versija spausdinimui
(0)
„Hansabanko“ finansų rinkų tarnybos („Hansabank Markes“) analitikai klientams parengė akcinės bendrovės „Teo LT“ analizę. Šiandien išleistoje apžvalgoje analitikai įvertino „Teo LT“ vienos akcijos vertę - 2,35 lito - ir investuotojams rekomenduoja jas pirkti.
„„Teo LT“ pirmojo pusmečio veiklos rezultatai išties buvo geri. Pajamos augo 8,3 proc., tai pat, nepaisant kaštų augimo, įmonės grynasis pelnas padidėjo 16 proc. lyginant su pernai metų tuo pačiu laikotarpiu. Vis tik antrasis ketvirtis parodė tam tikrus augimo lėtėjimo požymius. Antrąjį šių metų ketvirtį ėmė mažėti įmonės balso telefonijos pajamos, kurias pernai metais įmonė net buvo sugebėjusi padidinti. Kaip jau tapo įprasta, pagrindiniu pajamų augimo varikliu išlieka interneto paslaugos,“ – apžvalgą komentavo „Hansabanko“ finansų rinkų tarnybos analitikas Donatas Užkurėlis.
„Vienas svarbiausių „Teo LT“ veiklos rodiklių EBITDA pelnas per pirmąjį šių metų pusmetį išaugo 7,3 proc., šiek tiek lėčiau nei įmonės pajamos, tai rodo kaštų spaudimą įmonės pelningumui. Pirmojo pusmečio EBITDA marža smuktelėjo iki 45,1 proc. nuo pernai metų 45,5 proc., antrojo ketvirčio EBITDA marža buvo dar mažesnė ir siekė 44,5 proc.“, – sakė D. Užkurėlis. „„Teo LT“ EBITDA maržos mažėjimas yra natūralus ir lauktas reiškinys. Reiktų atkreipti dėmesį į tai, kad įmonės marža vis dar apie 10 proc. didesnė lyginant su Vakarų Europos stambiomis telekomunikacijų bendrovėmis. Žvelgiant į ateinančius metus būtų galima tikėtis tolesnio EBITDA pelningumo mažėjimo, nes įmonės pardavimų krepšelyje vis didesnę dalį pajamų generuoja mažesnio pelningumo paslaugos, pavyzdžiui, internetas ar IP TV,“ – komentavo D. Užkurėlis.
„Nuo rugpjūčio mėnesio „Teo LT“ 40 proc. sumažino tinklų sujungimo paslaugų mokesčius Lietuvos operatoriams, kurių klientai skambina į Teo tinklą. Mūsų skaičiavimais, šis sumažinimas reikšmingos įtakos įmonės pajamoms neturės, nes pagrindinės tarptinklinio sujungimo pajamos gaunamos iš tarptautinių skambučių tranzito, kuriam nauja kainodara netaikoma. Įsigaliojus naujiems tarifams, įmonė gali netekti nuo 8 iki 10 mln. litų pajamų per metus,“ – sakė D. Užkurėlis.
„Atsižvelgiant į pirmojo pusmečio veiklos rezultatus, sparčią infliaciją ir lėtėjančią Lietuvos ekonomiką, mes šiek tiek sumažinome šių metų įmonės pajamų ir pelno augimo prognozę, – sakė D. Užkurėlis. – „Teo LT“ priklauso įmonėms, kurios yra atsparesnės verslo ciklų kaitai, tačiau tikėtina, kad ekonomikos lėtėjimas turės įtakos vartotojų elgsenai renkantis įmonės siūlomus produktus ir paslaugas.“
Remdamiesi apžvalgoje pristatomomis įmonės veiklos prognozėmis, palyginamuoju ir diskontuotų pinigų srautų metodais, analitikai apskaičiavo vienos „Teo LT“ akcijos vertę – 2,35 lito. Nustatyta akcijų vertė 20 proc. viršija rinkoje buvusią šių akcijų kainą (1,95 litai). „Akcijas rekomenduojame pirkti tada, kai nustatyta vertė viršija rinkos kainą 20 proc. „Teo LT“ kaina yra viena mažiausių lyginant su analogiškomis regiono įmonėmis. Įmonės pelningumas aukštas, generuojami geri pinigų srautai, mokami aukšti metiniai dividendai, todėl, mūsų manymu, akcija yra perdėm nuvertinta, todėl ir rekomenduojame pirkti,“ – sakė D. Užkurėlis.
