versija spausdinimui
(0)
Rusijos ekonomika 2011 metų III ketv. augo 4,8 proc. Nors BVP plėtra atsiliko nuo ekonomistų (5,0 proc.) ir oficialios ekonomikos ministerijos (5,1 proc.) prognozės, tai greičiausias augimas nuo 2010 metų II ketv. Ūkio plėtrai praėjusį ketvirtį daugiausiai teigiamos įtakos turėjo investicijų ir vartojimo plėtra. Pastarąją skatina Rusijos rinkoje augantis skolinimas – prognozuojama, kad per šiuos metus paskolų suma šalyje gali išaugti iki 30 proc. Be to, kaip ir tikėtasi, reikšmingą indėlį BVP augimas patyrė iš žemės ūkio sektoriaus. Šiemet derliaus būta net 50 proc. gausesnio nei 2010 metų rudenį, kai šalį buvo ištikusi didžiausia sausra per pastaruosius 50 metų.
Vis dėlto III ketv. gali ir likti stipriausias per artimiausius ateinančius ketvirčius, nes ekonomikos lėtėjimo nuojautos paveiks ir Rusijos ūkį. Mažmeninės prekybos plėtra išlieka sparti, tačiau pramonės produkcijai pamažu ima atsiliepti silpstanti plėtra Vakaruose. Atsižvelgdamas į niūresnes išorines ekonomikos aplinkybes ir siekdamas apsaugoti ūkį nuo tolesnio kapitalo ištekėjimo Rusijos centrinis bankas lapkričio pabaigoje paliko nepakeistą bazinę palūkanų normą ties 8,25 proc. Be to, norima apriboti ir infliacinį spaudimą. Baiminamasi, kad šiemet vartotojų kainų augimas gali perkopti 7,0 proc.
Gruzijai nebeprieštaraujant, neliko paskutinės kliūties Rusijai tapti Pasaulio perkybos organizacijos (PPO) nare. Narystės Rusija siekia jau 18 metų ir panašu, kad šį gruodį pagaliau bus gautas galutinis patvirtinimas. Tokiu atveju Rusija pilnaverte nare taptų maždaug 2012 metų viduryje. Šaliai tai reiškia dvejopus pokyčius. Teks atsisakyti kai kurių tarifų ir subsidijų. Tiesa, tam gali būti taikomas pereinamasis laikotarpis iki trijų metų, ypatingais atvejais – iki septynių. Visų pirma naudą turėtų pajusti vartotojai – mažėtų tarifai tokioms prekėms kaip vaisiai, daržovės, pieno produktai, vaistai, alus ir vynas. Kita vertus, smūgį dėl išaugusios konkurencijos pajus žemės ūkio mechanizmų ir automobilių gamintojai. Nuogąstaujama, kad Rusijos ūkininkai bus nepajėgūs konkuruoti su pigesnę užsienietišką produkciją tiekiančiais gamintojais.
Rusijoje nusimato daugiau kintamumo politinėje arenoje. Paprastai Rusijoje didesnę nei įprasta įtaką ekonominiam gyvenimui daro politiniai veiksniai. Jau gruodžio 4 dieną vyks rinkimai į Dūmą, o kitų metų kovo 4 dieną bus renkamas prezidentas. Realiausiu kandidatu išlieka dabartinis ministras pirmininkas V.Putinas, apklausų duomenimis už jį balsuotų 31 proc. rinkėjų – daugiau nei už bet kurį kitą kandidatą, tačiau vis dėlto tai ne absoliuti dauguma. V.Putino populiarumas pastaruoju metu svyruoja ir kelia abejonių ar rinkėjai vis dar masiškai pasitiki šiuo politiku. Apie tai byloja ir prieš rinkimus klibantis V.Putino partijos „Vieninga Rusija“ populiarumas.
Svyravimus lemia neapibrėžtumas Europos rinkose
Lapkritį šalies akcijų rinkoje stigo vietinės reikšmės naujienų, kurios būtų galėję užgožti įvykius Vakaruose. Spalio pabaigoje atrodė, kad rinkoje prasidės naujas augimo etapas po to, kai euro zonos lyderiai konkretizavo pagalbos Graikijai veiksmų planą. Tačiau lapkritis vėl atnešė neapibrėžtumą į rinkas, o tai be pasekmių nepraėjo investicijoms Rusijoje, kurioms paprastai taikomos didesnės rizikos premijos. Tiesa, paskutinė lapkričio savaitę į pasaulio akcijų rinkas grįžęs optimizmas dėl euro zonos skolų sprendimo ir atpigintų paskolų JAV doleriais padėjo investuotojams kompensuoti ankstesnes slogias mėnesio tendencijas. Tačiau rublio paklausa per lapkritį nukentėjo – JAV dolerio atžvilgiu nuo lapkričio 1 d. valiuta atpigo 1,2 proc. Tai lėmė ir skirtingą dviejų pagrindinių Rusijos akcijų indeksų grąžą – MICEX per lapkritį padidėjo tik labai nežymiai 0,1 proc., o dėl pigusio rublio RTS indekso nuosmukis buvo 1,4 proc.
