Arbitražininkai didžiąją dalį vakar nupirkto kiekio tą pačią dieną atidavė Vilniuje. Po Vilniaus prekybos valandų taip pat kažkiek suprekiauta - bet dalį to SWBT jau atidavė šiandien. O toliau, bent kol kas, vakarykšte kaina Londone akcijų neduoda - nors bidai ir stovi.

Tęsiu Ignitis veiklos mėnesinių apžvalgų ciklą. Kaip matėte spalio mėnuo buvo geriausias šiemet - tiek pagal pajamas, tiek pagal koreguotą EBITDA. Taigi - o ką turim lapkritį ?

Kaip visada pradėkim nuo elektros biržos kainos pokyčių. Elektros kainos kilimas lapkritį, nors mėnesio pradžioje atrodė jog kiek stabilizuosis, visgi pabaiga „nunešė“ visą kainos mažėjimą ir mėnesį užbaigėme su dar vienu visų laikų rekordu. Vidutinė kaina 127,82 eur/MWh vs 108,91 eur/MWh spalį.



Didžioji dalis šių pokyčių ir kainos susvyravimo įtakota dujų kainos, o ši – Rusijos veiksmų. Spalio pabaigoje-lapkričio pradžioje Putinas buvo pažadėjęs padidinti dujų tiekimą Europai. Po pažado trumpam krito tiek dujų, tiek elektros kainos. Bet, žinot kaip ten su Putino pažadais.... Europos dujų saugyklos (bent jau tos, kurios valdomos Gazprom) yra gerokai mažiau pripildytos, nei įprastai šiam metui. Be to Rusija, norėdama paspausti EU ir Vokietiją greičiau patvirtinti Nordsream 2 (bei turėdama ir kitų tikslų - nesiplėsiu) , toliau tiekia žymiai mažesnius dujų kiekius, nei įprastai šiam metui. Dar daugiau – pastarąsias dienas (nuo šio šeštadienio) pvz tiekimas per Lenkiją Yamalo dujotiekiu Gazpromo apskritai nutrauktas, todėl dujos į vakarų Europą ne tik neteka – jos teka atgaliniu rėžimu iš Vakarų Europos į Lenkiją. Visa tai provokuoja energetinių kainų kilimą Europoje. Apskritai – turime neeilinę situaciją, kai dujų kainos USA krinta, o EU – kyla. Visa tai galėtų būti galimybė Ignitis, kaip didmeniniam dujų tiekėjui, naudotis spread‘u – turime Klaipėdos suskystintų dujų terminalą. Vamzdynas į Lenkiją irgi tik ką nutiestas. Deja, jo paleidimas komerciniam naudojimui dar kurį laiką užtruks.

Elektros suvartojimas šių metų lapkritį bus kilęs kiek daugiau, nei buvo spalį 2,5% vs 2,2%. Bet pokyčiai labai nežymūs. Kitas labai svarbus grafikas Ignitis - elektros gamyba Lietuvoje skaičiuojant MWh, pagal gamybos rušį. Vientisa linija – šie metai, taškuota – 2020.




Lapkričio mėn turėjome kritimą dujų gamyboje (oražinė linija). Arba teisingiau – ji iš viso beveik nevyko. Dėl didelių dujų kainų buvo nepelninga gaminti elektrą deginant dujas (išskyrus kelias dienas, kai elektros kaina iš tikrųjų siekė kosmosą). Bet ir spalio mėn gamyba buvo menka – o juk tai nesutrukdė pasiekti geriausio rezultato šiemet. Prastesnį Elektrėnų rezultatą atsveria geresnis rezultatas skaičiuojant MWH tiek iš Kruonio, kuris lapkritį pasiekė šiųmetinį gamybos rekordą (žalia), tiek ir iš Hidro elektrinių (mėlyna, svarbu Kauno HE). Taip pat vėl turėjome didesnę gamybą vėjo jėgainėse (žydra linija). (P.S. kitos spalvos : geltona – saulės generacija)

Žengiame toliau prie svarbiausios dalies – kaipgi generacija MWh atsispindi pavertus juos į pajamas. Va taip atrodo Hidroelektrinių ir Kruonio pajamos šiais metais. Lapkritį viršytas jau ir taip fantastiškas spalio mėnesio rezultatas.



