Jo įdomiai lyginasi su VLP, kur didžioji dalis eksportas ir sūriai, o čia švieži produktai ir LT rinka.

Vardas11, toks planas ir buvo, todėl kroviausi dar praėjusias 3 sav.
Tikėjausi apie 1mln, pasvajojau apie 2mln... o čia super duper pavarė. Praėjusiais metinis 4,5mln, o čia q1 jau 3,1mln.

Pieno žvaigždės puikiai pradėjo 2026 metus, o pagrindinė to priežastis – reikšmingai išaugusi bendrojo pelno marža. Apyvarta, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų ketvirčiu, išliko gana stabili, tačiau savikaina buvo 10 % mažesnė. Dėl to bendrojo pelno marža šoktelėjo iki 27 %, o bendrasis pelnas išaugo 43 % ir pasiekė 14 mln. eurų.

Pieno žvaigždės Q1 bendrojo pelno marža


Veiklos sąnaudos šį ketvirtį sparčiai augo – buvo 18 % (+1,7 mln. eurų) didesnės nei prieš metus. Nepaisant to, pirmąjį 2026 metų ketvirtį bendrovė uždirbo 3,1 mln. eurų grynojo pelno, kai prieš metus jis siekė vos 0,2 mln. eurų. Tai taip pat šiek tiek viršija aukščiausią pirmojo ketvirčio rezultatą 2023 metais, kai buvo uždirbta 2,8 mln. eurų grynojo pelno.

Pieno žvaigždės grynasis pelnas


Priešingą tendenciją pirmąjį 2026 metų ketvirtį demonstravo Vilvi Group. Nors grynasis pelnas augo, tam didžiausią įtaką turėjo ne pagrindinė bendrovės veikla, o pelnas iš palankaus pirkimo. Eliminavus kitas veiklos pajamas, ketvirtis grynojo pelno lygmenyje būtų buvęs nuostolingas.

Vilvi Group pajamos šių metų pirmąjį ketvirtį buvo 16 mln. eurų (22 %) didesnės nei prieš metus. Didžiąją šio augimo dalį lėmė pieno konservų verslo konsolidavimo efektas, sudaręs apie 12 mln. eurų. Bendrojo pelno marža per metus sumažėjo nuo 10 % iki 6 %. Tuo pačiu metu veiklos sąnaudų augimas reikšmingai lenkė pajamų didėjimą ir siekė 82 %.

Vilvi Group grynasis pelnas be kitų veiklos pajamų


Antrojo ketvirčio pradžioje, balandžio mėnesį, žalio pieno kaina išliko palanki pieno perdirbėjams – ji buvo 28 % mažesnė nei prieš metus.

Vidutinė žalio pieno kaina balandžio mėnesį, Eur/t


Vilvi Group santykiniai rinkos įverčiai išlieka aukštesni nei Pieno žvaigždžių dėl su investicijomis susijusio augimo potencialo lūkesčių. Vilvi Group P/E rodiklis siekia 11,6x (eliminuojant kitas veiklos pajamas – apie 23x), o EV/EBITDA – 16,4x. Tuo tarpu Pieno žvaigždžių P/E siekia 9,6x, o EV/EBITDA – 5,9x.

Pieno perdirbėjų santykinių įverčių palyginimas


Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY platformoje: Pieno Žvaigždės ataskaita.

Žaliavinis LT toliau nuosekliai mažėja:

istoriškai geriausią Q1 ketvirtį Pieno žvaigždės padarė su tokiomis kainomis:
Sausis 0,4 eur/l
Vasaris 0,38 eur/l
Kovas 0,37 eur/l

Q2 startas nuteikia labai optimistiškai:
Balandis 0,36 eur/l

https://agriculture.ec.europa.eu/data-and-analysis/markets/price-data/price-monitoring-sector/milk-and-dairy-products_en#eu

O kas liečia Vilvi, tai Q1 labai gražiai minusą pakišo po MPK sandoriu (kaip muN ir sakė VLP temoje)... Q2 slėptis už ko nebebus...

