendrovės „Asseco Poland“ akcijos per savaitę pabrango net 6,6 proc. Kiek netikėtai ir toliau į priekį lėkė naftos perdirbimo bendrovių „PKN Orlen“ ir „Grupa Lotos“ akcijų kainos, padidėjusios atitinkamai 5,9 proc. ir 7,7 proc. Daug prasčiau sekėsi chemijos ir NT vystymo sektorių atstovams – pirmojo sektoriaus indekso vertė krito 3,7 proc., o antrojo 1,8 proc. Iš chemijos sektoriaus bendrovių labiausiai krito gumos produktus gaminančios „Synthos“ akcijų kaina – 7,8 proc. Smarkiai leidosi ir NT vystymo bendrovės „Polnord“ akcijos – jos atpigo 10,4 proc.
Rezultatus skelbė ir dvi su Lietuva susijusios bendrovės. Viena jų – „Trakcja Tiltra“. Įmonės rezultatai atitiko analitikų prognozes. Bendrovės pajamos krito 44,4 proc. iki 404 mln. zlotų, veiklos pelnas smuko 43,6 proc. iki 5,9 mln. zlotų, o grynasis nuostolis sudarė 1,1 mln. zlotų. Šįkart bendrovę gelbėjo „Kauno Tiltai“, kurie per ketvirtį uždirbo 12,5 mln. zlotų pelno. Priešingai sekėsi geležinkelių infrastruktūros verslui Lenkijoje, kuris sugeneravo 12,8 mln. zlotų nuostolį. Rinka į tokius rezultatus reagavo neigiamai – akcijos kaina krito 9,6 proc. Beje, akcijos pigimą lėmė ir „Invaldos“ pranešimas apie pardavinėjamas „Trakcja Tiltra“ akcijas bei galimybę toliau tą daryti, jeigu kainos lygis juo tenkins. Tai atbaido smulkiuosius investuotojus nuo aktyvesnio įžengimo į šią poziciją.
Šiandien „Trakcja Tiltra“ taip pat paskelbė apie naują konvertuojamųjų obligacijų išleidimą, kurį turės patvirtinti akcininkų susirinkimas, vyksiantis 2012 m. gruodžio 12 d. Tikimasi išplatinti iki 150 mln. zlotų vertės obligacijų emisiją, kuri galės būti konvertuota į iki 200 mln. akcijų, o tai reiškia, kad minimali konversijos kaina gali siekti 0,75 zloto. Panašu į tai, kad bendrovė nori refinansuoti dabartines obligacijas, kurių nominali vertė sudaro 161,4 mln. zlotų ir kurios turi būti išperkamos 2013 ir 2014 metų pabaigoje. Veikiausiai naujos obligacijos bus siūlomos esamiems obligacijų savininkams. Tai neigiamos naujienos smulkiesiems akcininkams, ypač jeigu konversijos kaina sudarytų 0,75 zloto, nes tada smulkieji akcininkai būtų pakankamai stipriai atskiesti.
Kita Lietuvos bendrovė „Avia Solutions Group“ dar kartą nudžiugino paskelbusi, kad per III ketv. jos pajamos sudarė 246,2 mln. litų ir buvo 50,3 proc. didesnės nei prieš metus. Grynasis pelnas šoktelėjo net 81,3 proc. iki 17,1 mln. litų. Prie pelno augimo labiausiai prisidėjo lėktuvų techninės priežiūros segmento rezultatai. Pajamos iš užsakomųjų skrydžių organizavimo išaugo, bet pelnas buvo mažesnis. Visgi investuotojai negalėjo tokių bendrovės rezultatų neįvertinti, todėl savaitinis akcijos kainos pokytis sudarė net 27,2 proc.
Statybų bendrovė „Polimex-Mostostal“ paskelbė per III ketv. patyrusi 232,3 mln. zlotų grynojo nuostolio, o jį labiausiai lėmė įvairūs atidėjiniai būsimiems nuostoliams iš turimų statybos darbų sutarčių bei galimoms baudoms už pažeistas sutarčių sąlygas. Taip pat ir atlikti darbai buvo nuostolingi, o grynasis pinigų srautas iš pagrindinės veiklos per devynis mėnesius buvo neigiamas ir sudarė 438,1 mln. zlotų. Beje, per III ketv. gauta 1,1 mlrd. zlotų pajamų, o tai yra 21,5 proc. mažiau nei prieš metus. Nors tokie rezultatai yra labai blogi, bet kartu suprantama, kad bendrovė, restruktūrizuodama savo skolas, turi atskleisti visus esamus ir galimus nuostolius, kad vėliau išeitų su geresniais rezultatais.
