versija spausdinimui
(0)
Praėjusią savaitę pasigirdo nuomonių iš Lenkijos vyriausybės atstovų, kad teks peržiūrėti kitų metų BVP augimo prognozę, o kartu ir biudžeto planus. Kol kas planuojama tikintis 2,9 proc. ekonomikos plėtros 2013 metais, tačiau problemos euro zonoje verčia nuogąstauti kiek labiau ir užuot spartėjęs, BVP gali augti 2,0-2,5 proc. Tuo tarpu Lenkijos ministras pirmininkas D. Tuskas užsiminė, kad ekonomiką reiktų paskatinti labiau ir nesiremti vien laukiamais centrinio banko bazinės palūkanų normos pokyčiais. Šalies vyriausybė nesenai iškėlė biudžeto discipliną, kaip svarbų tikslą. Bet ūkio tendencijos Vakarų Europoje gali reikalauti didesnio lankstumo. Kol kas Lenkijos vyriausybės planuose turėti 2,9 proc. BVP biudžeto deficitą 2012 metais.
Lenkijos vyriausybės skolos vertybiniai popieriai pastaruoju metu sulaukė nemažai užsienio investuotojų dėmesio. Pasak Lenkijos Finansų ministerijos, užsienio investicijos į šalies obligacijas birželį išaugo 6,6 mlrd. zlotų – daugiausia nuo 2011 metų vasario. Lenkijos vyriausybės obligacijų patrauklumą lėmė tiek vidiniai, tiek išoriniai veiksniai. Euro zonoje tvyrant blogoms nuojautoms dėl viešųjų finansų, Lenkija traukia daugelio akį dėl prognozuojamo greičiausio BVP augimo 2012 metais, vyriausybės planų laikytis fiskalinės drausmės ir reitingų, kurie šiandien yra geresni nei Italijos ar Ispanijos. Tarptautinė reitingų agentūra „Standard&Poor‘s“ Lenkijai yra suteikusi A- reitingą, kai Italija ir Ispanija abi turi BBB+. Šalies vyriausybės obligacijų pajamingumai nuo metų pradžios reikšmingai susitraukė: už 10 metų obligacijas šiuo metu norima 4,9 proc., kai 2011 metų gruodį ši reikšmė siekė 5,9 proc. Tiesa, reitingų agentūros vis dar atsargiai vertina Lenkijos ekonomiką. „Moody‘s“ atstovai pareiškė, kad šalies kredito reitingas veikiausiai didinamas nebus, šiuo metu jo reikšmė yra A2, o perspektyva stabili. Pagrindine to priežastimi buvo įvardyti išorinės rizikos veiksniai. Dėl sunkumų euro zonoje, „Moody‘s“ taip pat ketina pabloginti Lenkijos BVP augimo prognozę 2013 metais, kuri šiuo metu siekia 3,1 proc. Pasak agentūros, 2012 metais BVP gali augti 2,3 proc.
Akcijų rinka
Praėjusi savaitė investuojantiems į Lenkijos akcijų rinką buvo džiuginanti. Didžiausios kapitalizacijos bendrovių akcijų pokyčius atspindintis WIG 20 indeksas kilo daugiau nei 4 proc. Tiksliausiai tendencijas Varšuvos akcijų biržoje atspindinčio WIG indekso reikšmė padidėjo apie 3,2 proc. Iš visų 11 sektoriaus indeksų mažėjo tik NT vystymo, statybos ir IT bendrovių akcijų kainų indeksai. Chemijos bendrovių akcijų kainos išliko panašiame lygyje. Didžiausiais savaitiniais akcijų kainų brangimais pasižymėjo energetikos ir finansų ir naftos bei dujų sektorių akcijos.
Rugpjūčio 9 dieną Varšuvos akcijų biržoje debiutavo dar viena Ukrainos bendrovė – „KDM Shipping Public Ltd.“ Pirmąją prekybos sesiją šios akcijos brango 1,85 proc. „KDM Shipping Public Ltd.“ akcijos nuo debiuto Varšuvos akcijų biržoje atpigo daugiau nei 4 proc. Tiesa, pirmosios dvi prekybos sesijos buvo labai neaktyvios – buvo sudaryta vos keletą sandorių. Viena didžiausių Ukrainos laivybos bendrovių tapo jau 12-a Ukrainos bendrove, kurios akcijos kotiruojamos Varšuvos biržoje ir 3-a užsienio bendrove šiais metais, įgyvendinusi IPO Varšuvoje. „KDM Shipping Public Ltd.“ užsiima sausų, birių krovinių transportavimu Juodosios, Azovo ir Viduržemio jūrų regionuose, taip pat siūlo keleivių pervežimo paslaugas Dniepro upe, stato ir remontuoja laivus. Šiuo metu „KDM Shipping Public Ltd.“ rinkos vertė siekia apie 230 mln. zlotų.
