Dėl kursų - manau kad iš esmės situacija nepasikeitė ir USD po pertraukos ir toliau stiprės.
Stiprės ne dėl ekonomikos pajėgumo, o dėl pasirinkimo nebuvimo - na nėra realaus pakaitalo baksui per šią krizę. EUR nekonkurentas - už jo tera Vokietija, likusieji - nabagai.
Dėl indeksų - yra tikimybė kad šį mėnesį JAV indeksai baigė pirmąją bangą žemyn (nuo 2007 rudens) ir dabar vystysis taip lauktas rebound'as, kuris gali užtrukti iki pat rudens. Tačiau nereikia apsigauti - meškų rinka tikrai dar nesibaigė ir po rebound'o meškų dominavimas tęsis. Kokią formą tas reboundas turės ir iki kokio lygio pakils indeksai kolkas pasakyti sunku. Yra target range tarp mažesnės banginės pakopos ketvirtųjų bangų - 950-1050 SnP500. Tai būtų tinkamas targetas.
Auksas - laikausi nuomonės kad auksas pigs iki 600++. Ar tai įvyks iš karto nuo dabartinio lygio ar po pertraukos ir nuo 1000++ kolkas spresti nesiimu.

Antrinu Ashaman nuomonei dėl EUR/USD ir JAV indexų judėjimo prognozių. Tam įvykti yra tiek fundamentalus, tiek socianominis pagrindas, o ir techninė analizė neprieštarauja (EW, Fibo).

Tačiau man dar lieka neatsakytas Aukso klausimas. Ar tikrai jis turėtų pigti dėl defliacijos? Dauguma pasaulio CB turi aukso, kuris užtikrina jų valiutų/ekonomikos stabilumą. Be to, dabar CB investuoja žymiai atsargiau, t.y. jie turėtų rinktas Auksą, kaip saugiausią investiciją. Abu šie veiksniai turėtų kelti Aukso kainą, nes pagrindiniai Aukso prekybos žaidėjai yra CB, kurie jaučią (turėtų jausti) paklausą. Be to, aukso TA irgi nežavi, t.y. pramuštas long-term downtrend'as. Ashaman, ką tu apie tai galvoji? Būtų idomu sužinoti tavo ir kitų nuomones.

As the world economy tumbles off the edge of a precipice, critics of the economics profession are raising questions about its complicity in the current crisis. Rightly so: economists have plenty to answer for.
It was economists who legitimized and popularized the view that unfettered finance was a boon to society. They spoke with near unanimity when it came to the “dangers of government over-regulation.” Their technical expertise – or what seemed like it at the time – gave them a privileged position as opinion makers, as well as access to the corridors of power.