Apžvelgsiu pokyčius EURAIS lapkričio mėn lyginant su 2020 lapkričiu. Kruonio pajamos 3,4karto didesnės (+9,5 mln eur, ), Kauno HE 4,9 karto (apie +3 mln eur), Elektrėnų kombinuoto ciklo gamybos pajamų suma eurais viso apie 5mln eur (-0,8mln eur)
Vėjo gamyba lapkritį taip pat, kaip ir spalį, viršijo 2020 lygį. Taip pat Kauno ir Vilniaus atliekų deginimo elektrinės, mano žiniomis, veikė visą mėnesį be sustojimų. Tuo tarpu Vilniaus jėgainė nuo 2020 lapkričio vidurio dar tik buvo paleidinėjama bandomuoju režimu , o Kauno 2020 lapkritį 3 dienas neveikė – taigi čia irgi turėsime kažkiek teigiamą įtaką bendrai jų gamybai MWh. Be to – nereikia pamiršti, jog jos šį lapkritį gamino elektros energiją gerokai didesne kaina.

Negalėčiau - mažų mažiausiai nepraeičiau nepriklausomumo kriterijaus. Bet ačiū Jeronimai už įvertinimą

Labai gerai - pagaliau nebeslėgs minčių kai kuriems dalis stabilizavimo metu supirktų akcijų. Rizika, jog tos akcijos kažkuriuo metu bus paleistos laisvai į biržą buvo vienas pagrindinių kriterijų akcijos kainos dardėjimo žemyn Londone. Be to - didės dividendai acijai. Per sekantį VAS lauksim likusios dalies akcijų supirkimo rezervo sudarymo. Puikios naujienos - keista jog tiek ilgai tempė. Galimai norėjo pataupyti lėšas įmonės viduje, nes nuo praėjusio dividendų mokėjimo išmokėtos lėšos už stabilizavimo akcijas realiai grįžo atgal į įmonę. Be to - dabar dar gausim ir realų pelno priedą įmonei iš operacijos - virš 1 mln eur. Įdomu kaip bus apskaitomi prieš tai gauti dividendai - jei irgi kaip pelnas, tada jis viršys 2 mln eur

Ne - aš naudojau tik savas lėšas. Bet taip - jei Ignitis kaina ateityje kiltų arba užtenka jog bent nekristų - pirkimas su skola apsimokėtų - nes skolinimasis yra pigesnis, nei mokami dividendai. Bet plačiau čia nepatarsiu - nes sverto instrumento nenaudoju.

P.S. šiuo metu būtų problemų nusipirkimui, nes kol kas Londone tik 133vnt po 20,9 užstatytas askas

Taip, mažėjant bendram GDR kiekiui, likvidumas Londone mažės - bet mažės jis tik iš pardavimo pusės. Tuo tarpu iš pirkimo pusės likvidumas visada liks (atėmus arbitražo maržą). Kas būna, kai pasiūla dingsta, o paklausa lieka, turbūt patys žinote. Iš kitos pusės - ir į Vilnių papildomos akcijos nebeateis, nebelikus pasiūlos Londone. Taigi spaudimas atsiras ir čia - nes iki šiol buvo įprasta, jog kainą prilaikydavo būtent arbitražo veiksmai.

Dėl IBKR, nesu 100 % įsitikinęs, ar atsakyčiau teisingai, tai nieko nesakysiu, bet atsiras manau kas tikrai žinantis atsakys



Atvirkščio proceso, kiek žinau, nėra . T.y. galima GDR konvertuoti į akcijas, bet akcijų į GDR'us - ne

Oho - minusinė subsidija. Vystytojas net primokės valstybei už gaminamą energiją. Be to - dar ir sumokės už infrastruktūrą (kabelius). Čia tikrai einama į naują lygį.

