Truputi pavėluotai, bet įdedu.

Not audited financial Statements of the first 9 months of 2014

The Company was established in 1900 and operates under the current name since 1970. The major shareholder of JSC Latvijas balzams is SPI Regional Business Unit BV which owns 89.53% of the Company’s equity capital.

JSC Latvijas balzams is the largest producer of alcoholic beverages in the Baltic States with a range of more than 100 different products. 73% of our production is exported to more than 160 export markets, as mediated by SPI group, and an additional 30 markets via the Company`s direct export route.

The Company`s Activity in 9 months of 2014

The unaudited turnover of the Company in the first 9 months of 2014 was 49.0 million Euros, which is 1.5% more than in the first 9 months of 2013. The turnover in the domestic market decreased by 2.0% due to changes in the beverage portfolio. The export by the orders of SPI Group has increased by 2.2%. While the most significant increase in sales was achieved in the Baltic countries and Norway (+10.2%), and also in Retail Travel and Duty-free market (+3%).

The unaudited profit for the reporting period reached 4.4 million Euros, which represents 18.6% growth versus the first 9 months of 2013. The result was achieved through focused development of the beverage portfolio and production process efficiency.

During the first 9 months of 2014, JSC Latvijas balzams paid 40.5 million Euros into the state budget, including excise tax, amounting to 29.8 million Euros.

Outlook of Future Activities

The Company will continue purposeful focus on achieve of settled objectives in both domestic and export markets. Our priorities still will be beverage portfolio consummate with the focus on exportable beverages and internationally acknowledged brands, as well as focus on implementation of effective production strategy to increase the Company`s competitiveness.

By active participation in the Industry Association and cooperating with non-governmental organizations, the Company will represent the interests of industry in the dialogue with legislators and law enforcement institutions, and promote advised policy development in the alcohol market. The Company will continue to focus on activities of combating non-commercial alcoholic beverages and to focus on the public education on these issues.



JSC Latvijas balzams

Procurator Ronalds Žarinovs



Riga, November 28th, 2014

Pelno marža kiek suprantu didėja, bet apyvartos nelabai.

Kažkas čia negerai su jų ataskaitomis. Ištrauka iš 2013 metų 9 mėn. ataskaitos:
The unaudited turnover of the Company in the first 9 months of 2013 was 50.4 million lats, which is 0.1% more than in the same period of 2012.
O šiemet:
The unaudited turnover of the Company in the first 9 months of 2014 was 49.0 million Euros, which is 1.5% more than in the first 9 months of 2013.

Latvija prie euro zonos prisijungė 2014 m. sausio 1 d. Tą dieną eurai pakeitė latus nustatytu keitimo kursu 1 € = 0,702804 LVL
Ar jie čia prisigrybavo su valiutų konversija ar kaip, nes jeigu tikrai per 9mėn. šiemet 49mln. eur. tai čia labai mažai, nes citata iš kito pranešimo:
Joint-stock Company “Latvijas Balzams” (LB), which is the largest producer of alcoholic beverages in the Baltic States, has worked with a turnover of 101.1 million Euro in 2013, which is by 1.5% more than in year 2012.
Ir dar iš vieno pranešimo:
„Latvijas balzams” is planning to increase the turnover in 2014 by 14%
Matom, kad prognozių neįvykdis. Bet ir šiaip čia niekas neaišku...

Ar tik ne tau asmeniškai jie paaiškinimą išleido - starting with the report of 9 months... in the company's turnover are not included expenses related to the excise tax..

Aga, aš irgi nustebau, bet matyt dar kažkam užkliuvo. Blogės P/S rodiklis dėl pasikeitusios apskaitos Gerės pelno marža.

During the first 9 months of 2014, JSC Latvijas balzams paid 40.5 million Euros into the state budget, including excise tax, amounting to 29.8 million Euros.

Jeigu teisingai supratau, apyvarta už 2014 9mėn. turėtų būti 49+30~79mln. eur.

Jeigu gerai paskaičiavau, Alitos grupė buvo parduota už 0,8 P/S pagal 2013m. apyvarta. Balzamo 0,8 P/S būtų ~80mln. eur arba ~10,5 eur/akcijai, kas panašu į įmonės buhalterinę vertę. Na gal kada nors ir šią kontorą nupirks

Латвийские экономисты полагают, что падение курса рубля нанесет удар по латвийским компаниям-экспортерам. Так, Dzintars на данный момент прогнозирует снижение оборота на 8%. Председатель правления Latvijas Balzams Гунтис Аболтиньш-Аболиньш нашел позитивный момент в сложившейся ситуации: закупка сырья для производства алкоголя в России станет более выгодной.

Yra dvi naujienos. Viena gera, kita bloga. Gera, kad metiniai rezultatai neblogi. O bloga ta, kad nusipirko praktiškai bankrutavusią kompaniją už 1 EUR su sukauptais nuostoliais min. 21mln. Eur. Kompanijas sujungs ir nuo Balzamo nepaskirstyto pelno nurėš tuos sukauptus nuostolius. Taip BV akcijai mažėja kažkur 3 eur

Kaip supratau nusipirko juridini subjekta, kuris turi turta - nebaigta statyti komerciniu patalpu pastata, kuriame ruosiasi perkelti dali admonistracijos ir padaryti bendroves Showroom, kadangi kitaip reklamuoti savo produkcijos del istatymu nelabai gali. Nelabai supratau ar bandys vystyti komerciniu patalpu nuomos versla, nes kaip paziurejau pastatas visai nemazas, ir BAL tikrai neturi tiek personalo, kad butu galima visa ji uzimti. Is balanso suprantu, kad bendrove skolu bankams neturi, o isiskolinusi tik pardavejui/vystytojui. Taigi galima butu daryti prielaida, kad ta objekta isigijo uz nepaskirstyta nuostoli - t.y. 14,5 mln. LVL (~20,6 mln. EUR). Nezinau ar sis nebaigtas pastatas tiek vertas ... Gal kas geriau zino NT rinka Latvijoje.

