Taigi jau turime ir gegužės mėn. apyvartą, kuri lyginant su praeitais metais augo +18%.

Nuo metų pradžios kiekvieno mėnesio dinamika tokia:

Sausis 47,5mln (41,5%);
Vasaris 36,3mln (55,5%);
Kovas 37,8mln (8,4%);
Balandis 39mln (28,8%);
Gegužė 36,1mln (18%);

Gegužės pardavimai prasčiausi, nors orai tikrai geri buvo. Naujos parduotuvės vis dar atidarinėjamos, o pardavimai akivaizdžiai buksuoja vietoje. Taigi metų gale augimas bus minimalus arba net neigiamas. Augant sąnaudoms apie pelną kažin ar verta galvoti

-----------

Dar pasiknaisiojau po pernai metų mėnesinius pardavimus. Tai neigiamos pardavimų dinamikos jau galim laukti šią vasarą, nei metų galo nereikės.

2007 metai:
birželis 30mln
liepa 36,1mln (tas pats kaip praeito mėn.!)
rugpjūtis 41mln
rugsėjis 45mln
spalis 47mln
lapkritis 38,3mln
gruodis 44mln

Va, šiek tiek vaizdingiau:

Prekybinis plotas per metus padidejo >20% , apyvartos padidejo tik 18%. Sakyciau ciki, bet...
Infliacija salyje ~11% , vadinasi 1m2 pardavimai mazeja. Pelno nera.
Tinklo pletra turetu buti pristabdyta, nes vartojimas mazeja.
APG siek tiek turiu.
Dar APG pirksiu prie 7 Lt.

Karts nuo karto IRC pokalbiuose išsirutulioja aštrokų diskusijų. Va kaip tik šiandien apie APG truputį diskutavome. Aišku nieko naujo, tačiau gal bus įdomu kam pasiskaityti ir pakritikuoti kitų nuomones
http://www.traders.lt/page.php?id=3561

Pagaliau turime pusmečio ataskaitą. Visgi Apranga per antrąjį ketvirtį sugebėjo uždirbti pelno, ko tiesa sakant nelabai tikėjausi. Taigi bent jau šiokio tokio pelnų mažėjimo dugno požymius turime. Kol kas panašiai atrodo ir kitos bendrovės- pelnai mažesni nei pernai, bet pelningumas jau neblogėja- minkštasis nusileidimas ??

Aš buvau iš tų kurie tikėjosi
Jei ne parlamento rinkimai tai butu gal rudenelis ir smagesnis. Nes skaiciuok kaip nori bet jau per tarptautinius media kanalus prognozuoja kad LT aptures minksta bum. APG rezai tai kaip ir iliustruoja taigi forward pe neturetu "sugesti", bet kazkodel nepaisant visu "minkstumu" stovim OMXV is esmes kaip mieta prarije.
Aisku negatyvo dar vis netruksta, bet nuo recesijos berods issisuksim ir kas idomu del valdzios neveiklumo kuris visada vienodai "neveiklus" ar krize ar ne krize.

Viskas klostosi pagal aisku scenariju (USA prezidento rinkimu)... Galime ramiai valgyt saslykus, uzsigerdami Absolut Pfeffer bent iki spalio pabaigos... OMXV pasmerkta kilimui iki sito laikotarpio pabaigos... Ir ta akivaizdziai vakar parode USA BVP augimo duomenys II ketvirti +3.3%...