Blame the Economists, Not Economics

Kas yra auksas?
Tai viso labo geltonos spalvos, riboto pritaikymo metalas su milžiniškų sentimentų istorija.
Būtent tie sentimentai ir daro jį vertingu.
Jei pažiūrėti Au istoriją nuo FED'o įkurimo, buvo du epizodai kai aukso kaina kylo dramatiškai - t.y. kaina faktiškai išokdavo į aukštesnės pakopos dimenciją, kur svyruodama tam tikrame diapazone ir likdavo.
Pirmas - tai 1930-ųjų pradžia, kai Ruzveltas ~70 proc. devalvavo dolerį ir auksas iš 20USD/oz pakilo į 35USD/oz diapazoną kur sekmingai vegetavo iki 1971.
Antras - 1971 metais Nixono paskelbtas JAV bankrotas, kai aukso kaina pakilo ~ 20 kartu iki 850USD/oz ir paskui sekmingai nusileido ir ilgus du dešimtmečius vegetavo 300-400 USD/os diapazone.
Dabar, mano nuomone, artėja trečiasis, analogiško mąsto epizodas, per kurį (kaip ir per ankstesnius du) įvyks esamos monetarinės sistemos reforma ir auksas denominuotas popierinėmis valiutomis pakils į naujas ir dar neregėtas aukštumas - grubiai kalkuliuojant ~3-5K USD/Oz. Tai kaina kurioje auksas turetu nusistovėti, nors panikos viršūnėje ši kaina gali būti ženkliai viršyta.
Pagrindinis klausimas - o kada gi tai įvyks?
Mano nuomonė - tai negali įvykti atskirai vienoje aktyvų klasėje. Kainos augimas ir Au ir naftoje ir VP ir NT bus vieningas (skirsis tik augimo mąstas) ir sąlygotas tos pačios priežasties - tai aukšto laipsnio infliacija, kuri neišvengiamai materializuosis po beprecedentinio sistemos užpildymo naujai spausdinamais pinigais. Tai įvyks - tačiau dar nedabar.
Dabar karaliauja priverstinė kredito defliacija. Kol didžioji masė per dešimtmečius atsiradusių skolos/kredito įsipareigojimų nebus likviduota (arba bankrotas arba bailout'as) - cash is the king. T.y. kiek beatsirastu dabar naujų pinigų sistemoje - jie neeis į infliaciją - jų mirtinai reikia esamos skolos likvidavimui ir balansų lopymui. Todėl auksas ir nebrangsta.
Nuo 2008 kovo 17d. Au piko ties 1034 USD/oz pasaulio CB įmerkė į sistemą/pažadėjo dar įmerkti jau kelis (netoli dešimties) trilijonus USD. Jai tie pinigai galetu transformuotis į infliaciją - Au kaina jau būtų žymiai didesnė nei praitu metų pikas. O ji trukčioja vietoje ir vis dar yra žemėsnė nei prieš metus, kai nebuvo nei krizės, nei milžiniškų likvidumo injekcijų.
Išvada viena - defliacijos jėgos šiame etape yra stiprėsnės nei infliacijos ir neleidžia Au brangti.
Kadangi pagrindinė dabartinės krizės priežastis - tai perteklinė skola, o mechanizmas - priverstinė skolos/kredito likvidacija, krizė neturi šansu pasibaigti tol, kol nebus likviduota didžioji dalis esamos skolos. Tik tuomet sistema išsivalys ir galės restartuoti. Ir būtent tuomet dabar pumpuojamas perteklinis likvidumas transformuosis į aukstą infliaciją.

P.S.Išsakysiu dar vieną ereziją.
Manau kad po šios krizės FED'as, kaip pagrindinis jos kaltininkas, bus panaikintas.

Ashaman,

pasibaigus skolų likvidavimui centriniai bankai turėtų pradėti susigrąžinti atgal įpumpuotą likvidumą. Staigesnis pinigų atitraukimas galėtų skaudžiai smogti atsigaunančioms ekonomikoms ir galbūt dėl to CB likvidumą mažintų pamažu ar per lėtai, kas ir būtų aukso ir kitų comodities brangimo priežastis?

Istorija byloja apie tai kad likvidumas kurį CB įpumpuoja į sistemą niekuomet nėra atšaukiamas atgal.
Nebus to ir dabar. Jog netam jie dabar meta pinigus, kad paskui, tik-tik nugalėjus defliacines jėgas, vėl jas iššaukti.
Kad būtų lengviau suprasti:
Preziumuojame kad JAV subjektų bendra skola sudaro ~ 50 trilijonų USD. Visi šitie pinigai yra būtini sistemos funkcionavimui dabartiniame lygyje. Jei pinigai dingsta dėl priverstinės skolos likvidavimo - būtina jiems surasti pakaitalą (pasiskolinti arba naujai atspausdinti) kad sistema tęstu savo funkcionavimą.
Jei to nepadaryti - įmonės neturės apyvartinių veiklos užtikrinimui, žmonės negaus algų ir negalės dengti kreditinių įsipareigojimų, valstybė neturės pinigų socialinių įsipareigojimų vykdymui, bankai neturės kapitalo būtinųjų rezervų/funkcionavimo užtikrinimui.
Jei padaryti prielaidą kad sistemos būtinųjų funkcijų vykdymui užteks pusės esamos skolos - t.y.25 trilijonų - reiškia maždaug tokio lygio sisteminio bailout'o ir reikia laukti kad balansas būtų pasiektas.