Estų tarpininkai YHI ir LHV šiandien nepasidalija, kas daugiau užsipirks. Keistokai, gi jei palauktų, tikėtina, kažkiek pigiau gautų. Bet, matyt, noras pasididinti porciją ir atsiradusi tarpusavio konkurencija yra didesni veiksniai, nei galima mažesnė užsipirkimo kaina. Iš Londono, panašu vėl bus per šiandien perkeltas beveik 1 proc tikrojo free-float'o. Neblogi tempai.

jei tokiais tempais toliau šuoliuosim - bus tik laiko klausimas, kol pasibaigs SWBT turimos akcijos. Konvertavimas SWBT užtrunka - jau vien dėl T+2 taisyklės (gi nekonvertuosi to, ko neturi - akcijos pirmiausia turi būti sąskaitoje, jog jas galėtų konvertuoti). O dar ir pats konvertavimas taip pat ne momentinis veiksmas. Aš sakyčiau - per daug LHV su YHI skuba - didina spread'ą tarp biržų be reikalo

Update : gali būti, jog SWBT jau išnaudojo turėtas akcijas, nes net pakėlus kainą iki 21,1 - nieko nebeduoda (bent kol kas)

YHI kai perka, tai nesismukina - vienu pavedimu ima už kelis šimtus tūstančių eur Įdomu, koks čia fondas už jo stovi. Nusiteikę ten žmonės matosi rimtai. Net LHV su savo pirkimais nublanksta. Jei taip toliau, Prosui teks ilgai laukti (ir nesulaukti) atpirkimo po 21

Va, jau ir 21,3 . Kur YHI tiek skuba ?

Toks jausmas, jog YHI pardavinėja net kitas akcijas (Enefit, Tallink), kad tik užsipirkti bet kokia kaina Ignitis. Aišku - gal sutapimas bei už EGR bei TAL pardavėjų galbūt slypi visai kitas savininkas

GX - visai įmanoma, jog dirbtinai didinamas spread'as ir kažkas pasiima iš to pelną užkulisiniais susitarimais nuostolį pvz permesdamas ant kokio fondo, valdančio didelį kiekį GDR'ų, o pelną pasiimant tiesiai fiziniam asmeniui (ar susijusiai įmonei) per arbitražą

Sveikinimai

SWBT jau irgi įkrito prieš tai konvertavimui paduoti GDR'ai , tai dabar meta po 20,9 ir atpirkinėja po 20,5. Su tokiomis apyvartomis matomai yra rimtas nusiteikimas visus likusius laisvus GDR'us Londone išpirkti.

Na - jei prieš tai būtų pildęsi protingai ir nekėlę kainos tiek, viskas jiems būtų ok. Bet dabar net po 21,3 sugebėjo prisiprekinti, tai realiai dabar fiksuoja popierinį nuostolį - gal kažkiek per psichologiją ir gali jiems kirsti. Labai neapgalvotas čia jų užsipirkimas buvo - kam pirkti didesne kaina, jei galima tą daryti ramiau ? Tai ir klausimas, ar čia pelną tokiu būdu kam reikėjo paskirstė, ar tiesiog YHI - ypatingai humaniškas investuotojas...

DJD, girdisi iš tavęs nusivylimo gaidelė ? O be reikalo. Tai, jog akcijos kaina vis dar prispausta, tuo pačiu gerėjant ir pačios įmonės rodikliams, bei mažėjant akcijų bendram skaičiui (dėl supirkimo) - tai galima vertinti ir kaip galimybę. Juk ir pats, kaip suprantu, naudojiesi svertu dividendų dydžiui pasididinti. O vien dėl jau tuoj įvyksiančio supirkimo dividendai akcijai didės apie 2 proc, dar dėl dividendų politikos prisidės 3 proc papildomi. Ar tai yra blogai ?

O apyvartos tokios ir tokio masto perkėlimas iš Londono į Vilnių senokai bevyko ir amžinai nesitęs. Vien per pastarąsias kelias dienas perkeltas labai žymus kiekis, nuo jau ir taip gerokai aptirpusio likučio Londone. O svarbiausia - Londonui dalijant po 20,5 - akcijos kaina bei apyvarta Vilniuje jau nebekrenta, kaip dažnai būdavo anksčiau.

