Dividends €27,749k (€0.105 per share)
https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=bffdc22f720048ea98bc45662c4e50b5a&lang=en&src=listed

div puiku, labiau svarbi žinutė matyt kad CEO sutartis nepratęsiama pasibaigus jo kandencijai (https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=baa3ec8f5038c69ab634085214c20f3cd&lang=en&src=listed)

Įdomu bus stebėti kitą Enefit etapą įmonės pereinant į energijos kainų kitus lygius + developinant toliau žalios energetikos projektus

Man įdomiausia bus stebėti, kaip Enefit Green ir apskritai visa Eesti Energia išsisuks iš skolinimosi krizės šiuo metu esančios pas juos. Eesti Energia nesugebėjo refinansuoti turėtų net 500mln sumos obligacijų ir jas refinansavo bankų paskolomis su milžiniškomis palūkanomis (>5% efektyvi norma, skolinosi dar papildomai, viso 600mln eur). Tai automatiškai dar didins spaudimą jų BBB- reitingui, nes skolinimosi išlaidos padidėjusios blogina rodiklius, įskaitant FFO/D. Neseniai S&P pablogino outlook iš stable į negative. FFO/D jau dabar yra žemiau 25% lygio, bet dar tikimasi, jog jis pasitaisys trumpu laikotarpiu. Bet gali ir nepavykti - tuomet iš investment grade Eesti Energia kristų į speculative grade (bb reitingą) su skaudžiomis pasekmėmis. Tad ne be reikalo kai kurie projektai (ir to pačio Enefit Green) tiesiog stabdomi, kad nebedidinti skolos. Tikrai nėra lengva ten situacija finansininkams, kai iš vienos pusės norima investuoti, dideli investiciniai projektai numatyti, o iš kitos - nėra jų iš ko finansuoti, nes gali gauti skaudų smūgį jei nesugebės FFO/D pasitaisyti. Tai vaikščiojimas pas juos toks plonu ledu. Matysim, kuo viskas baigsis. Kapitalą stiprinti vienas iš būdų būtų

na taip Enefit kaip ir IGN tamp negative free cash flow įmonėmis manau abi turės didinti akcijų paketą rinkoje parduodant didžiausiam akcininkui dar 10-15% ir suteikiant paskolos garantiją už įmones bankams.

jeronimas, o kas iš to, jog parduos didžiausias akcininkas? Kokią įtaką tai turės?

Tomy, manau, jeronimas turėjo galvoje SPO, kurią išperka didysis akcininkas, EGR atveju Eesti Energia. Bet mano vertinimu, to SPO neprireiks. Jei 2024 m. ir 2025 m. EGR sugeneruos 120mEur ir 160mEur EBITDA atitinkamai, tai įmonė sugebės "pavešti" iki 200mEur ir 100mEur investicijas atitinkamais metais. Mano vertinimai remiasi 120 Eur/MWh elektros pardavimo kaina į tinklą. Plius, granulių ir kt šalutinių biznių pardavimas atlaisvina šiek tiek casho investicijoms.

3.15 Eur atrodė gera kaina, kai prieš daugiau nei pusmetį vertinausi įėjimo tašką. Dabar akcijos kaina pasiekė 3.15 Eur ribą. Bet dėl D/EBITDA iššūkių noriu sulaukti Q1 rezultatų.

jeronimai, nedėkite IGN ir Enefit į tą pačią krūvą. Tai skirtingos įmonės finansine prasme ir tolimesnėmis galimybėmis finansuotis. IGN efektyvi palūkanų norma 2,59%, Enefit 3,75%. Apie motininę Eesti energia su mind-blowing 5,8% net nebekalbu. Plius bbb- reitingas ties skardžio riba kabantis jiems. Tai skolinimasis ir perskolinimas į Enefit Green švelniai tariant jiems labai problematiškas tampa.

Ir per daug sureikšminate pastoviai FCF. Jis labai mažai ką sako, vykdant investicijas. Esmė yra FFO santykis su Debt, arba D/EBITDA norint skolintis, kurie parodo galimybes dengti naują skola.

Bet, kaip suprantu, pas patį Eesti Energia ne stebūklai su finansais.

Tomy, už Eesti Energia stovi EE valstybė. Eestų skola, skaičiuojant % nuo bvp, mažesnė nei LT (neieškosiu tikslių skaičių). Bet kuriuo atveju, kad nenusivažiuotume į folosofines lankas, mano pagrindinė mintis buvo ta, kad EGR gali dar investuoti tiek ir tiek eurų kaip atskira įmonė.

Man with Shorts, elektros kaina kurią Enefit gaus tikrai nesieks 120. Naujus kontraktus Enefit su motinine pasirašinėjo po 70eur/MWh, net 2023 captured price nesiekė nė 90eur/MWh, šiais metais tik žemyn eis. 24-28iems metams jie beveik pusę savo gamybos užsikontraktinę parduoti po 68,2 eur/MWh.