Yra dar keletas minčių kuriais norėčiau pasidalinti.
Kadangi kalba eis apie visų lietuvių širdžiai mielą Rusiją EU ir JAV kontekste, prašyčiau iš karto akmenimis neužmetinėti, o pasistengti be emocijų paanalizuoti galimą valiutinę šio regiono ateitį.
Taigi - kokie esminiai monetariniai pokyčiai įvyko Rusijoje per paskutinį pusmetį?
Rusija panaudojo pusė esamų valiutinių rezervų bėgančiųjų kapitalų dengimui, devalvavo rublį, konvertavo didžiąją dalį valiutinių kreditų į rublinius ir atsisakė "currency board".
Tai yra ypač svarbu. Tai pirmas rimtas žingsnis į finansinę nepriklausomybę nuo Vakarų finansinio modelio.
Per paskutinius pora mėnesių Rusijos CB nedalyvauja valiutinėse intervencijose. T.y. jis nebedaro to - ką daro Lietuvos ar kitos valstybės su valiutos valdybos modelių CB - jis nebeemituoja į apyvartą rublius priklausomai nuo valiutinių pajamų. Visos valiutinės šalies pajamos yra sanuojamos per Vnešekonombanką.
Tolimesnis žingsnis, kuris tiesiog prašosi - tai valiutos atsargu dalinė arba visiška likvidacija.
T.y. greitu metu Rusijos CB jau nebereikės valiutinių rezervų (kurie dabar sudaro ~300mlrd.USD), nes visi atsiskaitymai, bei kreditavimas per valstybinius bankus yra perorientuojami į rublius, kaip ir atsiskaitymai su artimiausiais partneriais.
Manau jiems dar reikės kokiu metų-kitų rublinės kreditavimo sistemos subalansavimui ir long-term kreditų palūkanų normalizavimui iki priimtino lygio, tačiau - tai jie yra teisingame kelyje. Beje - tai vienintelis būdas Rusijai išgyventi per dabartinę krizę - pilna nepriklausomybė nuo Vakarų finansinio modelio/kreditavimo.
Dabar sekantis klausimas - kas įvyks Rusijos finansinėje sistemoje kai JAV prasidės aukšta infliacija/hiperinfliacija ir kuo situacija skirsis nuo Europos situacijos?
Variantas Nr.1
Europos finansinės institucijos turi savo balansuose JAV finansų institucijų aktyvų už ~ 5 trilijonus USD. Kai tik prasidės USD ženklus nuvertėjimas - nuvertės ir Europoje esantys ir USD denominuoti aktyvai, kurie savo ruožtu yra balansinis turtas. Tai reiškia kad Europos finansų institucijos susidurs su ūmiu kapitalo bazės nepakankamumu ir pasiskolinti nebebus kur. Tuomet vienintelis įmanomas kelias - pilna nacionalizacija ir neišvengimas EUR nuvertėjimas iš paskos - USD ir EUR tampa tualetiniu popieriumi lyginant su medinių rubliumi, nes anam hiperinfliuoti nėra pagrindo - JAV ir EU aktyvų savo balansuose Rusijos bankai neturi, o žaliavos bus prekiaujamos už rublius.
Variantas Nr.2
JAV prives iki devalvacijos visas minorines valiutas, ženkliai pabrangs majorinių valiutų atžvilgiu ir USD pasieks TIKROS rezervinės valiutos statusą, į kurią begs viso pasaulio pinigai. Po to sekantis žingsnis - ji supirks už USD viso pasaulio ženkliai atpigusį turtą visur kur bus leista ir tik tuomet kartais devalvuos USD, kad nurašyti savo skolas.
Šiame variante Europos padėtis irgi liūdna, nes Europos ekonomika yra mažiau lanksti nei JAV ir negali vykdyti quantative easing. Europa ir jos monetarinė politika nėra vieninga, o tai sąlygos rimtus nesutarimus, ko pasekoje EUR pigs, o galimai ir visai išnyks. O Europos turtas pusvelčiui atiteks jankiams.
Rusijoje šiame variante nebus nei šilta, nei šalta, nes ekonomika jau dedolarizuota, nukentės tik jos eksporto rinkos. O kadangi JAV yra traktuojamas kaip potencialus priešas - tai ir aktyvų jam niekas už dolerius nupirkti neduos.
Reziumuojant - Medvedevas neblefuoja ir Rusijoje iš tikrųjų gimsta regioninė rezervinė valiuta.

ar neperilgas atsigavimo laikotarpis smunkančios ekonomikos sąlygomis?



kurioje vietoje matote TA, FA ir socianominius atsigavimo ženklus ?

