Autorius: traders.lt, Parašyta: 2026-07-04 21:07.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=40659
Tai, kas įvyko per praėjusį ketvirtį finansų rinkose, geriausia galima apibūdinti kaip - sugrįžimas atgal. Naftos kainos pasuko žemyn, o štai akcijų - pajudėjo aukštyn. Tiesa, buvo ir išimčių, nes auksas atpigo, na o prie jo galiausiai prisijungė ir bitkoinas bei ūgtelėjo ECB palūkanos.
Naftos kainos žemyn, o akcijų - aukštyn
Sugrįžimas atgal - tai visų pirma pasakytina apie naftą. Dėl vasario pabaigoje kilusio karo Irane ir gerokai šoktelėjusios rizikos bei nežinomybės, būtent šio energijos ištekliaus kaina tikrąją to žodžio prasme šovė staigiai ir gerokai į viršų kovą, t.y. per paskutinį pirmojo 2026 metų ketvirčio mėnesį. Ji piko metu pasiekė net 120 dolerių už barelį lygį bei iškart pasirodė ekonomistų ir analitikų perspėjimų, kad jei šis karas užsitęs, tai nafta dėl potencialaus jos trūkumo gali pabrangti net iki 200 dolerių už barelį - absoliučiai rekordinis lygis.
Tačiau kaip paaiškėjo vėliau, nors karo eskalacijos rizika per praėjusį ketvirtį ir toliau neišnyko ir nuolat atsinaujindavo nerimas bei grėsmės - Amerikos prezidento Donaldo Trumpo grasinimai, vis dėlto, naftos kaina po įspūdingo šuolio bei po pabandymų kilti dar labiau, galiausiai pajudėjo žemyn. Ypač šis procesas paspartėjo birželio mėnesį, o tą paskatino prasidėjusios derybos dėl taikos pasiekimo. Taigi, ketvirčio pabaigoje iš esmės sugrįžome ten, kur buvome prieš karo Irane pradžią.
Akcijų rinkoje, po taip reikalingos korekcijos - garo nuleidimo, per antrąjį šių metų ketvirtį sulaukėme naujos augimo bangos - akcijų kainos pajudėjo aukštyn. Augimo impulsas įsibėgėjo ir buvo ant tiek stiprus, kad pagrindiniai akcijų rinkos indeksai ne tik sugrįžo atgal ten, kur buvome prieš korekciją - karą, bet ir pradėjo šturmuoti vis naujesnius absoliučiai rekordinius lygius. Kažkur tai jau matėme ar ne ir visai neseniai, maždaug prieš metus.
Auksas ir bitkoinas - pigo
Kitą vertus, nors aukso kaina po korekcijos kovą kitą mėnesį kiek atšoko, tačiau tikrai nesugrįžo iki sausio mėnesį buvusio užfiksuoto visų laikų rekordinio lygio. Po to sulaukėme naujos korekcinės bangos ir tuo pačiu šis vertingasis metalas užfiksavo pirmąjį kainos kritimą per ketvirtį po prieš tai net daugiau nei metus trukusio nepertraukiamo augimo. Reikia pripažinti, kad po tokio įspūdingo ralio, kuris tęsėsi net penkis ketvirčius iš eilės, ir akivaizdaus perkaitimo šioje rinkoje, korekcija arba pelnų realizacija, kas yra sveikas reiškinys, anksčiau ar vėliau turėjo įvykti ir būtent to sulaukėme per 2026 metų antrąjį ketvirtį. Dar labiau, t.y. daugiau nei penktadaliu, per praėjusius tris mėnesius atpigo ir sidabras, be to, antrą ketvirtį iš eilės krito kito tauriojo metalo, t.y. platinos kaina.