Akcijų rinkos sektoriai
Statybos
„Polimex – Mostostal“ (PXM PW). Nors Lenkijos statybų bendrovė „Polimex – Mostostal“ susiduria su likvidumo problemomis, jai arba jos dukterinėms įmonėms ir toliau pavyksta laimėti stambius konkursus. Šįsyk konsorciumas, kuriame yra „Polimex – Mostostal“ dukterinė bendrovė „Torpol“, laimėjo projektą modernizuoti geležinkelio atkarpą nuo Czempino iki Poznanės. Projekto vertė siekia 545,7 mln. zlotų, o 80 proc. šios sumos atiteks būtent „Torpol“. Šiuo metu „Polimex – Mostostal“ įmonių grupė turi daugiau nei 14 mlrd. vertės darbų, t.y. daugiausiai iš visų Lenkijos statybos pramonės atstovių.
„ABM Solid“ (ABM PW). „Statybų bendrovė „ABM Solid“ birželio mėn., pasukusi tuo pačiu keliu kaip ir „PBG“ – paprašiusi apsaugos nuo kreditorių ir jiems pateikusi skolos restruktūrizavimo pasiūlymą, pateikė prašymą teismui dėl bendrovės nemokumo ir likvidavimo pripažinimo. Pagal „ABM Solid“ pasiūlytą skolos restruktūrizavimo projektą, kreditoriai turėjo nurašyti apie 40 proc. turimos skolos, tačiau iš paskutinio bendrovės sprendimo matyti, kad derybos tarp „ABM Solid“ ir kreditorių buvo nesėkmingos. „ABM Solid“ situacija atspindi viso Lenkijos statybų sektoriaus situaciją. Pasak Lenkijos ekonomikos plėtros instituto tyrimo, statybų pramonės smukimas, prasidėjęs 2011 II ketv., ir toliau tęsiasi, o statybų sektoriaus pasitikėjimas III ketv. sumažėjo nuo 4,4 punktų iki – 18,6 punktų.
„PBG“ (PBG PW). Ketvirtadienį „PBG“ tiesioginiu sandoriu pardavė 4,99 proc. „Rafako“ akcijų. Sandorio metu viena „Rafako“ akcija buvo įvertinta 8 zlotais, t.y. šiek tiek mažiau nei tuo metu buvusi rinkos kaina bei maždaug dvigubai mažiau nei „PBG“ mokėjo už „Rafako“ akcijas praėjusias metais. Pasak „PBG“ vadovo, šis sandoris buvo neišvengiamas, siekiant bendrovės veiklos tęstinumo, tačiau jis pabrėžė, kad daugiau „Rafako“ akcijų nebus parduodama ir „PBG“ sieks išlaikyti kontrolinį „Rafako“ akcijų paketą. Be to, „Energomontaz Poludnie“ akcijos iš „Rafako“ vėl perėjo „PBG“ žinion. Taip atsitiko dėl to, kad „PBG“ paprašė apsaugos nuo kreditorių nepraėjus pusmečiui nuo „Energomontaz Poludnie“ akcijų perleidimo. „PBG“ 64,84 proc. „Energomontaz Poludnie“ akcijas pardavė „Rafako“ už 160,2 mln. zlotų, tad šią sumą „PBG“ turės grąžinti, tačiau pagal bendrovės restruktūrizavimo procedūrą „Rafako“ tampa kreditoriumi).
Finansai
Lenkijos finansų priežiūros tarnyba paskelbė bankinio sektoriaus duomenis. Birželio mėn. Lenkijos bankai uždirbo 1,383 mlrd. zlotų, t.y. 13 proc. mažiau nei prieš metus, tačiau 40 proc. daugiau nei gegužės mėn. 2012 I pusmetį iš viso buvo uždirbta 7,941 mlrd. zlotų, arba 2 proc. daugiau nei prieš metus. Iš tikrųjų bankų rezultatai būtų buvę dar geresni jei ne atlikti atidėjiniai paskoloms, suteiktoms statybų pramonei.