Dėkui, kolega, už paminėjimą, tik norėčiau pabrėžti, kad niekur neteigiau apie „pakišimą“ ar „paslėpimą“. Tai nebuvo pagražinimui skirtas dalykas, bet pagal apskaitos standartus privalomai atliktas veiksmas. Kadangi galutinai sandoris užbaigtas Q1, tai bent preliminarus vertinimas pagal gerąją praktiką ir turėjo nugulti į tą ketvirtį. Ateityje jis gali būti patikslintas, jei pilnai atliktas auditas parodytų kitokias vertes. Jie auditą atliko iki ataskaitų skelbimo, bet po ataskaitinio laikotarpio pabaigos. Logika diktuoja, kad didelių pokyčių šioje vietoje nebetūrėtų būti. Visumoje tas sandoris yra didelis pliusas įmonei ir jo įvykdymas yra vertas pagyrų.

Dėl Q2 rezultatų: taip, kol kas Vilvi pelningumo prasme turėtų atrodyti blogiausiai iš visų 4 pieno perdirbėjų kotiruojamų biržoje, bet tai ne struktūrinės įmonės bėdos, o segmentiniai dalykai. Tai ciklinis verslas. Po labai stipraus laikotarpio, ateina blogesnis periodas. Kai versis ciklas vėl, Vilvi tuo pasinaudos labai stipriai, nes padarė tikrai rimtus darbus per paskutinius kelerius metus.

muN, dabar perskaičiau, na galima interpretuoti, kad tu ir apie pakišimą sakei, tai jei ką sorry Dalis apie pakišimą yra tiesiog faktas bendroje pelno eilutėje, nes MPK sandoris parodė pliusą, o veiklos nuostolį.

Dėl to ciklo. Aš skaitau, kad jis jau apsivertė, bent dalinai. Esmė - rezultatas koreliuoja su žaliavos kaina ir produkcijos kainomis. Nebėra, kad žaliava brangi, o produkcija pigi. Atvirai, tai buvau prognozavęs, kad PZV pigi žaliavau labiau duos naudos, tačiau keista, kad Vilvi tai nepatraukė tai bent kiek virš 0.

Kol kas įvyko tik korekcinė fazė, kai krentant pasaulinėms pieno produktų kainoms buvo sumažinta savikainos pusė per pieno supirkimo kainų mažinimą. Žiūrint iš pieno perdirbėjų perspektyvos, ciklas pilnai versis, kai pasaulinės produktų kainos pradės lipti į viršų, bet to turbūt teks palaukti dar bent iki kitų metų. Ciklo viršuje atsiranda pertekliniai pajėgumai, todėl realiai pasiūla tampa didesne už paklausą. Tokioje situacijoje mažėja paskata toliau didinti pajėgumus, taip pat neturintys pakankamai sukauptų „lašinių“ iškrenta iš žaidimo - taip susiformuoja dugnas. Čia taip grubiai iš pasiūlos pusės. Yra paklausos niuansai, bet jie labiau lemia laiką lūžio taškų prasme, o ne patį ciklo procesą. Supirkimo kainų pusė dažniausiai yra mėnesių klausimas, o va realizavimo kainų žymiai ilgesnis procesas.

PZV pajuto pagerėjimą todėl, kad daug koncentracijos į šviežių produktų segmentą ir pagrindinė rinka yra vietinė. Supirkimo kainos mažėjo smarkiau nei realizuojamų produktų, kas labai greitai persimeta į geresnes maržas.