Pagal panašią schemą kaip ir aukso kotiruotės per praėjusį ketvirtį judėjo populiariausios kriptovaliutos bitkoino kaina biržoje. Galiausiai ji pasikoregavo dar labiau žemyn ir Amerikos dolerio atžvilgiu krito jau net trečią ketvirtį iš eilės po pasiekto naujo absoliučiai rekordinio lygio praėjusių metų rudenį. Akivaizdu, kad naujas šios virtualios valiutos brangimo impulsas susijęs su šviežių instrumentų, t.y. ETF fondų investuojančių į bitkoinus arba su jais susijusius produktus, paleidimu gerokai prislopo, t.y. iš esmės visi, kurie norėjo investuoti į šią kriptovaliutą, jau tai padarė, tad prasidėjo natūralus reiškinys - korekcija arba pelnų realizacija.
Žinoma, papildomą nerimą virtualių valiutų rinkoje pasėjo pasirodžiusi žinia, jog didžiausia tarp viešai kotiruojamų bendrovių investuotoja į bitkoiną pardavė dalį savo turėtų šios kriptovaliutos vienetų, nors prieš tai buvo plačiai žinoma ir manoma bei tikima, kad ji niekada to nedarys. Kilo nerimas, kad ši įmonė galbūt atsidūrė tokioje padėtyje, jog yra priversta dėl galimos likvidumo stokos - rizikos nesuvaldymo realizuoti dalį bitkoinų ir jog tai gali sukelti iš tiesų rimtą ir didžiulę išpardavimų bangą šioje rinkoje.
Vis dėlto bent kol kas tai nepasitvirtino ir panikos - isterijos kriptovaliutų srityje bent šiuo metu tikrai nematyti. Akivaizdžiai turime rimtą - didelę korekciją, bet tai yra neatsiejama rinkos proceso dalis bei natūralus reiškinys. Potencialiai dar vienai bitkoino kainos augimo bangai reikalingas kažkoks naujas esminis motyvas iš esmės susijęs su potencialia tolesne kriptovaliutų rinkos plėtra - nauja paklausa. Faktiškai tą patį galima pasakyti ir apie auksą ir kitus vertinguosius metalus.
ECB pakėlė palūkanas
Pasitvirtino prognozės ir lūkesčiai, jog mūsų euro zonos monetarinės politikos vykdytojai dėl energijos išteklių brangimo, kas kilstelėjo metinę infliaciją ir potencialios šio reiškinio plėtros, t.y. taip vadinamo antrinio efekto, padidins savo pagrindines palūkanų normas. Tiesa, to sulaukėme tik birželį, t.y. nebuvo skubama siekiant įvertinti kuo labiau situaciją bei dinamiką ir tuo pačiu Europos Centrinio banko atstovai tik simboliškai 25 baziniais punktais kilstelėjo skolinimosi kainą.
Tuo tarpu didžiausio pasaulyje Amerikos Centrinio banko valdytojai per praėjusį ketvirtį, kaip ir laukta, susilaikė nuo analogiškų veiksmų ir nutarė toliau stebėti ir lūkuriuoti. Tai neturėtų stebinti, nes FED turi mažiau erdvės veiksmams skirtingai nuo ECB, kurio bazinė palūkanų norma net ir po jos pastarojo pakėlimo ketvirčiu procentu yra beveik dvigubai mažesnė.
Šiuo metu prognozuojama, kad iki šių metų pabaigos tiek Europos, tiek Amerikos Centriniai bankai bent kartą kilstelės savo palūkanų normas (abiem atvejais laukiamas simbolinis augimas 0,25 procento). Labai mažai tikėtina, kad to sulauksime vasarą, o jeigu iš tiesų monetarinės politikos ir bus sugriežtintos, tai jau labiau kito, t.y. paskutinio šių metų ketvirčio klausimas.
Tačiau su naftos kainų pastebimu kritimu, tuo pačiu gerokai sumažėjo infliacijos tolesnio augimo ir antrinio poveikio efekto grėsmė. Tad gali paaiškėti, jog mūsų Europos Centrinio banko atstovų sprendimas kilstelti palūkanas buvo skubotas bei per paskutinį praėjusių metų ketvirtį netgi galime sulaukti pinigų politikų švelninimo.