„ING Bank Slaski“ (BSK PW). Ketvirto pagal rinkos vertę banko Varšuvos akcijų biržoje „ING Bank Slaski“ II ketv. finansiniai rezultatai beveik atitiko rinkos dalyvių lūkesčius. Banko turtas per metus išaugo 4,1 proc. iki 70,26 mrld. Zlotų, grynosios palūkanų pajamos augo 11,9 proc. iki 514,1 mln. zlotų, bendros pajamos 6 proc. iki 781,3 mln. zlotų. Tiesa, dėl 3,5 kartų išaugusių atidėjinių banko II ketv. grynasis pelnas sumažėjo 28,3 proc. iki 167,6 mln. zlotų. Tai lėmė statybos sektoriaus paskolų segmentas, kurį stipriai įtakojo „PBG“ bankrotas.
Nekilnojamasis turtas
Liepą, palyginti su birželiu, vidutinė būsto kaina Lenkijoje sumažėjo 0,9 proc. Ši naujiena neturėtų labai neigiamai veikti NT vystymo bendrovių akcijų kainų, nes šiuo metu ir nesitikima, kad būsto kainos Lenkijoje artimiausiu kils.
Energetika
Europos komisija pradėjo diskusijas dėl nemokamų CO2 emisijų leidimų suteikimo 2013 – 2015 metams. Dėl Europos ekonomikos sulėtėjimo šiuo metu CO2 emisijų leidimų kainos yra visų laikų žemumose. Norima ateinantiems trims metams suteikti kiek mažiau leidimų nei anksčiau planuota dėl per didelės jų pasiūlos rinkoje. Tai labai aktualu daug teršalų į aplinką išmetančioms bendrovėms, pavyzdžiui, kaip pramonės arba energetikos įmonėms.
„CEZ“ (CEZ PW). Čekijos energetikos milžinės „CEZ“ vadovybė išlieka optimistiška elektros energijos kainų atžvilgiu, nes šiuo metu tik 65 proc. kontraktų yra apdrausta nuo kainų svyravimų. Tai yra neįprastai mažas santykis šiai bendrovei.
„PGE“ (PGE PW) ir „Polish Energy Partners“ (PEP PW). Didžiausia Lenkijos energetikos bendrovė ketina įsigyti taip pat Varšuvos akcijų biržoje kotiruojamą bendrovę „Polish Energy Partners“ (PEP). Po šios naujienos PEP akcijų kaina pakilo iki 2011 metų vasario mėn. aukštumų. Lenkijoje PEP yra viena iš lyderių atsinaujinančios energetikos sektoriuje. Bendrovė gamina apie 8 proc. Lenkijos elektros energijos, išgaunamos iš biomasės bei vėjo pagalba. PEP rinkos vertė yra apie 670 mln. zlotų, kai „PGE“ vertinama apie 37 mlrd. zlotų. Tiesa, kalbos apie PEP pardavimą rinkoje tęsiasi jau kuris laikas ir potencialių pirkėjų sąrašas gali būti pakankamai ilgas.
„Enea“ (ENA PW). Bendrovė ketina parduoti 2,2 proc. į verslo klientus orientuotos telekomunikacijų bendrovės „Exatel“ akcijų. Tokiu būdu siekiama optimizuoti bendrovės veiklą, o gautas lėšas panaudoti naujiems investiciniams projektams. Potencialūs pirkėjai iki rugpjūčio 30 dienos turės pateikti savo siūlymus. Tikėtina, kad realiausiais šių akcijų pirkėjas bus kita energetikos bendrovė „PGE“, kuri šiuo metu yra viena didžiausių „Exatel“ akcininkių.
Žiniasklaida
„Agora“ (AGO PW). Vienai didžiausių Lenkijos žiniasklaidos bendrovių „Agora“ ir toliau nepavyksta nusikratyti besitraukiančio verslo etiketės. 2012 m. II ketv. pajamos siekė 283,1 mln. zlotų, t.y. buvo 11 proc. mažesnės nei prieš metus, o grynasis pelnas susitraukė beveik 17 kartų – nuo 21,7 mln. iki 1,3 mln. zlotų. Tiesa, 2012 m. I ketv. buvo patirtas 1,5 mln. zlotų nuostolis. Didžiausią neigiamą efektą rezultatams turėjo dienraščių segmentas, iš kurio gaunama apie pusę pajamų. Šio segmento pajamos traukėsi apie 14 proc. ir kažkokio žymesnio pagerėjimo šiais metais tikėtis neverta. „Agora“ vadovybė taip pat pateikė 2012 metų reklamos rinkos prognozes. Tikimasi, kad šiais metais Lenkijos reklamos rinka susitrauks nuo 2 iki 5 proc.