"Это именно то, что называется туманным термином Quantitative Easing (количественное смягчение). Это именно то, что многие "провозвестники финансового апокалипсиса" (авантюрист, Хазин, Демура и иже с ними) называют "печатанием необеспеченных (!!) денег", "разгоном (гипер-)инфляции" и вообще, скоро доллару кранты.

Так вот Goldman Sachs попытались посчитать количественно эффект этого самого "количественного смягчения". Иными словами, после того, как процентные ставки уже де-факто нулевые, какое количество различных активов (уже не безрисковых - покупка казначейских обязательств США будет как раз таки обычной мерой денежной политики - а всякого мусора вроде закладных, корпоративных векселей, потребительских кредитов и т.п.) необходимо приобрести на баланс ФЭДа, чтобы вызвать эффект, эквивалентный снижению процентной ставки на 1% (точнее 100 б.п.). Их ответ - от 1 до 1.6 трл. долларов.

Для сравнения - текщий баланс ФЭДа - примерно 1.9 трл. долларов. Из которых лишь примерно треть - это "активы", покупка которых и подразумевается в программе "количественного смягчения".
Так что планируемое в ближайшее время выделение около 1.6 трл. долл. на цели "количественного смягчения" монетарной политики равносильно снижению процентных ставок на 1% примерно - из требуемых, напомню, 6%.
Да и вообще возможность провести через парламент бюджетные траты на 6 трл. долл. .... крайне малореальная задача. А вы говорите гиперинфляция." - http://sergechaly.livejournal.com/50495.html
Kaip suprantu, Avantiuristas ir "иже с ними" daugelio laikomi neišmanėliais, pataikiusiais laiku pakarksėti... Įdomu, kiek tame tiesos?

House approves 90% tax on AIG bonuses
http://www.marketwatch.com/news/story/House-approves-90-tax-AIG/story.aspx?guid=%7B05DE385C%2D4A41%2D4203%2D9D14%2DFEDC671F55EA%7D&dist=hplatest
Responding to the anger over $165 million in bonuses paid to AIG traders, the House approved a bill Thursday that would impose a punitive 90% tax on bonuses paid by American International Group Inc. and other financial companies that receive federal help.

РОССТАТ. Внешнеторговый оборот России сократился почти наполовину


Внешнеторговый оборот России в январе текущего года сократился на 40,2% и составил $29,995 млрд, сообщил сегодня Росстат на основе расчетов Центрального банка России по методологии платежного баланса.



Россия за январь сократила экспорт на 43% до — $19,678 млрд, а импорт — на 34,1% — до $10,317 млрд. Положительное сальдо внешнеторгового баланса России в январе сократилось в два раза — до $9,361 млрд.



Экспорт в страны дальнего зарубежья сократился в январе на 42,1% — до $17,021 млрд, в страны СНГ — на 48% — до $2,657 млрд. Импорт в Россию из стран дальнего зарубежья снизился на 32,3% — до $9,003 млрд долларов, из стран СНГ — на 43,8% — до $1,314 млрд.



Внешнеторговый оборот России по данным таможенной статистики в январе сократился на 46,6% и составил $25,665 млрд. Согласно этой методологии расчетов, Россия за месяц уменьшила экспорт на 50,3% — до $17,015 млрд, импорт — на 37,4% — до $8,649 млрд. Об этом сообщает «Прайм-ТАСС».

2 virgism
Gali būti, kad su kinais politiniais sumėtymais atsiskaitymai vyks abiejų šalių valiutomis, o su vakarais (vokiečiais) barteris (Žaliavos VS Tecnologijos).

