versija spausdinimui
(0)
Solidūs individualių investuotojų investicinio aukso pirkimai buvo lydimi dar vieno ETF fondų turimo kiekio sumažėjimo. Didelius aukso pirkimus taip pat atliko centriniai bankai, papildydami savo saugyklas daugiau nei 200 tonų.
Remiantis naujausia Pasaulio aukso tarybos (WGC) ataskaita, per pirmąjį 2023 metų ketvirtį visame pasaulyje buvo nupirkta 1081 tona aukso. Tai trylika procentų mažiau nei prieš metus, tačiau tuo pačiu rezultatas artimas penkerių metų vidurkiui.
Aukso papuošalų paklausa sudarė 477,9 tonos. Tai beveik ketvirtadaliu mažiau nei praėjusį ketvirtį (629,7 tonos), tačiau panašiai kaip ir 2022 metų pirmąjį ketvirtį. Ataskaitos autoriai atkreipia dėmesį, kad paklausos atgimimą Kinijoje (augo 11 procentų per metus) lydėjo pirkimų sumažėjimas Indijoje (17 procentų per metus), kur klientus išgąsdino rekordiškai aukštos kainos vietine valiuta. Išskyrus Indiją ir Kiniją (dvi didžiausias juvelyrinių dirbinių rinkas), aukso papuošalų paklausa išliko stabili.
Tačiau daug įdomiau yra tai, kas atsitiko su investicinio aukso paklausa. Čia supirkta 272,7 tonos. Tai 9 procentais daugiau nei ankstesnį ketvirtį, bet tuo pačiu perpus mažiau nei pernai. Kartu reikia atsižvelgti į tai, kad pirmieji trys 2022-ųjų mėnesiai buvo pažymėti Rusijos agresija prieš Ukrainą ir Europos investuotojų panikiniu aukso pirkimu, taip pat didžiuliu grynųjų pinigų antplūdžiu į „auksinius“ ETF.
Nors aukso luitų ir tauriųjų metalų monetų pirkimas išliko gana stabilus (302,4 tonos, 5 procentais daugiau nei prieš metus), įplaukos į ETF visiškai pasikeitė. Čia buvo ketvirtas iš eilės grynųjų pinigų nutekėjimas, dėl kurio šie fondai pardavė 28,7 tonas aukso. Palyginimui, pirmąjį praėjusių metų ketvirtį jie savo turimą kiekį padidino net 270,7 tonos.
Iš to galima daryti išvadą, kad mažmeniniai investuotojai vis dar noriai perka aukso luitus, traktuodami tai kaip išsigelbėjimą nuo infliacijos ir nuosmukio rizikos. Kita vertus, instituciniai investuotojai linkę sumažinti savo pozicijas dėl karališkojo metalo, dėdami viltis į iždo obligacijas (laukdami infliacijos ir palūkanų normų sumažėjimo) ir akcijas (tikėdamiesi ekonomikos atsigavimo). Tačiau atkreipkime dėmesį, kad kovo mėnesį JAV prasidėjus bankų krizei, instituciniai investuotojai padidino savo pozicijas aukso rinkoje pirkdami ETF vienetus ir padidindami savo grynąją ilgąją poziciją ateities sandorių sutartyse.
Geografiniu požiūriu didžiausias investicinio aukso pardavimų augimas užfiksuotas Turkijoje, kur nupirkta 40 tonų daugiau nei praėjusiais metais. Ir tai nenuostabu, nes šalis jau kelis mėnesius kenčia nuo nuolatinės infliacijos krizės, o oficialus vartotojų kainų indeksas kasmet auga daugiau nei 50 procentų. Vėlesnis vidaus valiutų devalvavimas lėmė išaugusį investicinio aukso pirkimą Egipte ir Irane. Po kovo mėnesio bėdų bankų sistemoje investicinio aukso pardavimai JAV šoktelėjo 40 procentų, palyginti su praėjusiu ketvirčiu.
Priešingame poliuje stovėjo Vokietija, kurioje parduota daugiau nei 30 tonų mažiau nei prieš metus ir tuo pačiu 63 procentais mažiau nei penkerių metų vidurkis. Šį nuosmukį iš dalies lėmė aukštas prieš metus buvęs bazinis efektas, taip pat išaugusios realiosios palūkanų normos ir sumažėjęs infliacinis spaudimas.