„Cyfrowy Polsat (CPS PW) ir „TVN“ (TVN PW). Savaitę, kuri baigėsi rugpjūčio 5 dieną, „Polsat“ auditorija buvo didžiausia ir siekė 11,64 proc., o antroje vietoje liko „TVN“ su 10,67 proc. Pagal televizinės reklamos pajamas per savaitę pirmą vietą taip pat užėmė „Polsat“ su 28,8 mln. zlotų, o „TVN“ gavo 27,16 mln. zlotų pajamų.
„TVN“ (TVN PW). Viena didžiausių Lenkijos žiniasklaidos atstovių „TVN“ nuliūdino rinkos dalyvius gana prastais II ketv. finansiniais rezultatais. Bendrovės pajamos II ketv. per metus sumažėjo 8 proc. iki 452 mln. zlotų, EBITDA smuko 25 proc. iki 143 mln. zlotų, o 92 mln. grynąjį pelną pakeitė 4 mln. nuostolis. EBITDA marža sumažėjo nuo 38,6 iki 31,7 proc., o TV segmente EBITDA marža smuko dar labiau – nuo 43,3 iki 35,5 proc. Be to „TVN“ vadovybė atšaukė ankstesnes 2012 metų prognozes, kuriose buvo tikimasi, kad televizinės reklamos rinka išliks panašiame lygyje kaip ir 2011 metais. Dabar tikimasi, kad šiais metais televizinės reklamos rinka susitrauks net 6 – 9 proc. Tai yra prognozuojamas gerokai didesnis smukimas už pesimistiškiausias vietos analitikų prognozes. Kurį laiką tokios prognozės turėtų neigiamai veikti ne tik „TVN“ akcijų kainos kursą, bet ir pagrindinės konkurentės „Cyfrowy Polsat“ akcijas.
Maisto produktai
„Kernel Holding“ (KER PW). Ukrainos bendrovė „Kernel Holding“ išleido derliaus Ukrainoje prognozes šiems metams. Tikimasi, kad grūdų derlius 2012 metais sieks 45,5 mln. tonų, arba beveik 20 proc. mažiau nei 2011 metais. „Kernel“ prognozės yra labai artimos į Ukrainos žemės ūkio ministerijos ir hidrometeorologijos tarnybos spėjimams. Šiais metais tikimasi 8,9 mln. tonų saulėgrąžų sėklų, t.y. 3 proc. mažesnio nei 2011 metais. Be to, „Kernel Holding“ tikisi, kad įmonės vieno hektaro našumas bus didesnis nei šalies vidurkis.
Telekomunikacijos
„Telekomunikacja Polska“ (TPS PW). „Telekomunikacja Polska“ vadovas M. Vitucki interviu metu dienraščiui „Rzeczpospolita“ teigė, kad 2012 metų antroji pusė telekomunikacijų sektoriuje bus labai įtempta. Labiausiai tai lems vieno didžiausių pasaulyje mobiliojo ryšio operatorių „Virgin Mobile“ atėjimas į Lenkijos rinką. Šio milžino naujai įkurta bendrovė „Virgin Mobile Central and Eastern Europe (VMCEE) kartu su vietiniu operatoriumi P4 pradės savo veiklą vasaros pabaigoje. Neabejotina, kad „Virgin Mobile“ imsis agresyvios marketingo kampanijos pritraukti klientų bazę, tad Telekomunikacja Polska“ II per pusm. nemažins išlaidų naujų klientų pritraukimui, tačiau mažins finansavimą konsultacinėms paslaugoms, sponsoriavimui ir veiklos išlaidoms. Taip pat numatomas ir darbuotojų atleidimas. Vien 2012 metais planuojama atleisti apie 1150 „Telekomunikacja Polska“ darbuotojų. Tiesa, dividendų politikos pokyčių artimiausiu metu nenumatoma.