Ashamano norejau paklausit:
panasu is tavo pasisakymu, kad dabar zaidziama sachmatu partija amerika pries visa pasauli (amerika nori visus isdurti supirkti pigiai turta ir skolas nurasyti). Darant isvada, kad visi kiti irgi nera visiski kvailiai, turetu kazkas losti ir kitoj sachmatu lentos pusej, negi visi leis taip lengvai isduriami. Vat vieni ju jau matau tavo minimi Rusai. Jiems kiek suprantu zaidzia siekdami pato (nenori isdurti amerikonu, bet bando tik apsisaugoti. Tai yra lygiosios jiem priimtinos). O kas kiti zaidejai? Ar ju yra (Europa, Kinija, Japonija)? Ar kitu zaideju tokia bloga padetis , kad jie gali vaiksčioti tik ten, kur vercia eiti JAV?

As tai norejau pasiteirauti vieno dalyko - nors sitos temos neseku, bet pacioje jos pradzioje ir viduryje, kiek pamenu, buvo piesiamas pakankamai aisku pasaulio scenarijus, kuris pagrinde susidejo is dvieju etapu: 1) baisine defliacija; 2) po jos sekanti baisine infliacija ir po to jau viskas, kas su tuo susije. Nedaug laiko tepraejo, defliacijos, bent jau tokio masto, apie kokia buvo kalbama, neradome ne su ziburiu. Dabar jau tema pasikeite ir imama kalbeti tik apie laukiancia infliacija. Tai kur gi dingo ta nelemtoji defliacija? Gal laikas keisti temos pavadinima? Be to, gal laikas susvelninti pozicija ir atsizvelgiant i tai, kad nebuvo dideles defliacijos, atsisakyti ir minties apie hiperinfliacija?

Nei vienas iš esamų žaidėjų apart JAV šioje partijoje laimėti negali. Todėl svarbiausia nelaimėti, svarbiausia - nepralaimėti.
Formuojasi keli regioniniai dominavimo centrai, kurie rūpinsis savo interesais ir blokuos JAV intervenciją į jų zonas.
Rusus jau minėjau.
Dar stambėsnis centras - tai Kinija, kuri labai pragmatiškai siūnčia nax... Paulsoną, o dabar Hilari ir siūlo jankiams užsičiaupti ir nekelti bangų dėl juanio dirbtinio silpnumo. Be to kinai nesiruošia finansuoti TVF deficitų tol kol JAV turi veto teisę šioje organizacijoje.
Iranas - pagrindinis JAV apsišikimo Irake ir Afganistane beneficiantas Azijos regione. Nėra abėjonių kad Achmadinedžadas gaudosi situacijoje ir tęs antiamerikietišką politiką, sutelkdamas visas arabų pasaulio jėgas apink savę.
Lotynų Amerikos šalys yra per silpnos karine prasme kad galetu pasipriešinti jankių dominavimui jų regione, todėl jų perspektyvos yra gan miglotos. Jos vykdys nacionalizacija, kiš pagalius jankiams, tačiau sukurti konkurencingą vystymosi modelį vargu ar pajėgs.
Europos sąjungos valstybės - bestuburis JAV priedas, kuris nuosavos geopolikos nuo IIWW neveda, todėl kalbėti apie kokį nors pasipriešinimą jankių vedamai politikai yra beprasmiška - bus suvalgyti ir supirkti papigiai.
Na kaip ir viskas. Daugiau rimtų geopolitinių žaidėjų pasaulio arenoje nesimato.

2 laurynukas
Jei vertinti defliaciją pieno kainomis leximoje tai jos diena su žiburių nerasi.
Tačiau vertinant investaktyvų kainas - ji siaubinga. Ir ji progresuos.

2 aShaman:

rizikuoju ilpilti zibalo i ugni bet visgi: EU yra didziausia pasaulio ekonomika - kodelgi ji turetu buti tik pasyvus stebetojas arba melziama karve, kaip tamstos prognozuojama? Rusija irgi ne tik su Kinija, bet ir su EU nori tartis del stabilumo regione. Sito pamirsti nereiketu. Skaldyk ir valdyk yra sena taktika, bet problema - visi ta zino! Toliau - negi JAV - EU eksperimentas taps svarbesnis nei pati "mama"?
O ar nebus taip kad JAV laimejus - EU laimes kartu su ja...