JAV prezidento rinkimai tai visaapimantis pasaulinis faktorius. Mes turim lokalu faktoriu - vietinius rinkimus ir nezinau ka reikia gerti kad tai greiciau baigtusi

Del Aprangos esu ramus...nukris dar, oi nukris si buvusi omxv zvaigzde...mano target price - 3.50LTL. Terminas - iki 2009m rudens...kaip tik baigiau issamu 2007/2008m I ir IIQ ataskaitu tyrima, bei atlikau 2008m IIH perspektyvu/prognoziu analize...Man patiko. Imones IIQ pajamos 92mln.LTL vs 100mln. LTL IQ..Taigi, pajamos krenta (kaip ir pelnas, beje), o 2007m IIQ pajamos buvo tokios pat kaip ir IQ. Imone per IIQ 23mln.LTL sumazino atsargas...Gerai prasisuko su issipardavimais. Tuo pat metu teko daug sumoketi tiekejams uz isiskolinimus (tiekejams atidave daugiau/beveik tiek pat, nei sumazino atsargu, taigi, naudos is to, kad isslave sandelius, kaip ir ozio pieno. Joke)...Padidejo isiskolinimai bankams+20mln. obligaciju emisija. Dabar jau virsija 70mln. LTL...Hmm, pries metus skolu bankams nebuvo, biznis vaziavo ant tiekeju pinigu...Pradedam rimtai strigti...Kaip/uz ka pirksim naujas rudens/ziemos kolekcijas? ...O dar ir overdrafta SEBé iki 80mln. LTL pasididinome...Dar turim kruva garantiju uz save ir dukterines imones...Palukanu sanaudos padidejo dvigubai...Pinigu srautai. Nieko gero, maitinames is paskolu...O dar laukia investicijos i prekybos centra Panorama...ir vel islaidos (turbut dar lysim i skolas)...Aisku vadovybe dabar labai stengiasi - mazina atsargas, darbuotojus ir atlyginimus, turbut ir kitus kastus rimtai nukilins...gal kazkiek tai ir pades...bet vartojimas LT/LV/EE tai sparciai mazeja, oi mazeja...Manau, kad rugpjucio men. apyvartos rezultatas bus ~ 40-42mln. LTL su PVM (jei maziau, bus malonu)...Metine apyvarta, manau, nepasieks 500mln. LTL (su PVM)...Nors Apranga prognozavo 580mln LTL (su PVM)...Na, o prognozuoto (zadeto) 39.5mln.LTL pelno pries mokescius turbut ir su ziburiu nesulauksite...Manau max. gaus ~15-18mln.LTL pelno pries mokescius (jei maziau, puiku, aciu jiems uz tai)...Jei Apranga siemet sugebes uzdirbti >10mln. LTL Gryno pelno, nulenksiu galva pries vadovybes titaniskas pastangas ir palankiai susiklosciusias aplinkybes...na, jei mano pamastymai pasirodys teisingi, Jums spresti, kur link judes APG1L kaina.

Gruodi, suprantu "meskino su shortais" interesa-argumentai teisingi, bet vertinimas manau pernelyg pesimistiskas:
1)BV- apie 2.50, pelno netgi 2005m. dare 0.30Lt/akcijai (imam kuklu skaiciu, ne 0.70Lt kaip 2007 ar 0.5-2006)
2) 4.5-5Lt kaina vertinant konservatyviai manau visai patraukli pasirodys atsizvelgiant i imones valdyma, skaidruma ir t.t.
3) 5Lt- gana stiprus dugnas, 2005m. labai ilgai virs jo negalejo pakilti.
4) palukanos bankui manau vistik geriau nei stovintis sandelys- tad sio pusmecio "slavima savam kieme" vertinciau teigiamai.
5)Atlyginimus apkarpys ar bent jau nedidins, pozicija derybose su "developeriais" manau irgi tik sustipres-naujas parduotuves palankesnemis salygomis atsidarys. Vertinant kad sutartys ilgalaikes bent 5 metams- manau isspaus ka gali.
6) Didziausi bet kurioje srityje dazniausiai nebankrutuja, o per krizes dazniausiai tiktai sustipreja mazesnius nusluodami.

Pritarčiau Gruodžio "juodajam scenarijui", jei ši žinutė būtų rašyta po IQ rezultatų. Tačiau po IIQ ataskaitos, man asmeniškai vaizdelis pagerėjo. Tikėjausi pamatyti daug prastesnius pelningumo rodiklius ir nuostolį paskutinėje eilutėje. Dabar gi turime panašius pelnus kaip ir pernai per antrąjį ketvirtį.