Visos 4 kotiruojamos bendrovės turi skirtingus verslo modelius segmentine ir rinkų prasme. RSU ir ZMP yra viduriuke ir panašiausios viena į kitą, o PZV ir Vilvi toliausiai viena nuo kitos nutolusios. PZV modelis šiems metams atrodo gerai pozicionuotas, o Vilvi bus gale. Visgi, kai sakai bent kiek virš 0, reikia vertinti, kad prie jiems tikrai nepalankių sąlygų (nepalankiausios iš visų perdirbėjų) EBITDA nėra tragiška. Gryno pelno eilutę kuris laikas spaus tai, kad atsirado milžiniška naujo turto vertė (Bauska+MPK), kuri kol kas prie pelno neprideda nieko, bet priešingai per nusidėvėjimą ir amortizaciją smaugia žemyn gryną pelną popieriuje. Taip pat palūkanos, nes tokio masto plėtra negali atsirasti iš niekur. Eliminuojant šiuos pokyčius, rezultatas būtų apie +1,2 mln. eurų. Yra niuansų, kurių nėra kaip tiksliai įvertinti ir jie tą skaičių keistų kažkiek, bet rezultatas vis tiek būtų teigiamas.

Šiuo metu pienininkams rimčiausia grėsmė yra galimai kartėlinio susitarimo niuansai ir potenciali grėsmė dėl 150+ usd/bbl naftos kainos. Tikėkimės, nebus nei vieno, nei kito.

muN, viską tu gerai dėlioji (perskaitęs prisiminiau savo ekonomikos dėstytoją univere prieš n metų ), tačiau matau porą bet.
Pirma, dėl supirkimo įtakos: žvaigždėms užteko tik žaliavinio pieno kainų žemumose, kad parodytų rekordinį Q1, VLP kaip bevartysi be MPK sandorio yra minuse. Skirtumas turi būti dėl segmentacijos - sutinku, ir pats taip rašiau, na bet normaliai ne toks.
Antra, tai gaunasi, kad Vilvi vien pigios žaliavos neužtenka, reikia ir aukštesnių kainų - ok, bet sutapus abiems tada žvaigždžių pelnai išvis turi stogą nurauti.

Reziumė: su tokia žaliavos kaina nelaikau Vilvi rezultato net kaip patenkinamo.

Perfrazavus garsiąją frazę "Pienas dalykas subtilus". Gerai, kad nusipirkau PZV po kritimo, o VILVI lauksiu IIQ rezultatų, visi šie metai sūrio gamintojams bus labai sunkūs. Sūriai "gyvena" saugyklose 12,18,24,36 mėnesius iki patekimo pas pirkėjus. Trys faktoriai kurie fermentinių sūrių gamintojams, skirtingai nuo šviežių, gadina gyvenimą 2026 metais. Pirma sūriai pagaminti iš brangaus pieno, antra sūrių kainos žemos, trečia pabrangusi logistika... Visus gelbėja švieži produktai, kažkiek pieno milteliai.

Global produceriai koreguojasi su wave 2, kas atsiliepia ir LT gamintojams. Sekanti koja up turi isjudint Maisto pramone i virsu, gera proga pirkt per sekancias kelias savaites

Prikabintos bylos

Na ir aisku reikia ziuret infliacinius trendus, nes maistas labai jautrus siam reikalui

Prikabintos bylos

Geras apibendrinimas ir palyginimas Q1 rezultatų su Vilvi. Pagal faktą, PZV tikrai neįvertinta, o Vilvi viskas ant būsimo laikotarpio statoma. Tik palyginimas, dar kai Vilvi 11,5 eur kainavo ir P/E prie šios kainos jau buvo 23. Q2 viską tik dar labiau išryškins, taip manau. Dėl PZV kas smagu, kad ramiai po metų gali laukti riebių dyvų

,,Analitikai iš „PLY Analytics“ pažymėjo, kad „Pieno žvaigždės“ pirmojo ketvirčio pelningumu pranoko „Vilvi Group“ (biržoje – „Vilkyškių pieninė“).

„Vilvi Group“ akcijos ir toliau prekiaujamos su premija, atspindinčia didesnius augimo lūkesčius: P/E rodiklis yra 11,6 (23, neįskaitant kitų veiklos pajamų), o EV/EBITDA – 16,4, palyginti su „Pieno žvaigždės“ 9,6 P/E ir 5,9 EV/EBITDA“, – teigia analitikai.