Kita statybų bendrovė „Mostostal-Warszawa“ taip pat nenudžiugino III ketv. finansiniais rezultatais. Bendrovės ketvirčio pajamos sudarė 879,8 mln. zlotų ir buvo 6,5 proc. mažesnės nei prieš metus. Per ketvirtį patirta 17 mln. zlotų grynojo nuostolio. Bendrasis pelnas taip pat buvo neigiamas ir siekė 0,4 mln. zlotų. Tiesa, praėjusiais metais bendrasis nuostolis sudarė 8,2 mln. zlotų, bet tai neguodžia, nes ir 2012 m. IV ketv. bendrovės veikla vėl bus nuostolinga. Beje, įmonės turimų darbų portfelis per ketvirtį sumažėjo nuo 5,8 mlrd. iki 5,0 mlrd. zlotų.
Draudimo milžinė „PZU“ sugebėjo nudžiuginti paskelbdama analitikų lūkesčius viršijantį III ketv. finansinį rezultatą. Bendrovė per praėjusį ketv. uždirbo 1,1 mlrd. zlotų grynojo pelno, o tai yra 269 proc. daugiau nei prieš metus ir 25,7 proc. daugiau nei II ketv. Daugiausia prie tokio draudiko pelno išaugimo prisidėjo 1,04 mlrd. zlotų, gautų iš investicijų į vertybinius popierius padidėjimo (labiausiai dėl sumažėjusių Lenkijos obligacijų pajamingumo). Investuotojams šie rezultatai dar labiau žada apie didesnius nei prieš metus dividendus, tačiau ir vėl „PZU“ vadovas perspėjo, kad nepaisant įmonės noro išmokėti dividendus iki 100 proc. uždirbto grynojo pelno, Finansų priežiūros tarnyba gali neleisto to padaryti.
Elektros milžinės „PGE“ 2012 m. III ketv. finansiniai rezultatai atitiko analitikų lūkesčius, o akcijos kaina biržoje per savaitę paaugo 3,9 proc. Per praėjusį ketv. įmonė uždirbo 1,1 mlrd. zlotų grynojo pelno, tai yra 36 proc. daugiau nei prieš metus. Visgi tokį grynojo pelno išaugimą labiausiai lėmė vienkartinis 200 mln. zlotų pelnas, nes bendrovė buvo padariusi per daug atidėjinių kompensacijos šveicarų „Alpiq“ išmokėjimui. Elektros gamybos apimtys III ketv. buvo 3,7 proc. mažesnės nei prieš metus, bet elektros paskirstyta 1,2 proc. daugiau.
Antra pagal dydį Lenkijos elektros bendrovė „Enea“ III ketv. uždirbo 190 mln. zlotų grynojo pelno, arba 39,4 proc. mažiau nei prieš metus. Nepaisant to, paskelbti rezultatai viršijo analitikų lūkesčius, akcijos kaina per praėjusią savaitę krito 0,4 proc. Elektros gamyba III ketv. buvo 1,5 proc. didesnė nei prieš metus, o prie to labiausiai prisidėjo atsinaujinantys energetikos ištekliai. Elektros skirstymo kiekiai per metus padidėjo 1 proc. Kaip ir tikėtasi dėl didesnių nei prieš metus anglių kainos bei mažėjusios didmeninės elektros kainos rinkoje bendrovės EBITDA iš elektros gamybos krito net 56 proc. Visgi padėtį gelbėjo skirstymo veikla, iš kurios gauta 22,9 proc. daugiau pelno.
„Cyfrowy Polsat“, viena didžiausių žiniasklaidos ir telekomunikacijų bendrovė Lenkijoje, valdanti žiūrimiausią televiziją šalyje „Polsat“, paskelbė per III ketv. uždirbusi 172 mln. zlotų grynojo pelno. Prieš metus bendrovė iš viso dirbo nuostolingai. Anot bendrovės, jai pavyko išsiderėti daug mažesnes kitų televizijų transliavimo bei video medžiagos pirkimo kainas. Kartu sveikintina ir tai, kad šios sąnaudos krito labiau nei kad smuko pajamos iš reklamos rodymo per televiziją (kritimas sudarė 5,4 proc.). Be to, per III ketv. vėl sparčiau išaugo mokamos televizijos klientų skaičius ir sudarė 3,553 mln.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Tadas Povilauskas
Analitikas
AB bankas „Finasta“