Pasitikslinau, pasirodo perka is savo akcininko SPI Group, o tai jau gali vesti prie tam tikru sandorio nukrypimu nuo rinkos kainu. Taigi rizika dideja nezinant visu detaliu. Plius dar imone valdanti pastata, kuria nusipirko BAL, yra pasiskolinusi visa suma is SPI Group US doleriais pagal 2013 metu ataskiata, o kaip mes jau zinome kursas EUR/USD nuo tu laiku pasikeite nenaudina linkme.

Latviai anksčiau šią info žinojo. Kaina kažkaip nekrito smarkiai, gal nėra taip blogai kaip atrodo. Bet vistiek man nepatinka šita nesamonė...

Uh... kažkur jau visa tai matyta. Prasideda pinigų išpumpavimas? Nes iki šiol BAL tikrai atrodė super patraukli pozicija iš fundamentaliosios pusės. Na ateinančiais metais gal būt pasimatys kur viskas krypsta, nes nemažai sukaupta nepaskirstyto pelno, kažką reik su juo daryt... Kol kas tik red flagas, panikuot dar anksti.

Latvijas balzams купило “финансовую дыру”?

Įdomu, ką BAL atsakys.
Man nesuprantama, kad jei perkama įmonė su didele skola, tai kur dingę pasiskolinti pinigai? Kol kas istorija tai nutyli, tad tikriausiai dalies situacijos tiesiog nežinome.

Taigi pavartotas žodis "dyra". Galima kelti kitus klausimus... kur dingsta masė įkritus į juodąją skylę (dyra)

Kas turit investicijų Latvijas Balzams kompanijoje ir nepatiko paskutinės naujienos apie jų įsigijimą, bei svarstote apie pardavimą - siūlau neskubėti ir palaukti naujų oficialių pasiaiškinimų. Greit turėtų būti paskelbta papildomos informacijos.

Pasipylė naujienų, ir vėl yra ir gerų ir blogų:

Про «финансовую дыру»: Что ответил Latvijas balzams

Stolichnaya Belongs to Russia, Dutch Court Tells Vodka Tycoon

Ir dar du pranešimai paskelbti per omx sistemą, to kur "AS "Latvijas balzams": registered claim after renewal is not increased." tiesą sakant nesuprantu...

Paanalizavus metinę audituotą ataskaitą, ką pastebėjau:
Pasikeitė auditavimo standartai ko pasekoje 2014m. grynas pelnas yra 1,06e per share. Valdyba siūlo dividendų nemokėti ir viską perkelti į nepaskirstytą pelną. Pakeista nekilnojamo turto apskaitos būdas (čia dėl tos nuostolingos NT kompanijos įsigijimo). Citata iš ataskaitos: "The accounting policy change resulted in the liquidation of long-term investments revaluaton reserve", čia dar reiktų pasiaiškinti ar tais rezervais buvo padengti nuostoliai iš NT pervertinimo ar jie kol kas nukeliavo balanse kažkur kitur. Įdomumo dėlei Latvijas Balzamas už paskolas moka ~3% metinių palūkanų. Balzamo skolas grupei perėme Amber group, paskolos grąžinimo data 2019 october. Balzamo išduotos paskolos atseit bus grąžintos "cash" ir nėra niekuo garantuotos Jei teisingai supratau Balzamas gauna 3,5% metinių už paskolas. Nuostoliai iš gaisro 1,1mln eur.(draudimas nepaminėtas). Balzamas laiduoja už kitų grupės kompanijų paskolas bankams. Balzamas pats teigia kad 98% proc. išduotų paskolų yra grupės kompanijoms, bet kadangi grupės finansinė būklė gera tai Balzamas mano kad paskolų rizika žema ir nedaro jokių rezervų. Atseit kodėl siūlo nemokėti dividendų tai didinti kapitalo pakankamumo rodiklius. Įsigyta NT kompanija pasirodo buvo su -5,3mln eur skyle turto vertėje, bet kadangi pakeitė NT paskaitos būda truputį sunku geriau susigaudyti (gali būti , kad nuostolis tik -1,7mln eur, nes paskaitytas sutaupyti mokesčiai dėl sukaupto nuostolio).

Išvados: EPS 1,06e, bet smulkieji matys špygą Latvijos Balzamas lieka grupės melžiama karvė.

Draudimą jie minėjo anksčiau:
"According to the first estimates, performed by JSC Latvijas balzams, losses caused by the fire are not as big as to significantly affect the financial results of activities of the company. Warehouse premises and finished products of JSC Latvijas balzams are insured. Products, which are located in the warehouse affected by the fire, have been damaged and will be destroyed."

И еще некоторые наблюдения. Из трейдеров, с которыми регулярно общаюсь, в этом году 27 апреля никто не сходил на акционерку RKB – хотя в прежние годы ходили. Видимо, насчет RKB им все понятно. Зато эти же люди, у которых уже несколько лет есть BAL1R, вперые собираются на акционерку «бальзамки»– хотя в прежние годы туда не ходили, при этом задаваясь вопросами о странном распределении прибыли. Видимо, ситуация с покупкой SIA Daugavgrivas 7 допекла.

Puiku. Bus kažkokių atgarsių iš susirinkimo. Pats nenorėjau važiuot, nes manau susirinkimas vyks Latvių kalba ir nieko nesuprasiu, nors šiaip Ryga netoli...