„Hawe (HWE PW). „Hawe“ pasamdyta Prancūzijos konsultantų bendrovė „Lazard Freres“ vis dar neranda potencialių investuotojų, kurie galėtų prisidėtų prie „Hawe“ ir „Polpager IT“ konsorciumo įsigyti „TK Telekom“. Neoficialiomis žiniomis šis konsorciumas už „TK Telekom“ yra pasiūlęs 600 mln. zlotų, t.y. kur kas daugiau nei kiti aukciono dalyviai. Nors „Hawe“ tvirtina, kad turi pakankamai išteklių finansuoti šį įsigijimą, tačiau ieškoma galimybė sumažinti šią naštą. Į šiuos pasisakymus vertėtų reaguoti kiek skeptiškai ir kuo ilgiau šis investuotojų ieškojimas užtruks, tuo daugiau galima bus tikėtis „Hawe“ akcijų kainų svyravimų. Jeigu konsorciumui, kuriame yra „Hawe“, nepavyktų įsigyti „TK Telekom“, kitas potencialus pirkėjas būtų bene sparčiausiai auganti telekomunikacijų bendrovė Lenkijoje „Netia“.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Žilvinas Speteliūnas
Analitikas
AB bankas „Finasta“
Lenkijos vyriausybės skolos vertybiniai popieriai pastaruoju metu sulaukė nemažai užsienio investuotojų dėmesio. Pasak Lenkijos Finansų ministerijos, užsienio investicijos į šalies obligacijas birželį išaugo 6,6 mlrd. zlotų – daugiausia nuo 2011 metų vasario. Lenkijos vyriausybės obligacijų patrauklumą lėmė tiek vidiniai, tiek išoriniai veiksniai. Euro zonoje tvyrant blogoms nuojautoms dėl viešųjų finansų, Lenkija traukia daugelio akį dėl prognozuojamo greičiausio BVP augimo 2012 metais, vyriausybės planų laikytis fiskalinės drausmės ir reitingų, kurie šiandien yra geresni nei Italijos ar Ispanijos. Tarptautinė reitingų agentūra „Standard&Poor‘s“ Lenkijai yra suteikusi A- reitingą, kai Italija ir Ispanija abi turi BBB+. Šalies vyriausybės obligacijų pajamingumai nuo metų pradžios reikšmingai susitraukė: už 10 metų obligacijas šiuo metu norima 4,9 proc., kai 2011 metų gruodį ši reikšmė siekė 5,9 proc. Tiesa, reitingų agentūros vis dar atsargiai vertina Lenkijos ekonomiką. „Moody‘s“ atstovai pareiškė, kad šalies kredito reitingas veikiausiai didinamas nebus, šiuo metu jo reikšmė yra A2, o perspektyva stabili. Pagrindine to priežastimi buvo įvardyti išorinės rizikos veiksniai. Dėl sunkumų euro zonoje, „Moody‘s“ taip pat ketina pabloginti Lenkijos BVP augimo prognozę 2013 metais, kuri šiuo metu siekia 3,1 proc. Pasak agentūros, 2012 metais BVP gali augti 2,3 proc.
Akcijų rinka
Praėjusi savaitė investuojantiems į Lenkijos akcijų rinką buvo džiuginanti. Didžiausios kapitalizacijos bendrovių akcijų pokyčius atspindintis WIG 20 indeksas kilo daugiau nei 4 proc. Tiksliausiai tendencijas Varšuvos akcijų biržoje atspindinčio WIG indekso reikšmė padidėjo apie 3,2 proc. Iš visų 11 sektoriaus indeksų mažėjo tik NT vystymo, statybos ir IT bendrovių akcijų kainų indeksai. Chemijos bendrovių akcijų kainos išliko panašiame lygyje. Didžiausiais savaitiniais akcijų kainų brangimais pasižymėjo energetikos ir finansų ir naftos bei dujų sektorių akcijos.
Rugpjūčio 9 dieną Varšuvos akcijų biržoje debiutavo dar viena Ukrainos bendrovė – „KDM Shipping Public Ltd.“ Pirmąją prekybos sesiją šios akcijos brango 1,85 proc. „KDM Shipping Public Ltd.“ akcijos nuo debiuto Varšuvos akcijų biržoje atpigo daugiau nei 4 proc. Tiesa, pirmosios dvi prekybos sesijos buvo labai neaktyvios – buvo sudaryta vos keletą sandorių. Viena didžiausių Ukrainos laivybos bendrovių tapo jau 12-a Ukrainos bendrove, kurios akcijos kotiruojamos Varšuvos biržoje ir 3-a užsienio bendrove šiais metais, įgyvendinusi IPO Varšuvoje. „KDM Shipping Public Ltd.“ užsiima sausų, birių krovinių transportavimu Juodosios, Azovo ir Viduržemio jūrų regionuose, taip pat siūlo keleivių pervežimo paslaugas Dniepro upe, stato ir remontuoja laivus. Šiuo metu „KDM Shipping Public Ltd.“ rinkos vertė siekia apie 230 mln. zlotų.
