Autorius: traders.lt, Parašyta: 2026-08-04 14:23.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=40777
Nors dauguma pasaulio akcijų rinkų Rusijos karo prieš Ukrainą metu pakilo, Maskvos akcijų rinka toli gražu nepasiekė 2021 metų aukštumų. Ji yra bendros Rusijos ekonomikos būklės veidrodinis atspindys.
Padėtis tokia bloga, kad ekonomistai teigia, jog Rusija artėja prie „pabaigos žaidimo“, paskutinio ekonominės krizės etapo.
Sprendžiant iš akcijų rinkų pokyčių nuo Rusijos invazijos į Ukrainą 2022 metų vasario 24 dieną, nėra jokių abejonių dėl Europos ir Amerikos ekonomikų stiprumo, palyginti su Rusijos.
Šios šalies platusis MOEX akcijų indeksas krito 18 savaičių iš eilės – tai ilgiausias nepertraukiamas nuosmukis nuo 1997 metų. Dabar jis prekiaujamas tame pačiame žemiausiame lygyje, kurį Maskvos rinka buvo pasiekusi invazijos dieną, prieš daugiau nei ketverius su puse metų.
Didžiojoje likusioje pasaulio dalyje vaizdas yra visai kitoks. Platus pasaulinis MSCI World indeksas per tą patį laikotarpį pakilo beveik dviem trečdaliais. JAV S&P500 pasistiebė dar labiau – 76,14 procento. Europoje Euro Stoxx 50 pakilo 57,49 procento.
Trumpai tariant, akcijų rinkos investuotojai Rusijoje nieko neuždirbo. Po ketverių su puse metų karo rinka grįžo į pradinį lygį. Pirmiausia įvyko katastrofiškas nuosmukis invazijos metu, tada greitai įvestos Vakarų ekonominės sankcijos ir Rusija buvo pašalinta iš gerbiamų finansų institucijų gretų. Tada įvyko dalinis atsigavimas, o dabar – nuosmukis, kuris panaikino didžiąją dalį per tą laikotarpį gauto pelno. Investuotojai, kurie karo pradžioje bandė „žvejoti dugne“ ir pirko akcijas, nuo to laiko praktiškai nieko neuždirbo.
Rusijos lyderis Vladimiras Putinas norėtų paversti rusus entuziastingais spekuliatyviais investuotojais. 2024 metais jis pareiškė, kad jo tikslas – iki 2030 metų padvigubinti akcijų rinkos dydį, palyginti su bendra šalies ekonomika – nuo vieno trečdalio iki dviejų trečdalių BVP. Nuo invazijos Rusijos akcijų rinkos kapitalizacija sumažėjo maždaug perpus.
Finansinio pertekliaus turintys rusai neperka akcijų, o laiko savo pinigus bankuose. Tai puikiai tinka Kremliui – bankai gali naudoti šias likvidžias lėšas Rusijos iždo obligacijoms, skirtoms padengti sparčiai augančiam biudžeto deficitui, atsirandančiam dėl karo išlaidų, pirkti.
Kitaip tariant, Rusijos pinigai skirti ne produktyvioms investicijoms į listinguojamas bendroves, o karo finansavimui.
