versija spausdinimui
(1)
Jau šį vakarą, po dvi dienas trukusio Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovų posėdžio sužinosime, kokie sprendimai jo metu buvo priimti. Visi rinkos dalyviai to nekantriai laukia, tuo tarpu Saxo bank valiutų rinkos analitikas Jonh Hardy pristato savo scenarijus, ko galime sulaukti šį vakarą.
Jis tikina, kad jam kyla didelė pagunda panaudoti rugsėjo tryliktą dieną buvusį Fed posėdį kaip modelį tam, kas šiuo metu vyksta rinkose, ypač kalbant apie dolerį. Bet jis pabrėžia, kad tai priklauso tiek nuo Amerikos Federalinio Rezervų banko, tiek nuo kitų veiksnių.
Dabar visi su nekantrumu laukia, ką šiandien po posėdžio paskelbs Amerikos Centrinio banko atstovai bei kokias pateiks ateities makroekonomines prognozes. Pagrindinis klausimas, kuris pastaruoju metu kankina rinkos dalyvius - kuo Fed pakeis Twist operacijas, kurių įgyvendinimui kas mėnesį išleidžia po 45 mlrd. dolerių ir kurių įgyvendinimo terminas baigiasi šių metų pabaigoje. Be to, ne ką mažiau svarbu, kokias savo atnaujintas Amerikos makroekonomines prognozes pateiks Fed.
Po rugsėjo tryliktą dieną įvykusio Amerikos Federalinio Rezervų banko posėdžio, kuomet trečiasis kiekybinis pinigų politikos švelninimo etapas tapo realybe, doleris per kitas dvi dienas dar labiau susilpnėjo, na o apetitas rizikai pastebimai šoktelėjo, tačiau jau netrukus po to doleris ir vėl ėmė stiprėti.
Saxo bank valiutų rinkos analitikas Jonh Hardy atkreipia dėmesį, jog šiuo metu doleris euro atžvilgiu tai pat yra susilpnėjęs ir yra panašiame lygyje, kuris buvo prieš rugsėjo viduryje įvykusį Fed posėdį. Be to, jis pabrėžia, jog šiuo metu yra gerokai išaugusi rizika. Tad viskas yra labai panašu į tai, kas buvo prieš rugsėjo mėnesio Amerikos Centrinio banko posėdį, tačiau istorija ne visuomet kartojasi.
Jonh Hardy pateikė savo tris galimus scenarijus:
Fed nuvils, t.y. nepateisins lūkesčių. Tai reiškia, kad bus paskelbta apie kažką, kas bus mažiau nei 45 mlrd. dolerių per mėnesį. Šis scenarijus yra mažai tikėtinas, nes Fed tikrai nenori nuvilti rinkų, be to, kada paskutinį kart Amerikos Centrinis bankas, kalbant apie pinigų politika, jas buvo nuvylęs? Tačiau gali būti, jog Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovai vis dėl to nuspręs nuo kitų metų pradžios kas mėnesį obligacijų supirkimui skirti kiek mažesnę sumą nei iki tol buvo skiriama Twist operacijoms atlikti, bet tuo pačiu bus užtikrinta, jog jeigu prireiks, Amerikos Centrinio banko atstovai bus pasiruošę labiau įsitraukti į obligacijų supirkimą, t.y. tam skirti daugiau lėšų. Šiuo atveju, vis dėl to labiau tikėtina, jog rinkos dalyviai gali būti nuvilti, ir labai tikėtina, kad tokiu atveju sustiprėtų doleris.
Fed pasiūlys ir toliau kas mėnesį skirti po 45 mlrd. dolerių, nieko daugiau nei įprastas triukšmas. Šiuo atveju mes galime išvysti itin staigų, tačiau nedidelį rizikos šuolį į viršų bei dolerio susilpnėjimą, po ko gali prasidėti gan pastebimas rizikos, arba pelnų realizavimas, nes yra akivaizdu, jog daugelis tikėjosi QE4. Tad kyla klausimas, ar matysime tolimesnius kritimus, ar ir vėl pajudėsime į viršų. Vis dėl to, jeigu rinkos dalyviai nuspręs pardavinėti dolerį, jis iki sausio pradžios neturėtų itin stipriai nukristi.
Fed nuspręs kas mėnesį obligacijų supirkimui skirti po daugiau nei 45 mlrd. dolerių, bei tuo pačiu bus pabrėžta, kad ir toliau bus pratęsiama tokia politika. Šiuo atveju reakcija rinkose bus ko gero tokia pat, kaip ir prieš tai minėto scenarijaus atveju, tačiau žinoma jos mastas būtų kur kas didesnis, t.y. staigus ir didelis rizikos šuolis bei daug intensyvesnis dolerio išpardavimas. Tačiau bet kokia itin didelė euforija ilgalaikėje perspektyvoje yra nepagrįsta, na o bet koks dar didesnis judesys savęs pasitenkinimo link, tik dar labiau priartins mus prie neišvengiamos katastrofos, link kurios mes judame dėka Fed vykdomos politikos.
Saxo bank valiutų rinkos analitikas Jonh Hardy atkreipia dėmesį bei primena, kad gruodžio mėnesio Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovų dviejų dienų posėdis yra vienas iš svarbiausių, nes po įvyksiančio posėdžio bus paskelbtas ne tik sprendimas, dėl tolesnio obligacijų supirkimo, tačiau Fed tai pat paskelbs savo atnaujintas Amerikos makroekonomines prognozes, be to bus surengta Amerikos Centrinio banko vadovo Ben Bernanke spaudos konferencija. Tai pat reikėtų atsižvelgti ir į fiskalinio skardžio klausimą ir sezoniškumą (metų pabaiga), nes šie veiksniai dabar tai pat atlieka svarbų vaidmenį.