Vis dar tebėra sunku kalbėti apie vietinius veiksnius galėsiančius paveikti Rusijos akcijų rinką ir imti viršų prieš pasaulines tendencijas. Kol kas investuotojų sprendimai pasiduoda pasaulinėms rinkų nuotaikoms, o pastarosios yra itin jautrios bet kokioms naujienoms apie euro zonos valstybių skolą ar ekonominės plėtros sulėtėjimo lūkesčius. Vargu ar greitu metu regėsime Rusijos ir Vakarų biržų nuotaikų divergenciją, tačiau trumpu laikotarpiu žinutės apie narystę PPO ar rinkimus gali labiau lemti rinkos kryptį.
Rusijos įmonių naujienos
LUKoil (nafta, LKOH:RX, -2,0 proc.*). Lapkritį investuotojus pasiekė naujienos apie įmonės naujus įsigijimus bei tolesnę veiklos plėtrą. Pasigirdo žinia, kad naftos bendrovė domisi atsinaujinančiais energetikos šaltiniais ir ketina Bulgarijoje įsigyti vėjo jėgainių parką už 50 mlrd. eurų. Sandoris gali įvykti 2011 metų pabaigoje – 2012 metų pradžioje. Įmonė paskelbė, kad buvo rasta naujų telkinių Komos respublikoje. Čia atsargos gali siekti apie 150-200 mlrd. barelių. Dar viena palankiai investuotojus galinti nuteikti naujiena – „LUKoil“ vice prezidento pareiškimas, kad dividendus ketinama padidinti iki 30 proc. pelno.
Evarz Group (kalnakasyba, EVRZ:LI, -0,3 proc.). Lapkričio viduryje buvo paskelbti prastesni nei laukta III ketv. veiklos rezultatai, tačiau investuotojai gana palankiai sutiko bendrovės naujieną apie keičiamą registracijos šalį. Ji pakeista iš Liuksemburgo į D.Britaniją. Nepaisant to, kad ir IV ketv. dėl sezoniškumo ir mažesnių žaliavų kainų tikimasi prastesnių veiklos rodiklių, analitikai pagerino rekomendaciją bendrovės akcijoms iš „laikyti“ į „pirkti“. Tačiau „Evraz“ akcijos visgi labiau laikytinos vidutinio-ilgo laikotarpio investicija dėl didelės priklausomybės nuo makroekonominės rinkų situacijos.
Gazprom (dujos, GAZP:RX, -2,2 proc.). Rusijos dujų monopolistės akcijos kainą lapkritį spaudė bendros negatyvios rinkos tendencijos. Iš įmonės pasirodė naujienos, kad Serbijoje pradėtas eksploatuoti pietinio tiekimo dujų vamzdynas. „Gazprom“ ketina toliau investuoti šioje šalyje ir tam numatoma skirti 1,5 mlrd. eurų. Akcijos kainos pigimui šį mėnesį įtakos galėjo turėti ir išaugęs dujų tiekimas iš Turkmėnistano į Kiniją – tai gali būti mažėjančios „Gazprom“ įtakos ženklas regione. Kol kas Kinijos energetinių išteklių vartojimo struktūroje dujos sudaro santykinai nedidelę dalį. Tačiau pokyčiai kita linkme gali reikšti ženklų absoliutų dujų paklausos padidėjimą, o tuo pačiu ir palaikymą įmonės akcijos kainai.
Sberbank (finansai, SBER:RX, 6,7 proc.). Bankas paskelbė gerus 9 mėnesių rezultatus. Jie bylojo, kad toliau augo kreditų paklausa ir portfelis pūtėsi 18 proc. Pastebima, kad paskolų struktūroje auga privačių asmenų dalis. Beje, pastarųjų indėliai lieka ir pagrindinis banko finansavimo šaltinis. Per 9 mėnesius indėlių skaičius banke išaugo 8,8 proc. „Sberbank“ grynasis pelnas šių metų sausio-rugsėjo mėnesiais išaugo net 2,3 karto palyginti su tuo pat laikotarpiu prieš metus, o praeitą mėnesį bankas pradėjo dar keletą stambių kreditavimo projektų. Geros naujienos leido manyti, kad akcijos brangimo potencialas dar neišeikvotas – analitikai kalbėjo apie 87 rublių už akciją ir didesnį lygmenį. Po vakarykščio šuolio rinkoje „Sberbank“ akcija kainavo 87,55 rublio.