Kita vertus, pirmasis ketvirtis tęsė centrinių bankų tendenciją, kurie 2022 metais įsigijo daugiausiai aukso per 55 metus. Per pirmuosius tris 2023 metų mėnesius pinigų institucijos į savo iždą įtraukė dar 228,4 tonos geltonojo metalo. Tai aiškiai mažiau (150 tonų) nei praėjusį ketvirtį, bet tuo pačiu 176 procentais daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu. Tai taip pat buvo rekordinis pirmasis ketvirtis šiuo atžvilgiu.
Už daugumą šių pirkimų buvo atsakingos keturios institucijos. Singapūro pinigų institucija įsigijo 69 tonas aukso – tai pirmasis atsargų padidėjimas per beveik dvejus metus. Apie išteklių padidėjimą 58 tonomis pranešė Kinijos liaudies bankas. Tačiau šios šalies valdžios institucijų atveju niekada negalime būti tikri, ar oficialūs duomenys sutampa su faktais. Oficiali statistika rodo, kad Kinija savo atsargas nuo lapkričio padidino 120 tonų iki 2068 tonų. Dar 30 tonų įsigijo Turkija. Indijos rezervų bankas pridėjo 7 tonas. Dviejų tonų pirkimu gyrėsi Čekijos nacionalinis bankas, o vieną toną pridėjo Filipinų centrinis bankas.
Pardavėjai daugiausia buvo Kazachstanas (atsargos sumažintos 20 tonų), Uzbekistanas (-15 tonų) ir Kambodža (-10 tonų). Oficialios Rusijos atsargos sumažėjo 6 tonomis, tačiau tai greičiausiai atsirado dėl metalo panaudojimo monetoms kaldinti. Tai nekeičia ir fakto, kad Rusijos aukso atsargos yra 28 tonomis didesnės nei pernai, kai šalis nustojo apie jas oficialiai pranešti.
Pažymėkime, kad mažai kas pasikeitė kasybos srityje (kuri pati turi minimalios įtakos aukso pasiūlai ir kainoms). Pristatymas iš kasyklų išaugo 2 procentais, o į rinką pristatyto aukso laužo kiekis išaugo 5 procentais per metus. Ketvirčio duomenys rodo, kad aukso gavyba 2023 metų pirmąjį ketvirtį pasiekė istorinį rekordą – 843,1 tonos, šiek tiek pagerindama ankstesnį rekordą, pasiektą 2016 metais. Tiesiog metalo kiekis, išeinantis iš žemės paviršiaus, yra panašaus lygio jau 7 metus.
Remiantis naujausia Pasaulio aukso tarybos (WGC) ataskaita, per pirmąjį 2023 metų ketvirtį visame pasaulyje buvo nupirkta 1081 tona aukso. Tai trylika procentų mažiau nei prieš metus, tačiau tuo pačiu rezultatas artimas penkerių metų vidurkiui.
Aukso papuošalų paklausa sudarė 477,9 tonos. Tai beveik ketvirtadaliu mažiau nei praėjusį ketvirtį (629,7 tonos), tačiau panašiai kaip ir 2022 metų pirmąjį ketvirtį. Ataskaitos autoriai atkreipia dėmesį, kad paklausos atgimimą Kinijoje (augo 11 procentų per metus) lydėjo pirkimų sumažėjimas Indijoje (17 procentų per metus), kur klientus išgąsdino rekordiškai aukštos kainos vietine valiuta. Išskyrus Indiją ir Kiniją (dvi didžiausias juvelyrinių dirbinių rinkas), aukso papuošalų paklausa išliko stabili.
Tačiau daug įdomiau yra tai, kas atsitiko su investicinio aukso paklausa. Čia supirkta 272,7 tonos. Tai 9 procentais daugiau nei ankstesnį ketvirtį, bet tuo pačiu perpus mažiau nei pernai. Kartu reikia atsižvelgti į tai, kad pirmieji trys 2022-ųjų mėnesiai buvo pažymėti Rusijos agresija prieš Ukrainą ir Europos investuotojų panikiniu aukso pirkimu, taip pat didžiuliu grynųjų pinigų antplūdžiu į „auksinius“ ETF.
Nors aukso luitų ir tauriųjų metalų monetų pirkimas išliko gana stabilus (302,4 tonos, 5 procentais daugiau nei prieš metus), įplaukos į ETF visiškai pasikeitė. Čia buvo ketvirtas iš eilės grynųjų pinigų nutekėjimas, dėl kurio šie fondai pardavė 28,7 tonas aukso. Palyginimui, pirmąjį praėjusių metų ketvirtį jie savo turimą kiekį padidino net 270,7 tonos.
