Rugpjūčio mėnesį JAV ūkio atsigavimo rodikliai buvo gerokai silpnesni nei prognozavo daugelis analitikų – tai išsyk atvėsino kurį laiką nuosekliai augusį investuotojų optimizmą. Tačiau investicinius sprendimus Šiaurės Europos ir Baltijos šalyse teikianti gyvybės draudimo bendrovės „Mandatum Life“ analitikai prognozuoja, kad antroji globali ekonominė recesija artimiausiu metu nepasikartos, o investuotojams dėmesį šiuo metu siūlo sutelkti besivystančių šalių rinkose.
„Užfiksavus mažesnį nei prognozuota JAV ūkio augimą, beveik visose turto klasėse išaugo nepastovumo lygis. Be to, drastiškai sumažėjo palūkanų normų lygis tiek JAV, tiek Europoje. Visa tai į rinkas iš dalies sugrąžino niūrias krizės nuotaikas. Tačiau manome, kad pasaulinės ekonominės recesijos scenarijus, kai BVP smunka du ketvirčius iš eilės, šiuo metu yra labai mažai tikėtinas“, - tvirtino „Mandatum Life“ Investicijų valdymo departamento vadovas Baltijos šalims Paul Lukka.
Nors dabartiniame ekonomikos cikle vyrauja neapibrėžtumas dėl JAV ūkio plėtros rodiklių, tačiau „Mandatum Life“ analitikai siūlo atkreipti dėmesį ir į gyventojų užimtumo bei namų ūkių vartojimo duomenis. „Įžvelgiame tolesnį kilimą besivystančiose šalyse, ir manome, jog tai pasauliniu mastu nusvers JAV BVP svyravimus. Optimizmo įkvepia ir paskutiniai duomenys apie JAV gyventojų užimtumą, taip pat ekonomikos aktyvumą rodantys JAV ir Kinijos vartojimo rodikliai“, - teigė P. Lukka.
„Mandatum Life“ rugpjūčio mėnesį padidino akcijų turto klasės dalį investiciniuose portfeliuose. P. Lukka teigimu, nors akcijų rinkos palyginimas su kitomis turto klasėmis visuomet yra komplikuotas, tačiau dabartiniu metu neįmanoma nekreipti dėmesio į prognozuojamą dividendų pajamingumo lygį. Pvz., prognozuojamas 4,76 proc. „EuroSTOXX50“ akcijų indekso pajamingumas per artimiausius 12 mėnesių gerokai viršija planuojamą pasaulinių korporacijų obligacijų pelningumą.
„Mandatum Life“ investicijų valdymo specialistai atkreipia dėmesį, kad besivystančių šalių augimo rodikliai viršija atitinkamus G3 zonos (JAV, Europos ir Japonijos) šalių duomenis. Šių šalių potencialo įvertinimas atsispindi ir bendrovės investicinio portfelio paskirstyme.
„Akivaizdu, kad dabartinis besivystančių šalių ūkio augimas yra pagrįstas ne maža akcijų kaina, veikiau priešingai. Pvz., MSCI besivystančių rinkų indekso akcijų kainos ir pelno akcijai santykis yra 14,1, o kainos ir buhalterinės vertės santykis siekia 1,9. Galbūt galima būtų teigti, kad daugelis kylančios ekonomikos šalių yra netoli ekonominio ciklo augimo piko. Tačiau negalima ignoruoti ir to, kad investicinių lėšų srautas į besivystančių šalių rinkas nemažėja. Nuo metų pradžios į šių valstybių akcijų rinkas įplaukė iki 35 mlrd. JAV dolerių, ir tuo pačiu metu išimta daug lėšų iš JAV, Japonijos ir Europos rinkų fondų. To pakanka, kad besivystančių šalių dalį savo akcijų portfelyje padidintume nuo pernykščių 22 proc. iki dabartinių 25 procentų“, - pabrėžė P. Lukka.