P.S. YHI ir vėl grįžo. Vėl neprotingai kelia kainą, nors galėjo palūkuriuoti ties mažesne. Na bet dėl jų jau viršijom 2mln eur apyvartą šiandien

Ne, na jei taip toliau, šiandien ir 3 mln eur paimsim. YHI šiuo metu atrodo kaip per daug pinigų turintis kvailys, siurbiantis didesne kaina, nei galėtų. Bet ką čia žinosi - gal vis tik kvailio vietoje liks tie, kas parduoda (Londonas).

Juoksis tas, kas juoksis paskutinis. Įdomu, kas tuo paskutiniu taps

Stumdosi čia visi pirkdami, sandoriai šimtatūkstantiniai - tuoj vėl SWBT pritrūks konvertuotų akcijų. Kas čia daros - na kam taip skubėti

Va, žiūrėk jau ir be kelių kapeikų 3 mln eur

Aš jau irgi pradedu galvoti, gal čia koks EBRD pardavinėja ? Bet būtų super keista ir labai abejočiau tokia tikimybe.

Kitas variantas - gal stabilizatorius, norėdamas parduoti akcijas supirkime, tokiu būdu jas "konvertuoja". Bet irgi nesueina tas variantas - nes pirkimai vyksta per YHI ir LHV. Be to ir logikos tokiu brangiu būdu "konvertuoti" visiškai nebūtų.

Lieka tada realiausias variantas, jog visgi kažkas iš pirminių investorių sugalvojo nusimesti. O pas mus kažkoks rimtas fondas Vilniuje įeidinėja. Gaunasi tokiu atveju sutapimas laike - tai turim didžiulę apyvartą. O GDR'ų tikrai vis mažiau lieka. Sunku įvertinti, koks skaičius jų gali būti laikomas "nejudinamu". Bet esmė, jog apskritai nekonvertuotų prieš kelias dienas buvo likę mažiau nei 10mln vnt. Vien per šiandien supirkta perkėlimui apie 100 k vnt. (1%). Bet, jei imtume EBRD kiekį kaip nejudinamą 3mln vnt, be to stabilizatoriaus kiekis buvo 1,4 mln vnt. Dar pridėkime, jog ir dalis kitų pirminių investuotojų yra nusiteikę laikyti bent iki 30 eur, pakeliui pasiimdami dividendus. Tai per pastarąsias dienas galimo visiškai laisvo free floato perkelta tikrai labai daug - gal net ir artėja link 10 proc

Gali būti, jog perka koks nors stambus fondas, kurio sąlygose (prospekte) aprašyta kuriose biržose gali prekiauti. Ir tarp tų sąlygų Vilnius yra, o Londone ne. Bet čia tik spėjimas.

Bet tokį pinigų kapšą ne tiek ir daug rytų Europos fondų turi. O gal čia koks Norvegų valstybinis fondas įeidinėja ?

Dar vienas variantas egzotinis variantas būtų Taivanas. Ir visai jo neatmesčiau. Būtų ir PR geras jiems, jei vėliau paskelbtų apie tokius pirkimus

Rėminkis, tik prospektus fondų prieš rėmindamasis visų perskaityk. Fondai turi aiškiai aprašytas taisykles ( Investment Policy) , kur, į kokius instrumentus ir kokiu kiekiu gali investuoti. Jei patvirtintame prospekte bus nurodyta, jog gali pirkti Vilniuje, bet nebus nurodytas Londonas - to fondas ir negalės daryti

Pavyzdys tau apsišvietimui : https://www.franklintempleton.lu/download/en-lu/common/h2k8emo7/Franklin-Templeton-Investment-Funds-Prospectus-September-03-2021.pdf

Visų permetęs nesu. Išreiškiau tokį variantą tik kaip galimybę. Bet kadangi tokią mano išreikštą galimybę tamsta ėmeisi išjuokti - tai vadinsi pats matyt esi visus prospektus perskaitęs ir gali garantuoti, jog toks variantas negalimas - kitaip sakant - pats apsijuokei.

P.S. Įsispraudžiau ir prisipaudžiau aš jau seniai ir daug. Rūpinkis savimi, o ne mano reikalais