2 drugelis

nuo kada "EU yra didziausia pasaulio ekonomika"? Sakyciau ji viena maziausiu pasaulio ekonomiku. Tiek pagal plota ji du kartus mazesne uz JAV ar Kinija (tas apriboja ir gamtiniu istekliu kieki), pagal gyventoju skaiciu apylyge JAV, bet kelis kartus mazesne uz kinija. ES ir ECB stipriai suvarzyti del 27 seimininku (ES nariu), o JAV ar Kinojoje ju tik vienas, tas palengvina strateginiu/politiniu sprendimu priemima. ES brangi darbo jega, daug visokiu tinginiu su savo siestomis Zinoma, ji turi ir tam tikru stiprybiu, bet tai tikrai neistraukia ES i "didziausia pasaulio ekonomika". Sorry, to say that.

2 unicorn:

USA GDP uz 2008: ~14 trln. USD, tuo tarpu EU uz 2008: ~18trln. USD.
Saltiniai:
USA GDP
EU GDP

As suprantu kad EU turi problemu su sprendimu priemimu, bet tai nauja sajunga ir jei viskas bus gerai - vystysis toliau. Ar negali buti taip kad EU bundant is miego - visi kiti, ypac JAV, pradejo drebeti ir sugalvojo si chaosa? Velgi - is idealistiniu paskatu klausimas - negi nera tvarios daugumos valdzios - nejaugi tik "vieno"=caro/chano/imperatoriaus/prezidento valdzia yra vienintelis efektyvus variantas? skaitant Aristotelio veikalus, i.e. "Valstybe", taip neatrodo - yra ir kitu efektyviu (tiesa reikia pripazinti, jog Aristotelis demokratija state i blogu santvarku eile...)

EU yra dirbtinis darinys, jungiantis skirtingo išsivystimo lygio valstybes, kurios turi skirtingus strateginius tikslus.
EU esmė - ne lygybė ir brolybė, o konkreti ekonominė nauda, kuria gauna EU kūrėjų verslas - t.y. pavaldžią rinką, sutikusią žaisti pagal senbuvių taisykles.
Jei dabar Vokietija ir Prancuzija išstotu iš EU - sąjunga sugriūtu. Tikiuosi bent tai dauguma supranta.
Todėl dristu teigti kad Europos sąjunga tera iliuzija - gražus fasadas, už kurio stovi konkretūs Europos senbuvių interesai ir kuriems nusispjaut į gyvenimo lygį Lietuvoje ar Rumunijoje. Viskas kas jiems rūpi - tai mūsų rinkos priklausomybė nuo jų. Kol buvo ką paimti - mes jiems buvome įdomūs, kai viską praradome ir likome su skolomis - baigėsi ir susidomėjimas.
Tačiau lygiai taip pat kaip mes esame priklausomi nuo jų, jie yra priklausomi nuo JAV, nes naudoja tą patį finansinį modelį ir yra lygiai tokia pat rinka JAV finansiniui turtui, kurią galima išnaudoti savo interesams.

Trumpai. Tavo nurodyti skaiciukai yra pagaminti zmogaus, t.y. 1) jie nebutinai tiesa 2) jie nebutinai atspindi ekonomika, kuri savo ruoztu reiskia zmoniu veikluma/darbinguma/pridetines vertes kurima. Elementarus pavyzdys: ta pati darba kinas daro uz 10x maziau, bet tai nereiskia, kad ju ekonomika (pridetines vertes kurimas) 10x mazesne. Tai tik reiskia, kad ju BVP/GDP rodiklis yra mazesnis.
O palyginimai, kuriuos as pateikiau, yra fundamentalus. Tokius zmonijos isradimus kaip BVP reikia vertinti labai atsargiai, nes BVP galima ispusti ne zmoniu darbstumo, o infliacijos saskaita. Va kur beda.

Del valdzios. Geras/protingas valdovas bus visada geriau uz visokias demokratijas. Be to, tokius zmones supa protingi patarejai. Ir atvirksciai, blogas valdovas bus dazniausiai blogiau nei visokios demokratijos. Bet cia yra vietos begalinems diskusijoms.