Didžiausia likvidumo krizė nuo Lehman Brothers žlugimo 2008 metais gali tapti rimčiausia kliūtimi akcijų rinkai šią vasarą, teigia JPMorgan banko strategas.
Banko vyriausiasis pasaulinių rinkų strategas Marko Kolanovic pranešime perspėjo investuotojus, kad daugybė veiksnių gali paskatinti likvidumo sumažėjimą daugiau nei vienu trilijonu JAV dolerių ir padidinti baimę dėl neišvengiamo nuosmukio.
„Platus likvidumas JAV, kurį apibrėžiame kaip M2 + institucinių pinigų rinkos fondų turtas, nuo čia iki metų pabaigos sumažės dar 1,1 trilijono dolerių suma, todėl bendras 2023 metų nuosmukis iki 1,7 trilijono dolerių būtų didžiausias Amerikoje likvidumo sumažėjimas nuo tada, kai Lehman žlugo“ – sakė Marko Kolanovic.
Varomosios jėgos, galinčios lemti numatomą likvidumo krizę, yra tai, kad FED nuolat mažina savo balansą beveik 100 mlrd. dolerių per mėnesį, JAV iždas sukūrė savo bendrąją sąskaitą, šią vasarą išleisdamas obligacijų antplūdį po susitarimo dėl skolos lubų ir nuolatinis perėjimas nuo JAV bankų indėlių į pinigų rinkos fondus.
Smarkų likvidumo sumažėjimą JAV vargu ar kompensuos likęs pasaulis, sakė Marko Kolanovic. Jis pabrėžė faktą, kad bankų sistemos likvidumas euro zonoje nuo 2022 metų lapkričio sumažėjo vienu trilijonu eurų, o numatomas 477 mlrd. eurų paskolų terminas baigiasi birželio pabaigoje, o tai turėtų dar labiau pakenkti likvidumo sąlygoms.
Tuo pačiu jis mano, kad pastaraisiais mėnesiais technologijų akcijų augimą lėmė didžiulis ažiotažas dėl dirbtinio intelekto, ir atrodo, kad tai panašu į burbulą. Tai, kartu su mažėjančiu likvidumu, reiškia, kad akcijos rizikuoja labiau kristi nei kilti, teigia Marko Kolanovic.
„Susitarimas, kad didžiausias spaudimas jau praeityje, greičiausiai bus klaidingas, nes pinigų griežtinimo poveikis istoriškai veikė su vėlavimu, o tam tikros augimo atramos, pavyzdžiui, perteklinės santaupos ir didelės maržos, mažėja. Mūsų nuomone, akcijos susidurs su vis sudėtingesniu augimo politikos kompromisu per antrąjį pusmetį“ – sakė JPMorgan banko strategas.
"Šis smarkus indėlių susitraukimas nereikštų, kad sumažėtų likvidumas ar grynieji pinigai, kuriuos reikia investuoti į finansinį turtą, bet tai padidintų įtampą JAV bankų sistemai, jei dėl šių indėlių nutekėjimo nukentės pažeidžiami regioniniai bankai. Mums tai dar vienas atsargios pozicijos rizikos turto atžvilgiu pateisinimas“ - reziumavo Marko Kolanovic.
Banko vyriausiasis pasaulinių rinkų strategas Marko Kolanovic pranešime perspėjo investuotojus, kad daugybė veiksnių gali paskatinti likvidumo sumažėjimą daugiau nei vienu trilijonu JAV dolerių ir padidinti baimę dėl neišvengiamo nuosmukio.
„Platus likvidumas JAV, kurį apibrėžiame kaip M2 + institucinių pinigų rinkos fondų turtas, nuo čia iki metų pabaigos sumažės dar 1,1 trilijono dolerių suma, todėl bendras 2023 metų nuosmukis iki 1,7 trilijono dolerių būtų didžiausias Amerikoje likvidumo sumažėjimas nuo tada, kai Lehman žlugo“ – sakė Marko Kolanovic.
Varomosios jėgos, galinčios lemti numatomą likvidumo krizę, yra tai, kad FED nuolat mažina savo balansą beveik 100 mlrd. dolerių per mėnesį, JAV iždas sukūrė savo bendrąją sąskaitą, šią vasarą išleisdamas obligacijų antplūdį po susitarimo dėl skolos lubų ir nuolatinis perėjimas nuo JAV bankų indėlių į pinigų rinkos fondus.
Smarkų likvidumo sumažėjimą JAV vargu ar kompensuos likęs pasaulis, sakė Marko Kolanovic. Jis pabrėžė faktą, kad bankų sistemos likvidumas euro zonoje nuo 2022 metų lapkričio sumažėjo vienu trilijonu eurų, o numatomas 477 mlrd. eurų paskolų terminas baigiasi birželio pabaigoje, o tai turėtų dar labiau pakenkti likvidumo sąlygoms.
Tuo pačiu jis mano, kad pastaraisiais mėnesiais technologijų akcijų augimą lėmė didžiulis ažiotažas dėl dirbtinio intelekto, ir atrodo, kad tai panašu į burbulą. Tai, kartu su mažėjančiu likvidumu, reiškia, kad akcijos rizikuoja labiau kristi nei kilti, teigia Marko Kolanovic.
„Susitarimas, kad didžiausias spaudimas jau praeityje, greičiausiai bus klaidingas, nes pinigų griežtinimo poveikis istoriškai veikė su vėlavimu, o tam tikros augimo atramos, pavyzdžiui, perteklinės santaupos ir didelės maržos, mažėja. Mūsų nuomone, akcijos susidurs su vis sudėtingesniu augimo politikos kompromisu per antrąjį pusmetį“ – sakė JPMorgan banko strategas.
"Šis smarkus indėlių susitraukimas nereikštų, kad sumažėtų likvidumas ar grynieji pinigai, kuriuos reikia investuoti į finansinį turtą, bet tai padidintų įtampą JAV bankų sistemai, jei dėl šių indėlių nutekėjimo nukentės pažeidžiami regioniniai bankai. Mums tai dar vienas atsargios pozicijos rizikos turto atžvilgiu pateisinimas“ - reziumavo Marko Kolanovic.