Akcijų rinkos sektoriai
Statybos
„Polimex – Mostostal“ (PXM PW). Nors Lenkijos statybų bendrovė „Polimex – Mostostal“ susiduria su likvidumo problemomis, jai arba jos dukterinėms įmonėms ir toliau pavyksta laimėti stambius konkursus. Šįsyk konsorciumas, kuriame yra „Polimex – Mostostal“ dukterinė bendrovė „Torpol“, laimėjo projektą modernizuoti geležinkelio atkarpą nuo Czempino iki Poznanės. Projekto vertė siekia 545,7 mln. zlotų, o 80 proc. šios sumos atiteks būtent „Torpol“. Šiuo metu „Polimex – Mostostal“ įmonių grupė turi daugiau nei 14 mlrd. vertės darbų, t.y. daugiausiai iš visų Lenkijos statybos pramonės atstovių.
„ABM Solid“ (ABM PW). „Statybų bendrovė „ABM Solid“ birželio mėn., pasukusi tuo pačiu keliu kaip ir „PBG“ – paprašiusi apsaugos nuo kreditorių ir jiems pateikusi skolos restruktūrizavimo pasiūlymą, pateikė prašymą teismui dėl bendrovės nemokumo ir likvidavimo pripažinimo. Pagal „ABM Solid“ pasiūlytą skolos restruktūrizavimo projektą, kreditoriai turėjo nurašyti apie 40 proc. turimos skolos, tačiau iš paskutinio bendrovės sprendimo matyti, kad derybos tarp „ABM Solid“ ir kreditorių buvo nesėkmingos. „ABM Solid“ situacija atspindi viso Lenkijos statybų sektoriaus situaciją. Pasak Lenkijos ekonomikos plėtros instituto tyrimo, statybų pramonės smukimas, prasidėjęs 2011 II ketv., ir toliau tęsiasi, o statybų sektoriaus pasitikėjimas III ketv. sumažėjo nuo 4,4 punktų iki – 18,6 punktų.
„PBG“ (PBG PW). Ketvirtadienį „PBG“ tiesioginiu sandoriu pardavė 4,99 proc. „Rafako“ akcijų. Sandorio metu viena „Rafako“ akcija buvo įvertinta 8 zlotais, t.y. šiek tiek mažiau nei tuo metu buvusi rinkos kaina bei maždaug dvigubai mažiau nei „PBG“ mokėjo už „Rafako“ akcijas praėjusias metais. Pasak „PBG“ vadovo, šis sandoris buvo neišvengiamas, siekiant bendrovės veiklos tęstinumo, tačiau jis pabrėžė, kad daugiau „Rafako“ akcijų nebus parduodama ir „PBG“ sieks išlaikyti kontrolinį „Rafako“ akcijų paketą. Be to, „Energomontaz Poludnie“ akcijos iš „Rafako“ vėl perėjo „PBG“ žinion. Taip atsitiko dėl to, kad „PBG“ paprašė apsaugos nuo kreditorių nepraėjus pusmečiui nuo „Energomontaz Poludnie“ akcijų perleidimo. „PBG“ 64,84 proc. „Energomontaz Poludnie“ akcijas pardavė „Rafako“ už 160,2 mln. zlotų, tad šią sumą „PBG“ turės grąžinti, tačiau pagal bendrovės restruktūrizavimo procedūrą „Rafako“ tampa kreditoriumi).
Finansai
Lenkijos finansų priežiūros tarnyba paskelbė bankinio sektoriaus duomenis. Birželio mėn. Lenkijos bankai uždirbo 1,383 mlrd. zlotų, t.y. 13 proc. mažiau nei prieš metus, tačiau 40 proc. daugiau nei gegužės mėn. 2012 I pusmetį iš viso buvo uždirbta 7,941 mlrd. zlotų, arba 2 proc. daugiau nei prieš metus. Iš tikrųjų bankų rezultatai būtų buvę dar geresni jei ne atlikti atidėjiniai paskoloms, suteiktoms statybų pramonei.
„ING Bank Slaski“ (BSK PW). Ketvirto pagal rinkos vertę banko Varšuvos akcijų biržoje „ING Bank Slaski“ II ketv. finansiniai rezultatai beveik atitiko rinkos dalyvių lūkesčius. Banko turtas per metus išaugo 4,1 proc. iki 70,26 mrld. Zlotų, grynosios palūkanų pajamos augo 11,9 proc. iki 514,1 mln. zlotų, bendros pajamos 6 proc. iki 781,3 mln. zlotų. Tiesa, dėl 3,5 kartų išaugusių atidėjinių banko II ketv. grynasis pelnas sumažėjo 28,3 proc. iki 167,6 mln. zlotų. Tai lėmė statybos sektoriaus paskolų segmentas, kurį stipriai įtakojo „PBG“ bankrotas.