Išsivysčiusių šalių rinkose „Mandatum Life“ aukščiau kelia Europos vėliavas nei JAV. „Europos ūkio ciklas pasiekia piką, o prognozuojamas 2,5 proc. JAV BVP augimas, mūsų vertinimu, yra kiek per aukštas. Bet esame pasirengę staigiam investicijų perskirstymui, jei tik matysim tai esant reikalinga“, - pažymėjo P. Lukka.
„Užfiksavus mažesnį nei prognozuota JAV ūkio augimą, beveik visose turto klasėse išaugo nepastovumo lygis. Be to, drastiškai sumažėjo palūkanų normų lygis tiek JAV, tiek Europoje. Visa tai į rinkas iš dalies sugrąžino niūrias krizės nuotaikas. Tačiau manome, kad pasaulinės ekonominės recesijos scenarijus, kai BVP smunka du ketvirčius iš eilės, šiuo metu yra labai mažai tikėtinas“, - tvirtino „Mandatum Life“ Investicijų valdymo departamento vadovas Baltijos šalims Paul Lukka.
Nors dabartiniame ekonomikos cikle vyrauja neapibrėžtumas dėl JAV ūkio plėtros rodiklių, tačiau „Mandatum Life“ analitikai siūlo atkreipti dėmesį ir į gyventojų užimtumo bei namų ūkių vartojimo duomenis. „Įžvelgiame tolesnį kilimą besivystančiose šalyse, ir manome, jog tai pasauliniu mastu nusvers JAV BVP svyravimus. Optimizmo įkvepia ir paskutiniai duomenys apie JAV gyventojų užimtumą, taip pat ekonomikos aktyvumą rodantys JAV ir Kinijos vartojimo rodikliai“, - teigė P. Lukka.
„Mandatum Life“ rugpjūčio mėnesį padidino akcijų turto klasės dalį investiciniuose portfeliuose. P. Lukka teigimu, nors akcijų rinkos palyginimas su kitomis turto klasėmis visuomet yra komplikuotas, tačiau dabartiniu metu neįmanoma nekreipti dėmesio į prognozuojamą dividendų pajamingumo lygį. Pvz., prognozuojamas 4,76 proc. „EuroSTOXX50“ akcijų indekso pajamingumas per artimiausius 12 mėnesių gerokai viršija planuojamą pasaulinių korporacijų obligacijų pelningumą.
„Mandatum Life“ investicijų valdymo specialistai atkreipia dėmesį, kad besivystančių šalių augimo rodikliai viršija atitinkamus G3 zonos (JAV, Europos ir Japonijos) šalių duomenis. Šių šalių potencialo įvertinimas atsispindi ir bendrovės investicinio portfelio paskirstyme.
„Akivaizdu, kad dabartinis besivystančių šalių ūkio augimas yra pagrįstas ne maža akcijų kaina, veikiau priešingai. Pvz., MSCI besivystančių rinkų indekso akcijų kainos ir pelno akcijai santykis yra 14,1, o kainos ir buhalterinės vertės santykis siekia 1,9. Galbūt galima būtų teigti, kad daugelis kylančios ekonomikos šalių yra netoli ekonominio ciklo augimo piko. Tačiau negalima ignoruoti ir to, kad investicinių lėšų srautas į besivystančių šalių rinkas nemažėja. Nuo metų pradžios į šių valstybių akcijų rinkas įplaukė iki 35 mlrd. JAV dolerių, ir tuo pačiu metu išimta daug lėšų iš JAV, Japonijos ir Europos rinkų fondų. To pakanka, kad besivystančių šalių dalį savo akcijų portfelyje padidintume nuo pernykščių 22 proc. iki dabartinių 25 procentų“, - pabrėžė P. Lukka.
Išsivysčiusių šalių rinkose „Mandatum Life“ aukščiau kelia Europos vėliavas nei JAV. „Europos ūkio ciklas pasiekia piką, o prognozuojamas 2,5 proc. JAV BVP augimas, mūsų vertinimu, yra kiek per aukštas. Bet esame pasirengę staigiam investicijų perskirstymui, jei tik matysim tai esant reikalinga“, - pažymėjo P. Lukka.