Dėl balanso irgi neįžvelgiu kažkokių kardinalių blogybių. Tavo minimas didelis atsargų sumažėjimas yra jau keli metai pasikartojantis šablonas- po IIQ atsargos būna kur kas mažesnės nei po IQ. Taip buvo tiek pernai tiek ir užpernai. Taigi čia greičiausiai specifinis šiam verslui persiskirstymas (senų kolekcijų išpardavimai ar kažkas panašaus). Dėl skolų, tai gal ir padidės šiek tiek finansinės sąnaudos dėl naujos paskolos, tačiau skolų/kapitalo santykis tikrai dar nėra tragiškas, praeityje jis buvo dar ir prastesnis.

Be abejo, kad lėtėjantis vartojimas sujaukė vadovybės rožinius planus ir juos teks gerokai koreguoti, tačiau susiveržusi diržus ir subalansavusi sąnaudas, APG tikrai turėtų išgyventi. O tavo minima 3,5Lt target kaina kitų metų galui yra labai slidus dalykas, nes ją gerokai įtakos ne pačios bendrovės veikla, o visos rinkos sentimentai. Jei rinkoje siautės buliai ir indeksai bus bent jau aukščiau kaip šiandien, abejoju ar matysime taip nustekentą kainą, visgi čia vienas iš nedaugelio mūsų blue chipsų.

Is esmes IIQ pelnas uzdirbtas tik deka mazesnes (sumazejusios ~10.6mln. LTL lyginant su IQ) "Pardavimu savikainos"...Mastau, kaip cia Aprangai tai pavyko? Kaip cia taip smarkiai sumazino ta pardavimu savikaina nuo 59.7mln IQ iki 49.1mln. LTL IIQ?!...na kazkiek itakojo mazesni IIQ pardavimai, 92mln. LTL vs 100mln. LTL IQ...kazkiek itakojo sezonishkumas, nes panasias tendencija matome ir 2007m I ir IIQ...bet kaip sumazejo likusi ~ 4-5mln. LTL savikainos dalis?!...mielai isgirsciau/perskaityciau, kolegos, Jusu mintis siuo klausimu...nes jei ne si eilute, IIQ ir IH rezai greiciausiai butu nuostolis...

Pirma mintis, atejusi i galva, pardave daugiau "lengvu" pa/vasariniu rubu su mazesne savikaina.... Kita mintis, kazka "sumakliavojo su atsargu apskaita", panaudodami tam tikrus "finansinio inzinieringo" metodus.... Trecia mintis, kazkaip tai susije su imones vidiniais pardavimais i savo parduotuves LV ir EE..?...Ketvirta mintis, uzsienio tiekejai "padare nuolaidu"...Visos 4 priezastys drauge?...Kol kas neturiu sau aiskiu atsakymu...Gal kas galite paskambinti p.Perveneckui ar p.Savukynui, a?...jie tai tikrai zinos kaip cia yra

p.s. aisku, kazkiek IIQ pelna dar itakojo ir sumazejusios "Veiklos sanaudos"...bet cia viskas aisku - atleidimai, algu mazinimas, taupymas, efektyvumo didinimas ir pan...beje, viena smulkmena, 2007m buvo labai neproporcingai dideles grupes I ir IIQ pelno mokescio sanaudos, palyginus su 2008m I ir IIQ pelno mokescio sanaudomis...?!