Rūta Medaiskytė
Makroekonomistė
AB bankas „Finasta”, Lietuva
Mihails Černakovs
Finansų makleris
AB bankas „Finasta“, Latvija
Vis dėlto III ketv. gali ir likti stipriausias per artimiausius ateinančius ketvirčius, nes ekonomikos lėtėjimo nuojautos paveiks ir Rusijos ūkį. Mažmeninės prekybos plėtra išlieka sparti, tačiau pramonės produkcijai pamažu ima atsiliepti silpstanti plėtra Vakaruose. Atsižvelgdamas į niūresnes išorines ekonomikos aplinkybes ir siekdamas apsaugoti ūkį nuo tolesnio kapitalo ištekėjimo Rusijos centrinis bankas lapkričio pabaigoje paliko nepakeistą bazinę palūkanų normą ties 8,25 proc. Be to, norima apriboti ir infliacinį spaudimą. Baiminamasi, kad šiemet vartotojų kainų augimas gali perkopti 7,0 proc.
Gruzijai nebeprieštaraujant, neliko paskutinės kliūties Rusijai tapti Pasaulio perkybos organizacijos (PPO) nare. Narystės Rusija siekia jau 18 metų ir panašu, kad šį gruodį pagaliau bus gautas galutinis patvirtinimas. Tokiu atveju Rusija pilnaverte nare taptų maždaug 2012 metų viduryje. Šaliai tai reiškia dvejopus pokyčius. Teks atsisakyti kai kurių tarifų ir subsidijų. Tiesa, tam gali būti taikomas pereinamasis laikotarpis iki trijų metų, ypatingais atvejais – iki septynių. Visų pirma naudą turėtų pajusti vartotojai – mažėtų tarifai tokioms prekėms kaip vaisiai, daržovės, pieno produktai, vaistai, alus ir vynas. Kita vertus, smūgį dėl išaugusios konkurencijos pajus žemės ūkio mechanizmų ir automobilių gamintojai. Nuogąstaujama, kad Rusijos ūkininkai bus nepajėgūs konkuruoti su pigesnę užsienietišką produkciją tiekiančiais gamintojais.
Rusijoje nusimato daugiau kintamumo politinėje arenoje. Paprastai Rusijoje didesnę nei įprasta įtaką ekonominiam gyvenimui daro politiniai veiksniai. Jau gruodžio 4 dieną vyks rinkimai į Dūmą, o kitų metų kovo 4 dieną bus renkamas prezidentas. Realiausiu kandidatu išlieka dabartinis ministras pirmininkas V.Putinas, apklausų duomenimis už jį balsuotų 31 proc. rinkėjų – daugiau nei už bet kurį kitą kandidatą, tačiau vis dėlto tai ne absoliuti dauguma. V.Putino populiarumas pastaruoju metu svyruoja ir kelia abejonių ar rinkėjai vis dar masiškai pasitiki šiuo politiku. Apie tai byloja ir prieš rinkimus klibantis V.Putino partijos „Vieninga Rusija“ populiarumas.
Svyravimus lemia neapibrėžtumas Europos rinkose
Lapkritį šalies akcijų rinkoje stigo vietinės reikšmės naujienų, kurios būtų galėję užgožti įvykius Vakaruose. Spalio pabaigoje atrodė, kad rinkoje prasidės naujas augimo etapas po to, kai euro zonos lyderiai konkretizavo pagalbos Graikijai veiksmų planą. Tačiau lapkritis vėl atnešė neapibrėžtumą į rinkas, o tai be pasekmių nepraėjo investicijoms Rusijoje, kurioms paprastai taikomos didesnės rizikos premijos. Tiesa, paskutinė lapkričio savaitę į pasaulio akcijų rinkas grįžęs optimizmas dėl euro zonos skolų sprendimo ir atpigintų paskolų JAV doleriais padėjo investuotojams kompensuoti ankstesnes slogias mėnesio tendencijas. Tačiau rublio paklausa per lapkritį nukentėjo – JAV dolerio atžvilgiu nuo lapkričio 1 d. valiuta atpigo 1,2 proc. Tai lėmė ir skirtingą dviejų pagrindinių Rusijos akcijų indeksų grąžą – MICEX per lapkritį padidėjo tik labai nežymiai 0,1 proc., o dėl pigusio rublio RTS indekso nuosmukis buvo 1,4 proc.