Iš to galima daryti išvadą, kad mažmeniniai investuotojai vis dar noriai perka aukso luitus, traktuodami tai kaip išsigelbėjimą nuo infliacijos ir nuosmukio rizikos. Kita vertus, instituciniai investuotojai linkę sumažinti savo pozicijas dėl karališkojo metalo, dėdami viltis į iždo obligacijas (laukdami infliacijos ir palūkanų normų sumažėjimo) ir akcijas (tikėdamiesi ekonomikos atsigavimo). Tačiau atkreipkime dėmesį, kad kovo mėnesį JAV prasidėjus bankų krizei, instituciniai investuotojai padidino savo pozicijas aukso rinkoje pirkdami ETF vienetus ir padidindami savo grynąją ilgąją poziciją ateities sandorių sutartyse.
Geografiniu požiūriu didžiausias investicinio aukso pardavimų augimas užfiksuotas Turkijoje, kur nupirkta 40 tonų daugiau nei praėjusiais metais. Ir tai nenuostabu, nes šalis jau kelis mėnesius kenčia nuo nuolatinės infliacijos krizės, o oficialus vartotojų kainų indeksas kasmet auga daugiau nei 50 procentų. Vėlesnis vidaus valiutų devalvavimas lėmė išaugusį investicinio aukso pirkimą Egipte ir Irane. Po kovo mėnesio bėdų bankų sistemoje investicinio aukso pardavimai JAV šoktelėjo 40 procentų, palyginti su praėjusiu ketvirčiu.
Priešingame poliuje stovėjo Vokietija, kurioje parduota daugiau nei 30 tonų mažiau nei prieš metus ir tuo pačiu 63 procentais mažiau nei penkerių metų vidurkis. Šį nuosmukį iš dalies lėmė aukštas prieš metus buvęs bazinis efektas, taip pat išaugusios realiosios palūkanų normos ir sumažėjęs infliacinis spaudimas.
Kita vertus, pirmasis ketvirtis tęsė centrinių bankų tendenciją, kurie 2022 metais įsigijo daugiausiai aukso per 55 metus. Per pirmuosius tris 2023 metų mėnesius pinigų institucijos į savo iždą įtraukė dar 228,4 tonos geltonojo metalo. Tai aiškiai mažiau (150 tonų) nei praėjusį ketvirtį, bet tuo pačiu 176 procentais daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu. Tai taip pat buvo rekordinis pirmasis ketvirtis šiuo atžvilgiu.
Už daugumą šių pirkimų buvo atsakingos keturios institucijos. Singapūro pinigų institucija įsigijo 69 tonas aukso – tai pirmasis atsargų padidėjimas per beveik dvejus metus. Apie išteklių padidėjimą 58 tonomis pranešė Kinijos liaudies bankas. Tačiau šios šalies valdžios institucijų atveju niekada negalime būti tikri, ar oficialūs duomenys sutampa su faktais. Oficiali statistika rodo, kad Kinija savo atsargas nuo lapkričio padidino 120 tonų iki 2068 tonų. Dar 30 tonų įsigijo Turkija. Indijos rezervų bankas pridėjo 7 tonas. Dviejų tonų pirkimu gyrėsi Čekijos nacionalinis bankas, o vieną toną pridėjo Filipinų centrinis bankas.
Pardavėjai daugiausia buvo Kazachstanas (atsargos sumažintos 20 tonų), Uzbekistanas (-15 tonų) ir Kambodža (-10 tonų). Oficialios Rusijos atsargos sumažėjo 6 tonomis, tačiau tai greičiausiai atsirado dėl metalo panaudojimo monetoms kaldinti. Tai nekeičia ir fakto, kad Rusijos aukso atsargos yra 28 tonomis didesnės nei pernai, kai šalis nustojo apie jas oficialiai pranešti.
Pažymėkime, kad mažai kas pasikeitė kasybos srityje (kuri pati turi minimalios įtakos aukso pasiūlai ir kainoms). Pristatymas iš kasyklų išaugo 2 procentais, o į rinką pristatyto aukso laužo kiekis išaugo 5 procentais per metus. Ketvirčio duomenys rodo, kad aukso gavyba 2023 metų pirmąjį ketvirtį pasiekė istorinį rekordą – 843,1 tonos, šiek tiek pagerindama ankstesnį rekordą, pasiektą 2016 metais. Tiesiog metalo kiekis, išeinantis iš žemės paviršiaus, yra panašaus lygio jau 7 metus.