Jis tikina, kad jam kyla didelė pagunda panaudoti rugsėjo tryliktą dieną buvusį Fed posėdį kaip modelį tam, kas šiuo metu vyksta rinkose, ypač kalbant apie dolerį. Bet jis pabrėžia, kad tai priklauso tiek nuo Amerikos Federalinio Rezervų banko, tiek nuo kitų veiksnių.
Dabar visi su nekantrumu laukia, ką šiandien po posėdžio paskelbs Amerikos Centrinio banko atstovai bei kokias pateiks ateities makroekonomines prognozes. Pagrindinis klausimas, kuris pastaruoju metu kankina rinkos dalyvius - kuo Fed pakeis Twist operacijas, kurių įgyvendinimui kas mėnesį išleidžia po 45 mlrd. dolerių ir kurių įgyvendinimo terminas baigiasi šių metų pabaigoje. Be to, ne ką mažiau svarbu, kokias savo atnaujintas Amerikos makroekonomines prognozes pateiks Fed.
Po rugsėjo tryliktą dieną įvykusio Amerikos Federalinio Rezervų banko posėdžio, kuomet trečiasis kiekybinis pinigų politikos švelninimo etapas tapo realybe, doleris per kitas dvi dienas dar labiau susilpnėjo, na o apetitas rizikai pastebimai šoktelėjo, tačiau jau netrukus po to doleris ir vėl ėmė stiprėti.
Saxo bank valiutų rinkos analitikas Jonh Hardy atkreipia dėmesį, jog šiuo metu doleris euro atžvilgiu tai pat yra susilpnėjęs ir yra panašiame lygyje, kuris buvo prieš rugsėjo viduryje įvykusį Fed posėdį. Be to, jis pabrėžia, jog šiuo metu yra gerokai išaugusi rizika. Tad viskas yra labai panašu į tai, kas buvo prieš rugsėjo mėnesio Amerikos Centrinio banko posėdį, tačiau istorija ne visuomet kartojasi.
Jonh Hardy pateikė savo tris galimus scenarijus:
Fed nuvils, t.y. nepateisins lūkesčių. Tai reiškia, kad bus paskelbta apie kažką, kas bus mažiau nei 45 mlrd. dolerių per mėnesį. Šis scenarijus yra mažai tikėtinas, nes Fed tikrai nenori nuvilti rinkų, be to, kada paskutinį kart Amerikos Centrinis bankas, kalbant apie pinigų politika, jas buvo nuvylęs? Tačiau gali būti, jog Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovai vis dėl to nuspręs nuo kitų metų pradžios kas mėnesį obligacijų supirkimui skirti kiek mažesnę sumą nei iki tol buvo skiriama Twist operacijoms atlikti, bet tuo pačiu bus užtikrinta, jog jeigu prireiks, Amerikos Centrinio banko atstovai bus pasiruošę labiau įsitraukti į obligacijų supirkimą, t.y. tam skirti daugiau lėšų. Šiuo atveju, vis dėl to labiau tikėtina, jog rinkos dalyviai gali būti nuvilti, ir labai tikėtina, kad tokiu atveju sustiprėtų doleris.
Fed pasiūlys ir toliau kas mėnesį skirti po 45 mlrd. dolerių, nieko daugiau nei įprastas triukšmas. Šiuo atveju mes galime išvysti itin staigų, tačiau nedidelį rizikos šuolį į viršų bei dolerio susilpnėjimą, po ko gali prasidėti gan pastebimas rizikos, arba pelnų realizavimas, nes yra akivaizdu, jog daugelis tikėjosi QE4. Tad kyla klausimas, ar matysime tolimesnius kritimus, ar ir vėl pajudėsime į viršų. Vis dėl to, jeigu rinkos dalyviai nuspręs pardavinėti dolerį, jis iki sausio pradžios neturėtų itin stipriai nukristi.
Fed nuspręs kas mėnesį obligacijų supirkimui skirti po daugiau nei 45 mlrd. dolerių, bei tuo pačiu bus pabrėžta, kad ir toliau bus pratęsiama tokia politika. Šiuo atveju reakcija rinkose bus ko gero tokia pat, kaip ir prieš tai minėto scenarijaus atveju, tačiau žinoma jos mastas būtų kur kas didesnis, t.y. staigus ir didelis rizikos šuolis bei daug intensyvesnis dolerio išpardavimas. Tačiau bet kokia itin didelė euforija ilgalaikėje perspektyvoje yra nepagrįsta, na o bet koks dar didesnis judesys savęs pasitenkinimo link, tik dar labiau priartins mus prie neišvengiamos katastrofos, link kurios mes judame dėka Fed vykdomos politikos.
Saxo bank valiutų rinkos analitikas Jonh Hardy atkreipia dėmesį bei primena, kad gruodžio mėnesio Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovų dviejų dienų posėdis yra vienas iš svarbiausių, nes po įvyksiančio posėdžio bus paskelbtas ne tik sprendimas, dėl tolesnio obligacijų supirkimo, tačiau Fed tai pat paskelbs savo atnaujintas Amerikos makroekonomines prognozes, be to bus surengta Amerikos Centrinio banko vadovo Ben Bernanke spaudos konferencija. Tai pat reikėtų atsižvelgti ir į fiskalinio skardžio klausimą ir sezoniškumą (metų pabaiga), nes šie veiksniai dabar tai pat atlieka svarbų vaidmenį.