„„Teo LT“ pirmojo pusmečio veiklos rezultatai išties buvo geri. Pajamos augo 8,3 proc., tai pat, nepaisant kaštų augimo, įmonės grynasis pelnas padidėjo 16 proc. lyginant su pernai metų tuo pačiu laikotarpiu. Vis tik antrasis ketvirtis parodė tam tikrus augimo lėtėjimo požymius. Antrąjį šių metų ketvirtį ėmė mažėti įmonės balso telefonijos pajamos, kurias pernai metais įmonė net buvo sugebėjusi padidinti. Kaip jau tapo įprasta, pagrindiniu pajamų augimo varikliu išlieka interneto paslaugos,“ – apžvalgą komentavo „Hansabanko“ finansų rinkų tarnybos analitikas Donatas Užkurėlis.
„Vienas svarbiausių „Teo LT“ veiklos rodiklių EBITDA pelnas per pirmąjį šių metų pusmetį išaugo 7,3 proc., šiek tiek lėčiau nei įmonės pajamos, tai rodo kaštų spaudimą įmonės pelningumui. Pirmojo pusmečio EBITDA marža smuktelėjo iki 45,1 proc. nuo pernai metų 45,5 proc., antrojo ketvirčio EBITDA marža buvo dar mažesnė ir siekė 44,5 proc.“, – sakė D. Užkurėlis. „„Teo LT“ EBITDA maržos mažėjimas yra natūralus ir lauktas reiškinys. Reiktų atkreipti dėmesį į tai, kad įmonės marža vis dar apie 10 proc. didesnė lyginant su Vakarų Europos stambiomis telekomunikacijų bendrovėmis. Žvelgiant į ateinančius metus būtų galima tikėtis tolesnio EBITDA pelningumo mažėjimo, nes įmonės pardavimų krepšelyje vis didesnę dalį pajamų generuoja mažesnio pelningumo paslaugos, pavyzdžiui, internetas ar IP TV,“ – komentavo D. Užkurėlis.
„Nuo rugpjūčio mėnesio „Teo LT“ 40 proc. sumažino tinklų sujungimo paslaugų mokesčius Lietuvos operatoriams, kurių klientai skambina į Teo tinklą. Mūsų skaičiavimais, šis sumažinimas reikšmingos įtakos įmonės pajamoms neturės, nes pagrindinės tarptinklinio sujungimo pajamos gaunamos iš tarptautinių skambučių tranzito, kuriam nauja kainodara netaikoma. Įsigaliojus naujiems tarifams, įmonė gali netekti nuo 8 iki 10 mln. litų pajamų per metus,“ – sakė D. Užkurėlis.
„Atsižvelgiant į pirmojo pusmečio veiklos rezultatus, sparčią infliaciją ir lėtėjančią Lietuvos ekonomiką, mes šiek tiek sumažinome šių metų įmonės pajamų ir pelno augimo prognozę, – sakė D. Užkurėlis. – „Teo LT“ priklauso įmonėms, kurios yra atsparesnės verslo ciklų kaitai, tačiau tikėtina, kad ekonomikos lėtėjimas turės įtakos vartotojų elgsenai renkantis įmonės siūlomus produktus ir paslaugas.“
Remdamiesi apžvalgoje pristatomomis įmonės veiklos prognozėmis, palyginamuoju ir diskontuotų pinigų srautų metodais, analitikai apskaičiavo vienos „Teo LT“ akcijos vertę – 2,35 lito. Nustatyta akcijų vertė 20 proc. viršija rinkoje buvusią šių akcijų kainą (1,95 litai). „Akcijas rekomenduojame pirkti tada, kai nustatyta vertė viršija rinkos kainą 20 proc. „Teo LT“ kaina yra viena mažiausių lyginant su analogiškomis regiono įmonėmis. Įmonės pelningumas aukštas, generuojami geri pinigų srautai, mokami aukšti metiniai dividendai, todėl, mūsų manymu, akcija yra perdėm nuvertinta, todėl ir rekomenduojame pirkti,“ – sakė D. Užkurėlis.