Autorius: traders.lt, Parašyta: 2023-11-10 14:46.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=36804
Kaip parodė Amerikos Centrinio banko naujausi duomenys, lėšos, deponuotos pagal Federalinio rezervo atvirkštinio atpirkimo priemonę, pirmą kartą per kiek daugiau nei dvejus metus nukrito žemiau 1 trilijono dolerių.
FED pastangos nuimti finansų sistemos likvidumą galiausiai pirmą kartą nuo 2021 metų vasaros pabaigos sumažino įplaukas į Centrinio banko pagrindinį įrankį žemiau 1 trilijono dolerių ribos.
Pinigų suma iš pinigų rinkos fondų ir kitų tinkamų įmonių, patenkančių į FED atvirkštinio atpirkimo priemonę, ketvirtadienį buvo 993,3 mlrd. dolerių, o tai reiškia, kad pirmą kartą nuo 2021 metų rugpjūčio 10 dienos srautai nukrito žemiau 1 trilijono dolerių. Nusileidimas žemiau šios ribos įvyko dėl to, kad pastaraisiais mėnesiais pinigai buvo nuolat pašalinami iš įstaigos, po to kai 2022 metų gruodžio 30 dieną pasiekė rekordinę 2,554 trilijono dolerių sumą.
FED atvirkštinio atpirkimo priemonė yra Centrinio banko palūkanų normos kontrolės priemonių rinkinio dalis, skirta trumpalaikėms palūkanų normoms suteikti žemiausią ribą, kad Centrinis bankas galėtų kontroliuoti federalinių fondų palūkanų normą, o tai yra pagrindinis svertas, įtakojantis ekonomikos kryptį.
Priemonė ima grynųjų pinigų iš reikalavimus atitinkančių finansų įmonių ir moka joms už de facto paskolas, kurių palūkanų norma šiuo metu yra 5,3 procento, palyginti su tiksliniu federalinių fondų palūkanų intervalu – 5,25 - 5,5 procento.
Daugelis rinkos dalyvių, taip pat kai kurie centrinių bankų atstovai, atvirkštinio atpirkimo sandorį vertina kaip finansų sistemos likvidumo pertekliaus pavyzdį. Įplaukos išaugo, nes FED agresyviai pirko obligacijas, kad sušvelnintų koronaviruso pandemijos poveikį ir iškart po jos, o 2021 metais pavasarį labai padidėjo atpirkimo sandoriai, kai įplaukos buvo beveik nulinės.
Praėjusiais metais, siekdamas palaipsniui nutraukti savo skatinimo programą, FED pradėjo mažinti savo balansą, po mažiau nei 100 mlrd. dolerių per mėnesį. FED neperkant naujų skolos vertybinių popierių pavyko sutaupyti apie vieną trilijoną dolerių.
Iki šiol Amerikos Centrinio banko likvidumo mažinimo pastangos turėjo tik nedidelį poveikį atpirkimo sandorių įplaukoms, kurios išliko virš 2 trilijonų dolerių per dieną iki birželio vidurio. Pinigai teka iš atpirkimo sandorių, nes finansų institucijos dabar gali investuoti į didesnio pajamingumo privačius vertybinius popierius, o iždo vekselių antplūdis atitraukia jų dėmesį nuo centrinio banko pasiūlymų.
Beveik prieš dešimtmetį pradėtos programos vertė sparčiai augo nuo 2021 metų pavasario ir iki 2022 metų birželio nuolat renkant daugiau nei 2 trilijonus dolerių per dieną, o tai buvo akivaizdus įrodymas, kiek grynųjų pinigų pertekliaus cirkuliuoja finansų sistemoje. Pastaraisiais mėnesiais įplaukos smarkiai sumažėjo iki maždaug 1 trilijono JAV dolerių dėl nuo praėjusių metų vykdomo agresyvaus FED monetarinės politikos griežtinimo.
Kai kurie Centrinio banko nariai ir rinkos dalyviai laikosi nuomonės, kad kai tik atvirkštinio atpirkimo sandoris bus išnaudotas arba bent jau bus daug mažesnis nei dabar, bendras finansų sektoriaus likvidumas bus pakankamai žemas, kad FED bent jau pradėtų svarstyti galimybę nutraukti vykdomą savo balanse turimų obligacijų mažinimą, jei ne visiškai sustabdyti šį procesą.
