noreciau suzinoti daugiau apie sio modelio taikyma, gal galit patart kur gauti issamios informacijos apie si metoda? kaip ir kokius rodiklius paimti nustatyti akcijos kaina. as kazka zinau, bet labai silpnai, man neaaisku ka reiskia KOC (investuotojo kapitalo kaina), kaip ji nussistatyti, FROE(planuojamos pajamos) kaip ji nustatyti?

O tai iš kur šiuos kintamuosius ištraukei? Turi formulę, ir nežinai kintamųjų prasmės? Šiaip tai gana detaliai šis metodas aprašytas knygoje "Lietuvos akcijų rinkos gidas". Pats nebandžiau pagal ten pateiktą metodiką skaičiuoti grapes kainos, bet ten berods pakankamai informacijos, kad ją paskaičiuoti. Knygą gali parsisiųsti iš čia: http://www.traders.lt/page.php?id=56

As pasistudijavau ta knyga, bet man vistiek neaiskus kaikurie dalykai, as noreciau paprastesnio paaiskinimo kaip ja skaiciuoti.

Pasižiūrėjau atidžiau- tikrai gana aiškiai aprašyta metodika. Tavo minimas KOC- kapitalo kaina yra vyriausybės ilgalaikių vp palūkanų norma, o FROE- prognozuojama nuosavybės grąža, t.y. ateinančių metų pelnas/dabartinės akcininkų nuosavybės. Pabandykime paskaičiuoti GRAPES kainą pvz. Lifosai (fundamentalūs duomenys paimti iš mūsų tinklapio):

GRAPES= ZETA * BKVPS
ZETA= ((1+FROE)^2-(1+FROE))/KOC

Tardami, kad LFO pelnas per sekančius metus bus panašus kaip ir per šiuos, FROE= 0,127
BKVPS yra buhalterinė akcijos vertė šiuo metu, t.y. BKVPS= 18,19
KOC- vyriausybės vp palūkanų norma imam 4%, t.y. KOC= 0,04

Skaičiuojam:

ZETA= ((1+0,127)^2-(1+0,127))/0,04= 3,578
GRAPES= 3,578 * 18,19= 65,09 Lt

Po to reikia atlikti korekcijas, pagal įsipareigojimų ir akcininkų nuosavybės santykį:

ilgalaikių įsipareigojimų LFO neturi, todėl daugiklis GLT=1.
trumpalaikių įsipareigojimų daugiklis:
GCL=1-(trumpalaikiai įsipareigojimai/akcininkų nuosavybė * 0,10)= 0,986

Taigi pakoreguota grapes kaina bus:

GRAPES= ZETA * BKVPS * GLT * GCL = 64,18Lt

Imant šiandieninę LFO kainą 27Lt gaunam teorinę 138% grąžą

labai tau dekui!tikrai daug padejai

sliux gal nesunku būtų pagal šį modelį paskaičiuoti UKB1L akcijos kainą?

sliux, o iskur galeciau parsisiusti AmiBroker naujausius prekybos duomenis? (NSE)

sliux, ačiū už pavyzdį

Deja dėl specifinių bankų finansinių ataskaitų kol kas nepateikiame jų tinklapio fundamentalios analizės skyriuje. Bet savam naudojimui kaip kuriuos duomenis kaupiame. Pagal juos ir pabandysiu paskaičiuoti UKB GRAPES kainą:

KOC= 0,04
FY1= 0,1737
BKVPS= 2,00
FROE= 0,08685
ZETA= 2,36
GLT= 0,964
GRAPES= ZETA * BKVPS * GLT = 2,36 * 2,00 * 0,964 = 4,55 Lt

Imant paskutinę UKB kainą 4,37 gaunam vos +4,12% teorinę grąžą
Taigi išvada, kad LFO šiai dienai geresnis pasirinkimas nei UKB

P.S. Tai jokiu būdu nėra raginimas pirkti ar parduoti
Pats UKB turiu gan daug, o LFO šiuo metu ne..