Komentuodami „Pieno žvaigždžių“ rezultatus jie pažymėjo, kad ketvirčio pajamos išliko stabilios, tačiau 10% sumažėjusios pardavimų sąnaudos bendrąją pelno maržą padidino iki 27%. Bendrasis pelnas per metus padidėjo 43%.

3,1 mln. Eur siekęs grynasis pelnas šiek tiek viršijo ankstesnį bendrovės I ketvirčio rekordą – 2,8 mln. Eur, pasiektą 2023 m.

Vienas neigiamas aspektas – veiklos sąnaudos per metus padidėjo 18%.

Palyginimui, „Vilvi Group“ pajamos padidėjo 22% palyginti su pernai, daugiausia dėl kondensuoto pieno verslo konsolidavimo. Bendrasis pelnas per metus susitraukė nuo 10% iki 6%, o veiklos sąnaudos išaugo 82%. 

„Neįtraukus vienkartinio pelno iš įsigijimo palankiomis sąlygomis, ketvirtis grynojo pelno lygmeniu būtų buvęs nuostolingas“, – komentuoja analitikai.

 „Vilkyškių pieninės“ akcija pirmadienį pigo 0,86% iki 11,5 Eur.

Plačiau: https://www.vz.lt/mano-pinigai/2026/06/01/baltijos-birza-pieno-zvaigzdziu-rezultatai-isryskino-patrauklesni-iverti-uz-vilvi-group-585574

Žaliavos kaina gegužę netgi dar šiek tiek mažėjo. Jei pirmus 3 š.m mėnesius vidurkis žaliavinio buvo 38,58 ir turim rekordinį Q1 pelną, tai Q2 pirmų 2 mėnesių vidurkis dar kiek mažesnis 36,51.

https://agriculture.ec.europa.eu/data-and-analysis/markets/price-data/price-monitoring-sector/milk-and-dairy-products_en

Be to žiūriu kiek kilstelėjo produkcijos kainas, reklamos daugiau davė, kad visi eitų pirkti ,,mano gyvenimo plombyro'' ... žodžiu Q2 turėtų nenuvilti, kaip ir būsimi dyvai už šiuos metus.

Atrodo PZV traukinukas puškuos ir toliau... panašu, kad rinka pagaliau suprato, kad su tokiais rekordiniais rezais Q1 ir palankiomis supirkimo kainomis ir kiti ketvirčiai laukia geri.

Įsigyti šios pozicijos praktiškai nėra šansų. Tiesiog niekas neparduoda už jokią kainą
O norinčių truputuką yra. Teks šauti 2eurus, norint kažką paimti

Po 1,45 niekam nereikėjo, dabar ir 2 pasirengę mokėti. Man tai primena ne investicijas, bet parlamento rinkimus, tik vietoje "gražių politikų" dabar "gražios ir geidžiamos akcijos". Akcijas dar galime vadinti "politinėmis partijomis" esmė panaši.

Wau, kaip taip sugebėt viską link politikos nuvesti? Tiesiog mažas likvidumas visada iššaukia didelius svyravimus atsiradus menkiausiai pasiūlai ar paklausai. Nieko čia madingo ar politiško nematau.

Tai chrestomatinis pavyzdys kaip daugelį valdo emocijos ir mažumą balansų skaitymas, aplinkos analizė ir perspektyvų prognozė. Gerus dividentus mokanti akcija, kodėl niekas nepirko lapkritį-gruodį? Panika ir baimė... Tai tik emocijos...

Kaip tai niekas nepirko, aš pirkau

Pirkau didžiąją dalį po 1,31 eur 2025 lapktitį, dar ėmiau po 1,5 ir kai po q1 paskelbimo stovėjo vietoje dar po 1,59 eur. Vidurkis 1,40 eur. Ir laikysiu be jokių minčių parduoti.

Pasitvirtina tiesa : "Pelnas uždirbamas perkant" ...