Taips pardavimu savikaina idomiai atrodo, bet jei speti, kad vartojimas senojoj europoj leteja tai galima ekstrapoliuoti, kad kaina didmenine tam tikru uzsigulejusiu partiju turetu buti zenkliai pakritus del perteklines produkcijos, kuria galima padoriai iskisti per Apranga brand'o parduotuves kurios netyc irengtos geriausiose vietose visuose prekybos centruose.
Del finasinio makliojimo (pardavimo grupes viduje) - sedint tokiose skolose bankams finansinis "inzinieringas" yra savizudybes rusis nebent tai nekeltu pavojaus banko pinigeliams.
Beje toks vidinis makliojimas labai nemylimas audito sioj vietoj siek tiek turiu asmeniniu patirciu, nebent apg kazka naujo isrado
Bus idomesni III/IV ketvirtis tada ir bus galima sakyti "buy the trend". Sitie rezultatai bent manes nenuteike nei pesimistiskai nei optimistiskai. Gal net labiau optimistikai

"APG prekių apyvarta 2008 m. rugpjūčio mėnesį sudarė 51,3 mln. litų (14,8 mln. eurų), ir buvo 24,0% didesnė, nei 2007 m. rugpjūčio mėnesį." OMXT pendeli i viena vieta dave butent BLT. Panasu, kad ir APG gali tapti viena is netiketu futbolistu OMXV raliui i siaure. Kol kas klostos viskas kaip is natu - garvezys TEO puskuoja Skandinavijos link, APG netiketai geri pardavimai, belieka prisijungti UKB...(metu rezu ivykdymas rugsejo 10 d.)...

Kur buves, kur nebuves, mus visus aplanke menesio apyvarpes REKORDAS!!! As manau, kad greitai ponams, pasisakiusiems auksciau, su savo shortais teks eiti i miska zabu rinkti.

Na jei taip ir toliau APG1L varys...tai panashu, kad taip...atvirai sakau, apyvarta nustebino

p.s. bet short'u dar neuzdarau...

Gal kas bandė įsivertinti pardavimus tenkančius vienam kvadratiniam metrui... nes iki liepos APG valdė 88 parduotuves su bendru plotu 56tūks. kvad. metrų (iš pusmečio ataskaitos)... nuo tada paskelbė, kad estijoje atidarė dvi naujas parduotuves su 300 ir 300 kvadratinių metrų... dar atridarė Kauno akropolyje Stradivarius parduotuvę ir vieną kažkur uždarė, nes pagal Rugpjūčio mėn. pranešimą grupė valdo 90 parduotuvių..
Tai lygtelė būtų tokia:
plotas = 56000 + 300 + 300 + X(kauno akropolio Stradivarius plotas) - Y(ta viena kurią uždarė latvijoje)
X = ?
Y = ?

is "optimizavimo" tiek nesutaupysi (bet jei pavyko-pagarba)
pirma mintis- parduotuviu irengimo islaidas galima iskart nurasyti i veiklos sanaudas arba galima "kapitalizuoti" ir nurasineti "nudevint" per kelis metus.
Tas pasimatytu jei zenkliai padidetu nusidevejimas-Gruodi, gal galesi imesti skaiciukus?

Nusidevejimas ir amortizacija:

2006m IQ - 2 626 mln.
2006m IH - 5 434 mln.

2007m IQ - 3 508 mln.
2007m IH - 7 372 mln.

2008m IQ - 4 908 mln.
2008m IH - 9 952 mln.

Ar matai kazka tokio, ko nematau as...?

nusidevejimas 20071H-20081H yoy padidejo 2.58mln. nezinau tiksliai kokios nusidevejimo normos taikomos, bet nuomojamoms patalpoms jos negali buti didesnes uz nuomos laikotarpi speciau 5metai? 5x2,58=12.9mln.
cia maksimali suma, kuria butu galima atideti is "veiklos sanaudu". Reiktu ivertinti per ta laika atidarytu parduotuviu plota ir apytiksle irengimo kaina.
Kuo sanaudos didesnes uz 12.9mln.-tuo daugiau ju turejo iskart nueiti i "veiklos islaidas" (pardavimu sanaudas), o jei lygios ar mazesnes- tuomet toks pelno generavimas ateinanciu laikotarpiu nusidevejimo sanaudu saskaita imanomas.

bet cia "graibymas kavos tirsciuose"