Vis dar tebėra sunku kalbėti apie vietinius veiksnius galėsiančius paveikti Rusijos akcijų rinką ir imti viršų prieš pasaulines tendencijas. Kol kas investuotojų sprendimai pasiduoda pasaulinėms rinkų nuotaikoms, o pastarosios yra itin jautrios bet kokioms naujienoms apie euro zonos valstybių skolą ar ekonominės plėtros sulėtėjimo lūkesčius. Vargu ar greitu metu regėsime Rusijos ir Vakarų biržų nuotaikų divergenciją, tačiau trumpu laikotarpiu žinutės apie narystę PPO ar rinkimus gali labiau lemti rinkos kryptį.
Rusijos įmonių naujienos
LUKoil (nafta, LKOH:RX, -2,0 proc.*). Lapkritį investuotojus pasiekė naujienos apie įmonės naujus įsigijimus bei tolesnę veiklos plėtrą. Pasigirdo žinia, kad naftos bendrovė domisi atsinaujinančiais energetikos šaltiniais ir ketina Bulgarijoje įsigyti vėjo jėgainių parką už 50 mlrd. eurų. Sandoris gali įvykti 2011 metų pabaigoje – 2012 metų pradžioje. Įmonė paskelbė, kad buvo rasta naujų telkinių Komos respublikoje. Čia atsargos gali siekti apie 150-200 mlrd. barelių. Dar viena palankiai investuotojus galinti nuteikti naujiena – „LUKoil“ vice prezidento pareiškimas, kad dividendus ketinama padidinti iki 30 proc. pelno.
Evarz Group (kalnakasyba, EVRZ:LI, -0,3 proc.). Lapkričio viduryje buvo paskelbti prastesni nei laukta III ketv. veiklos rezultatai, tačiau investuotojai gana palankiai sutiko bendrovės naujieną apie keičiamą registracijos šalį. Ji pakeista iš Liuksemburgo į D.Britaniją. Nepaisant to, kad ir IV ketv. dėl sezoniškumo ir mažesnių žaliavų kainų tikimasi prastesnių veiklos rodiklių, analitikai pagerino rekomendaciją bendrovės akcijoms iš „laikyti“ į „pirkti“. Tačiau „Evraz“ akcijos visgi labiau laikytinos vidutinio-ilgo laikotarpio investicija dėl didelės priklausomybės nuo makroekonominės rinkų situacijos.
Gazprom (dujos, GAZP:RX, -2,2 proc.). Rusijos dujų monopolistės akcijos kainą lapkritį spaudė bendros negatyvios rinkos tendencijos. Iš įmonės pasirodė naujienos, kad Serbijoje pradėtas eksploatuoti pietinio tiekimo dujų vamzdynas. „Gazprom“ ketina toliau investuoti šioje šalyje ir tam numatoma skirti 1,5 mlrd. eurų. Akcijos kainos pigimui šį mėnesį įtakos galėjo turėti ir išaugęs dujų tiekimas iš Turkmėnistano į Kiniją – tai gali būti mažėjančios „Gazprom“ įtakos ženklas regione. Kol kas Kinijos energetinių išteklių vartojimo struktūroje dujos sudaro santykinai nedidelę dalį. Tačiau pokyčiai kita linkme gali reikšti ženklų absoliutų dujų paklausos padidėjimą, o tuo pačiu ir palaikymą įmonės akcijos kainai.
Sberbank (finansai, SBER:RX, 6,7 proc.). Bankas paskelbė gerus 9 mėnesių rezultatus. Jie bylojo, kad toliau augo kreditų paklausa ir portfelis pūtėsi 18 proc. Pastebima, kad paskolų struktūroje auga privačių asmenų dalis. Beje, pastarųjų indėliai lieka ir pagrindinis banko finansavimo šaltinis. Per 9 mėnesius indėlių skaičius banke išaugo 8,8 proc. „Sberbank“ grynasis pelnas šių metų sausio-rugsėjo mėnesiais išaugo net 2,3 karto palyginti su tuo pat laikotarpiu prieš metus, o praeitą mėnesį bankas pradėjo dar keletą stambių kreditavimo projektų. Geros naujienos leido manyti, kad akcijos brangimo potencialas dar neišeikvotas – analitikai kalbėjo apie 87 rublių už akciją ir didesnį lygmenį. Po vakarykščio šuolio rinkoje „Sberbank“ akcija kainavo 87,55 rublio.
Rūta Medaiskytė
Makroekonomistė
AB bankas „Finasta”, Lietuva
Mihails Černakovs
Finansų makleris
AB bankas „Finasta“, Latvija