versija spausdinimui
(0)
Tik šiek tiek mažiau nei 4 procentų S&P500 indekso akcijų dividendų pajamingumas dabar yra didesnis nei dešimties metų JAV iždo obligacijų pajamingumas – tai mažiausias procentas nuo 2007 metų gegužės mėnesio. Tai vienas žemiausių rodiklių per visą istoriją, kuri siekia praėjusio amžiaus aštuntojo dešimtmečio pradžią.
JAV iždo obligacijų einamasis pajamingumas šiuo metu yra gerokai didesnis nei S&P500 dividendų pajamingumas. Dešimties metų trukmės valstybinių obligacijų pajamingumas svyruoja nuo 4,7 iki 4,74 procento, o vidutinis S&P500 indekso narių dividendų pajamingumas sumažėjo iki maždaug 1,05 – 1,1 procento. Tik apie keturis procentus minimo indekso akcijų šiuo metu siūlo didesnį dividendų pajamingumą nei 10 metų iždo obligacijos.
Nuo 2022 metų pradžios šis procentas sumažėjo 40 bazinių punktų. Palyginimui, 2016 metų liepos mėnesį 63 procentų S&P500 akcijų dividendų pajamingumas buvo didesnis nei dešimties metų iždo obligacijų pajamingumas – tai rekordinis lygis, neįskaitant 2020 metų pandemijos krizės. Ilgalaikis vidurkis nuo aštuntojo dešimtmečio yra 18 procentų.
Akcijų dividendų pajamingumo kritimas nėra vien tik dėl sumažintų įmonių išmokėjimų. Tai trijų komponentų derinys, kurių kiekvienas sustiprina vienas kitą.
Pirma, vertinimai. S&P500 pasiekė tokį lygį, kad net ir nuoseklūs dividendų mokėjimai reiškia nedidelį procentinį pelną. Kai akcijos kaina padvigubėja, o metinis dividendas išlieka toks pats, pajamingumas sumažėja perpus.
Antra, akcijų atpirkimas. Amerikos korporacijos vis dažniau renkasi akcijų atpirkimą, o ne dividendų didinimą, kaip pageidaujamą kapitalo grąžinimo mechanizmą.
Trečia, pasikeitė paties indekso sudėtis. S&P500 dominuoja didelės kapitalizacijos technologijų bendrovės, kurios arba visai nemoka dividendų, arba moka nominalias sumas, proporcingas jų rinkos kapitalizacijai.
JAV iždo obligacijų einamasis pajamingumas šiuo metu yra gerokai didesnis nei S&P500 dividendų pajamingumas. Dešimties metų trukmės valstybinių obligacijų pajamingumas svyruoja nuo 4,7 iki 4,74 procento, o vidutinis S&P500 indekso narių dividendų pajamingumas sumažėjo iki maždaug 1,05 – 1,1 procento. Tik apie keturis procentus minimo indekso akcijų šiuo metu siūlo didesnį dividendų pajamingumą nei 10 metų iždo obligacijos.
Nuo 2022 metų pradžios šis procentas sumažėjo 40 bazinių punktų. Palyginimui, 2016 metų liepos mėnesį 63 procentų S&P500 akcijų dividendų pajamingumas buvo didesnis nei dešimties metų iždo obligacijų pajamingumas – tai rekordinis lygis, neįskaitant 2020 metų pandemijos krizės. Ilgalaikis vidurkis nuo aštuntojo dešimtmečio yra 18 procentų.
Akcijų dividendų pajamingumo kritimas nėra vien tik dėl sumažintų įmonių išmokėjimų. Tai trijų komponentų derinys, kurių kiekvienas sustiprina vienas kitą.
Pirma, vertinimai. S&P500 pasiekė tokį lygį, kad net ir nuoseklūs dividendų mokėjimai reiškia nedidelį procentinį pelną. Kai akcijos kaina padvigubėja, o metinis dividendas išlieka toks pats, pajamingumas sumažėja perpus.
Antra, akcijų atpirkimas. Amerikos korporacijos vis dažniau renkasi akcijų atpirkimą, o ne dividendų didinimą, kaip pageidaujamą kapitalo grąžinimo mechanizmą.
Trečia, pasikeitė paties indekso sudėtis. S&P500 dominuoja didelės kapitalizacijos technologijų bendrovės, kurios arba visai nemoka dividendų, arba moka nominalias sumas, proporcingas jų rinkos kapitalizacijai.