Dėkui sliux, kad nepatingėjai parodyti pavyzdžio, aš asmeniškai irgi nagrinėjau šią teoriją Lietuvos akcijų biržos gide, bet nepavyko suprasti kai kurių šios formulės dėmenų, bet dabar viskas aišku, o šeip GRAPES manau galima naudoti tik kaip pagalbinį įrankį kažkokios akcijos analizėje, kad galima būtų apsibrėžti kiek gali kilti akcija, nors Zavanellis iš šitos teorijos sugebėjo nemažus aukso kalnus susikraut

Na čia tik mano interpretacijos. Jos nebūtinai yra teisingos, tiesiog surašiau kaip aš asmeniškai supratau GRAPES metodikos išaiškinimą. O apie tos kainos pagrįstumą ir "teisingumą" kiekvienas turi nuspręsti savarankiškai. O Zavanelli biografijos nežinau. Net įdomu, ar jis šią metodiką naudoja fondų valdyme?

Skaitaint Lietuvos kacijų rinkos gidą, jis sudarytas IPV, o tai yra Zavanellio firmos ZPR portfolio research padalinys Lietuvoje, ten rašoma, kad GRAPES teorija aktyviai taikoma jų fondų valdyme, Verslo Klasėje rašo, kad Zavanellis jau 20 metų taiko GRAPES teoriją savo priklausančiose bendrovėse, Lietuvos ryte jis buvo apibūdintas kaip "multimilijonierius investuotojas", taigi kažkiek šita teorija visgi veikia, jei jį padarė multimilijonieriumi.

Šią teorija jis sukūrė nuvaziavęs į trobelę kalnuose, užsidarė joje 2 sav. Pagalvojus - 2 sav. intensyvaus darbo tavo gyvenime gali atnešti didelius turtus ateityje.
As neinvestuoju JAV, bet manau, kad dabar puiki proga investuoti i ZPR fondą. Jis nuo 2006.12.06 nukritęs 6%. Ieškojau daugiau fondų, kurie būtų nukritę ir perspektyvūs - ir neradau. tiesa dabar nepalankus metas pirkti USD, bet palankesnio meto investuoti jaučiu nebebus. Vasario viduryje jis bus pakilęs apie 10%.Man rodos dabar JAV mažos kapitalizacijos imoniu metas, jos suklestės kaip niekada. Deja JAV rinkoje apsimoka investuoti tik iki 2009 vidurio ar panasiai, bet manau, kad iki to laiko galima sulaukti gražaus skaičiaus procentine išraiška.

Fondas gal ir neblogas, bet ar matei fondo vieneto kainą? ~3000LT nekiekvienas gali įpirkti tokį fondą

nekiekvienas gali įpirkti tokį fondą
tai dar viena labai svari priežastis investuoti būtent į jį.
Jei darysi tą, ką dauguma gali ir/ar istengia daryti, tai ir turėsi tą patį, ką ir dauguma. Aisku investuojant į fondus ši taisyklė nepasireiškia taip jautriai, kaip tai būtų investuojant į akcijas, bet principai visur veikia vienodai.

Apsižiūrėjau, kad UKB kainą kreivai suskaičiavau. Naudodamas naujausią prezentaciją ( http://www.ub.lt/forms/preliminarus_2006_rezultatai.lt.pps ), bandau skaičiuoti dar kartą:

KOC= 0,04
FY1= 0,348
BKVPS= 1,58
FROE= 0,22
ZETA= 6,71
GLT= 0,964
GRAPES= ZETA * BKVPS * GLT = 6,71 * 1,58 * 0,938 = 9,94 Lt

Imant paskutinę UKB kainą 4,37 gaunam jau solidžią +127% teorinę grąžą. Ir atsižvelgiant į rizikingumą ko gero UKB geriau už LFO šiai dienai

Sveiki, nors tema ir senoka, bet gal perskaitys kas as pabandziau apskaiciuot keletos kompaniju GRAPES pagal sliux pasiulyta varianta auksciau, taigi gavau neitiketinus rezultatus: (akciju verte skaiciuota 2007 2as ketvirtis)
KNR (-11,17) Lt.
DKR 2,59 Lt.
KNF 0,3 Lt.
LFO 81,93 Lt.
ir iskilo klausimas, gal as blogai kazka skaiciuoju? padekite, jei netingit

Beje palukanu norma emiau 5,036% VVP 10 metu trukmes