Nekilnojamasis turtas
Liepą, palyginti su birželiu, vidutinė būsto kaina Lenkijoje sumažėjo 0,9 proc. Ši naujiena neturėtų labai neigiamai veikti NT vystymo bendrovių akcijų kainų, nes šiuo metu ir nesitikima, kad būsto kainos Lenkijoje artimiausiu kils.
Energetika
Europos komisija pradėjo diskusijas dėl nemokamų CO2 emisijų leidimų suteikimo 2013 – 2015 metams. Dėl Europos ekonomikos sulėtėjimo šiuo metu CO2 emisijų leidimų kainos yra visų laikų žemumose. Norima ateinantiems trims metams suteikti kiek mažiau leidimų nei anksčiau planuota dėl per didelės jų pasiūlos rinkoje. Tai labai aktualu daug teršalų į aplinką išmetančioms bendrovėms, pavyzdžiui, kaip pramonės arba energetikos įmonėms.
„CEZ“ (CEZ PW). Čekijos energetikos milžinės „CEZ“ vadovybė išlieka optimistiška elektros energijos kainų atžvilgiu, nes šiuo metu tik 65 proc. kontraktų yra apdrausta nuo kainų svyravimų. Tai yra neįprastai mažas santykis šiai bendrovei.
„PGE“ (PGE PW) ir „Polish Energy Partners“ (PEP PW). Didžiausia Lenkijos energetikos bendrovė ketina įsigyti taip pat Varšuvos akcijų biržoje kotiruojamą bendrovę „Polish Energy Partners“ (PEP). Po šios naujienos PEP akcijų kaina pakilo iki 2011 metų vasario mėn. aukštumų. Lenkijoje PEP yra viena iš lyderių atsinaujinančios energetikos sektoriuje. Bendrovė gamina apie 8 proc. Lenkijos elektros energijos, išgaunamos iš biomasės bei vėjo pagalba. PEP rinkos vertė yra apie 670 mln. zlotų, kai „PGE“ vertinama apie 37 mlrd. zlotų. Tiesa, kalbos apie PEP pardavimą rinkoje tęsiasi jau kuris laikas ir potencialių pirkėjų sąrašas gali būti pakankamai ilgas.
„Enea“ (ENA PW). Bendrovė ketina parduoti 2,2 proc. į verslo klientus orientuotos telekomunikacijų bendrovės „Exatel“ akcijų. Tokiu būdu siekiama optimizuoti bendrovės veiklą, o gautas lėšas panaudoti naujiems investiciniams projektams. Potencialūs pirkėjai iki rugpjūčio 30 dienos turės pateikti savo siūlymus. Tikėtina, kad realiausiais šių akcijų pirkėjas bus kita energetikos bendrovė „PGE“, kuri šiuo metu yra viena didžiausių „Exatel“ akcininkių.
Žiniasklaida
„Agora“ (AGO PW). Vienai didžiausių Lenkijos žiniasklaidos bendrovių „Agora“ ir toliau nepavyksta nusikratyti besitraukiančio verslo etiketės. 2012 m. II ketv. pajamos siekė 283,1 mln. zlotų, t.y. buvo 11 proc. mažesnės nei prieš metus, o grynasis pelnas susitraukė beveik 17 kartų – nuo 21,7 mln. iki 1,3 mln. zlotų. Tiesa, 2012 m. I ketv. buvo patirtas 1,5 mln. zlotų nuostolis. Didžiausią neigiamą efektą rezultatams turėjo dienraščių segmentas, iš kurio gaunama apie pusę pajamų. Šio segmento pajamos traukėsi apie 14 proc. ir kažkokio žymesnio pagerėjimo šiais metais tikėtis neverta. „Agora“ vadovybė taip pat pateikė 2012 metų reklamos rinkos prognozes. Tikimasi, kad šiais metais Lenkijos reklamos rinka susitrauks nuo 2 iki 5 proc.
„Cyfrowy Polsat (CPS PW) ir „TVN“ (TVN PW). Savaitę, kuri baigėsi rugpjūčio 5 dieną, „Polsat“ auditorija buvo didžiausia ir siekė 11,64 proc., o antroje vietoje liko „TVN“ su 10,67 proc. Pagal televizinės reklamos pajamas per savaitę pirmą vietą taip pat užėmė „Polsat“ su 28,8 mln. zlotų, o „TVN“ gavo 27,16 mln. zlotų pajamų.