Tad 120 eur/MWh tikrai nesieks. Nesieks nei 100, ir net 90-ies. Va čia ir niuansai, kai kaip Enefit vykdai tik gamybą, o dar ir didžiąją dalį jos savo motininei parduodi pigiai. Priešingai, nei IGN, kur nuo gamybos su skirstymu/balansavimu/rezerviniais blokais iki pat patiekimo klientams viskas vienose rankose

daliux, 120 Eur/Mwh aš turiu galvoje ne "Implied captured electricity price, €/MWh", o elementarų rodiklį: pardavimo pajamos iš vėjo segmento padalinti iš pagamintos elektros energijos.

nesuplaku nesuplaku - bet realiai abi įmonės ateinančius 3-5 metus bus pagr. akcininko malonėje (abi turiu portfelyje....)

motininė netikiu, kad darys taip pat SPO -> labiau didinti gali free flow akcijų (paleist dar +10-15% akcijų į rinką) - bet tą darys tikriausiai po susitvarkymo rezultatų o dabar duos garantijas bankams dėl papildomo skolininimo + supportins netiesiogiai vėjo parkų developmentų projektuose. (asmeniškai planuočiau, kad Enefitui perleis motinnės parką su ganėtina nuolaida)

Taip skaičiuoti netikslinga, toks skaičius nerodys nieko. Nes tada gausite tik pajamas vienai pagamintai MWh, bet prie tų pajamų gautų yra ir pirkta energija iš spoto, kad sudengti laikotarpius, kai vėjo jėgainės negamino pakankamai (ir pirkimai spot'e yra gerokai didesne kaina, nei sudaryti PPA, t.y. neša nuostolį).

Dar daugiau - tokiu atveju, kuo labiau elektros neužteko ir tenka pirkti spote, tuo toks paskaičiavimas pagal tokią jūsų formulę rodys didesnes pajamas iš MWh, nors realiai bus tik didesnis nuostolis.

Todėl būtent Implied Captured price reikia žiūrėt, kur atmetami elektros pirkimai plius balansavimo nuostoliai, bet pridedamos ir visos dotacijos (pvz FIP). Jis ir parodo, kiek pajamų iš vienos pagamintos MWh vidutiniškai gauta

daliux, galima ir "Implied captured electricity price, €/MWh" imti, bandant atspėti ateitį. Wind EBITDA eur/MWh planuosis taip pat. Ir vistiek galiausiai nepataikysi su gamybos kiekiais.

bet kuriuo atveju, įdomesnis šis tavo teiginys: "24-28iems metams jie beveik pusę savo gamybos užsikontraktinę parduoti po 68,2 eur/MWh." kur galiu rasti šaltinį?

As at 31 December 2023, Enefit Green had signed PPAs in the
volume of 9,625 GWh at an average price of 71 €/MWh for the
period 2024–2033. The counterparty to most of the PPAs is
Eesti Energia AS (8,562 GWh). 47% of Enefit Green’s expected
electricity production over next 5 years (ie period 2024-2028)
is covered with PPAs at an average price of 68.2 €/MWh.

Kaip kažkada gerokai seniau ir buvau rašęs - Enefit Green (arba teisingiau Eesti Energia) maudo tiesiog smulkiuosius, pelną permesdama iš dukros į motininę, per žemus PPA. Dar pridėkim ir senus WinWind parkus, bei besibaigiančius FIP, kuriuos už brangiai pardavė per IPO. Nors, maudymu tai gal ir nepavadinsi, nes na patys smulkieji tiek IPO dalyvavo, tiek ir kainą buvo iki nerealių lygių užkėlę (ir kai kam tai buvo gera galimybė parduoti gerokai brangiau nei IPO kaina). Bet anksčiau ar vėliau vertinimai vis tiek į realybę sugrįžta

daliux, dėkui už šaltinį. Kiek pats vertini EGR akciją?

Man With Shorts, vertinu žemiau jų IPO kainos. Priešaky dar nemažai iššūkių, ne tik aprašyti finansavimosi keblumai ir didelės palūkanų normos.

FIP baiginėjimasis irgi prisidės prie mažėjančių rezultatų. Šių metų pabaigoje baigsis 24MW. O 2025-tais laukia dar didesnis kiekis - dar bent 100MW didžiųjų parkų (mažuosius tingiu tikrinti)

Tai čia kalbame apie milijonus eurų dingsiančios paramos. 2023-čiais paramos (ne vien iš FIP) viso gavo apie 24mln, prie grynojo pelno 55,8mln eur. Na tai kas bus tai paramai žymiai sumažėjus arba net galutinai pasibaigus?

Ir net nebekalbu, jog apskritai kai kuriuos senuosius parkus teks arba uždarinėti, arba atnaujinti (ypač aktualu su WinWind parkais). Tai va kažkaip man nelabai kyla noras dar su tokiais finansiniais palyginus dideliais daugikliais į šią akciją žiūrėti.

P.S. per IPO apie FIP'us jau rašiau, bet nelabai ten Estijos investuotojams įdomūs matyt. Pardavinės akcijas tada, kai rezultatai finansiniai kris, dalinai tą jau daro.

https://www.traders.lt/forums.php?m=posts&p=689677#689677

Pritariu daliux, labai gerai paaiškino situaciją, kurios aš nesugebėjau aprašyti šitoje arba Ignitis temoje, kalbėdamas apie pervertintus generacijos statistinės informacijos pateikimus arba norimą susidaryti lūkestį dėl generacijos didėjimo, kad kaina kils nepriklausomai nuo finansinės rinkos aplinkybių situacijos

Enefit Green gamybos pajėgumai išaugo, bet periodui pagamintas kiekis sumažėjo, arba čia pranešime klaida, arba kažko nesuprantu https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=bb3671f97a01efbbb621314ff6fdc047b&lang=en&src=listed

Pastebėsiu, kad elektros kaina regione taip pat sumažėjus. Ar jiems pavyksta naujiems pajėgumams sudaryti CfD ar PPA reikia gilintis, laukiam Q1 report'o gegužės 2.

Panašu, kad senieji pajėgumai neprigeneravo tiek elektros, kaip praėjusiais metais:

"Overall, the first quarter can be characterised by lower than predicted wind speed, and as a result, the electricity production for the quarter was about 58 GWh below our expectations."