„TVN“ (TVN PW). Viena didžiausių Lenkijos žiniasklaidos atstovių „TVN“ nuliūdino rinkos dalyvius gana prastais II ketv. finansiniais rezultatais. Bendrovės pajamos II ketv. per metus sumažėjo 8 proc. iki 452 mln. zlotų, EBITDA smuko 25 proc. iki 143 mln. zlotų, o 92 mln. grynąjį pelną pakeitė 4 mln. nuostolis. EBITDA marža sumažėjo nuo 38,6 iki 31,7 proc., o TV segmente EBITDA marža smuko dar labiau – nuo 43,3 iki 35,5 proc. Be to „TVN“ vadovybė atšaukė ankstesnes 2012 metų prognozes, kuriose buvo tikimasi, kad televizinės reklamos rinka išliks panašiame lygyje kaip ir 2011 metais. Dabar tikimasi, kad šiais metais televizinės reklamos rinka susitrauks net 6 – 9 proc. Tai yra prognozuojamas gerokai didesnis smukimas už pesimistiškiausias vietos analitikų prognozes. Kurį laiką tokios prognozės turėtų neigiamai veikti ne tik „TVN“ akcijų kainos kursą, bet ir pagrindinės konkurentės „Cyfrowy Polsat“ akcijas.
Maisto produktai
„Kernel Holding“ (KER PW). Ukrainos bendrovė „Kernel Holding“ išleido derliaus Ukrainoje prognozes šiems metams. Tikimasi, kad grūdų derlius 2012 metais sieks 45,5 mln. tonų, arba beveik 20 proc. mažiau nei 2011 metais. „Kernel“ prognozės yra labai artimos į Ukrainos žemės ūkio ministerijos ir hidrometeorologijos tarnybos spėjimams. Šiais metais tikimasi 8,9 mln. tonų saulėgrąžų sėklų, t.y. 3 proc. mažesnio nei 2011 metais. Be to, „Kernel Holding“ tikisi, kad įmonės vieno hektaro našumas bus didesnis nei šalies vidurkis.
Telekomunikacijos
„Telekomunikacja Polska“ (TPS PW). „Telekomunikacja Polska“ vadovas M. Vitucki interviu metu dienraščiui „Rzeczpospolita“ teigė, kad 2012 metų antroji pusė telekomunikacijų sektoriuje bus labai įtempta. Labiausiai tai lems vieno didžiausių pasaulyje mobiliojo ryšio operatorių „Virgin Mobile“ atėjimas į Lenkijos rinką. Šio milžino naujai įkurta bendrovė „Virgin Mobile Central and Eastern Europe (VMCEE) kartu su vietiniu operatoriumi P4 pradės savo veiklą vasaros pabaigoje. Neabejotina, kad „Virgin Mobile“ imsis agresyvios marketingo kampanijos pritraukti klientų bazę, tad Telekomunikacja Polska“ II per pusm. nemažins išlaidų naujų klientų pritraukimui, tačiau mažins finansavimą konsultacinėms paslaugoms, sponsoriavimui ir veiklos išlaidoms. Taip pat numatomas ir darbuotojų atleidimas. Vien 2012 metais planuojama atleisti apie 1150 „Telekomunikacja Polska“ darbuotojų. Tiesa, dividendų politikos pokyčių artimiausiu metu nenumatoma.
„Hawe (HWE PW). „Hawe“ pasamdyta Prancūzijos konsultantų bendrovė „Lazard Freres“ vis dar neranda potencialių investuotojų, kurie galėtų prisidėtų prie „Hawe“ ir „Polpager IT“ konsorciumo įsigyti „TK Telekom“. Neoficialiomis žiniomis šis konsorciumas už „TK Telekom“ yra pasiūlęs 600 mln. zlotų, t.y. kur kas daugiau nei kiti aukciono dalyviai. Nors „Hawe“ tvirtina, kad turi pakankamai išteklių finansuoti šį įsigijimą, tačiau ieškoma galimybė sumažinti šią naštą. Į šiuos pasisakymus vertėtų reaguoti kiek skeptiškai ir kuo ilgiau šis investuotojų ieškojimas užtruks, tuo daugiau galima bus tikėtis „Hawe“ akcijų kainų svyravimų. Jeigu konsorciumui, kuriame yra „Hawe“, nepavyktų įsigyti „TK Telekom“, kitas potencialus pirkėjas būtų bene sparčiausiai auganti telekomunikacijų bendrovė Lenkijoje „Netia“.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Žilvinas Speteliūnas
Analitikas
AB bankas „Finasta“