Autorius: LHV bankas, Parašyta: 2016-07-29 16:15.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=23696
Rinkos dalyviai naujausius Apple rezultatus pasitiko optimistiškai ir skubėjo pirkti įmonės akcijų.
Po naujausių ketvirtinių rezultatų paskelbimo Apple (AAPL) akcijų kaina per dieną šoktelėjo į viršų 6,5%. Per vienerius metus įmonės akcijų kaina vis dar yra sumenkusi apie 15%, kadangi rinkos dalyviai jau kurį laiką baiminasi išmaniųjų telefonų iPhone pardavimų smukimo. Taip pat investuotojus neramino problemos Kinijoje, kuri yra viena svarbiausių Apple rinkų.
Ketvirtiniai rezultatai
Apple fiskaliniai metai baigiasi rugsėjo mėn. ir neseniai įmonė paskelbė trečio ketvirčio, pasibaigusio birželio 25 d., pasiekimus.
Dėl gerokai sumažėjusių išmaniųjų telefonų iPhone pardavimų prognozių įmonė sugebėjo teigiamai nustebinti. Per ketvirtį įmonė pardavė kiek daugiau (40,4 mln.) išmaniųjų telefonų vienetų, negu tikėjosi analitikai (40 mln.). Lyginant su tuo pačiu ketvirčiu praėjusiais metais, pardavimai mažėjo apytiksliai 15%. iPhone pardavimų tendenciją galima įvertinti „iPhone ir iPad pardavimai“ grafike.
Neseniai Apple patvirtino, jog iš viso jau spėjo parduoti 1 mlrd. išmaniųjų telefonų. iPhone yra svarbiausias įmonės produktas, kadangi išmaniųjų telefonų pardavimų pajamos sudaro beveik 57% visų pardavimų. Įmonės direktorius Tim Cook rezultatų pristatymo konferencijos metu ne kartą pabrėžė iPhone SE sėkmę rinkoje, kadangi pigiausias įmonės siūlomas telefonas pritraukė daug naujų pirkėjų tiek besivystančiose, tiek išsivysčiusiose rinkose. iPhone SE sėkmė rodo, jog daliai rinkos dalyvių nepatinka vis didesnius ekranus siūlančių išmaniųjų telefonų tendencija. Analitikai baiminasi, jog nuo 399 USD kainuojantis iPhone SE gali „kanibalizuoti“ brangesnių iPhone 6 (nuo 549 USD) bei iPhone 6s (nuo 649 USD) modelių pardavimus, kas ilguoju laikotarpiu gali pakenkti įmonės pelningumui.
Apple pajamos fiskalinių metų trečią ketvirtį mažėjo 14,6% (met./met.) iki 42,36 mlrd. USD, o grynasis pelningumas per vienerius metus sumenko nuo 21,5% iki 18,4%. Bendra Apple pardavimų smukimo tendencija gerai matoma „Apple pajamų pokytis“ grafike, o įmonės pelningumo pokyčiai matomi „Apple grynasis pelningumas“ grafike. Šie duomenys vis labiau patvirtina prognozes, jog Apple augimas pasiekė piką, kadangi nei vienas naujasis Apple produktas (Apple TV, Apple Watch, Apple Pay ir kt.) nesugeba prilygti iPhone sėkmei rinkoje. Tuo pačiu metu iPhone vienetų pardavimai mažėja antrą ketvirtį iš eilės, o kito svarbiausio produkto – planšetinio kompiuterio iPad – vienetų pardavimai jau kurį laiką rodo mažėjimo tendenciją.
Rezultatų pristatymo konferencijos metu Apple atstovai pareiškė, jog iš viso įmonė turi apie 231,5 mln. grynųjų pinigų ir trumpalaikių investicijų (~42 USD akcijai). Dėl šios priežasties įmonė galėtų lengvai padengti turimus įsiskolinimus ir tai rodo itin gerą įmonės finansinę situaciją. Beveik visas minėtas investicijas ir grynuosius pinigus Apple laiko už JAV ribų. Dėl šios priežasties įmonė sulaukia kritikos iš JAV politikų.
Apple ateitis
Naujausios Apple pateiktos 2016 m. fiskalinių metų ketvirto ketvirčio prognozės rodo, jog įmonė tikisi 45,5-47,5 mlrd. USD sieksiančių pardavimų, kai 2015 m. ketvirto ketvirčio pardavimai buvo ties 51,5 mlrd. USD. Taip pat įmonė prognozuoja, jog bendrasis pelningumo rodiklis išliks toks pat, kaip trečią ketvirtį (38%) arba ir toliau mažės (iki 37,5%). Be to, įmonės finansų direktorius užsiminė, jog 250 mlrd. USD siekianti akcijų supirkimo ir dividendų mokėjimo programa jau yra įgyvendinta 70%. Šiuo metu AAPL akcijų metinis dividendų pajamingumas siekia apie 2,2%.
Apple direktorius Tim Cook rezultatų pristatymo konferencijos metu užsiminė, jog bendrovė ženkliai investuoja į išplėstinę realybę (angl. augmented reality, AR), kuri sulaukė daug dėmesio po itin sėkmingo žaidimo Pokemon Go. Šis žaidimas, pasitelkus iPhone ar kitą išmanųjį įrenginį, sujungia realiojo pasaulio vaizdą su kompiuterine grafika.
Jau ne pirmus metus sklando gandai, jog įmonė vysto slaptą autonominio automobilio projektą, kurio kodinis pavadinimas spėjama yra „Project Titan“. Manoma, jog minėtas automobilis gali būti pristatytas jau 2021 m. Be to, įmonė kitais metais turėtų pristatyti pirmąjį realybės šou apie programėlių kūrimą „Planet of the Apps“. Visa tai rodo, jog įmonė aktyviai ieško kito reikšmingo pajamų šaltinio, kad įmonės ateitis taptų mažiau priklausoma nuo iPhone.
Apple išmaniuosius įrenginius sudaro daugelio gamintojų detalės. Remiantis ifixit.com duomenimis, iPhone 6s yra sudarytas iš Qualcomm (QCOM), InvenSense (INVN), NXP Semiconductors (NXP), Cirrus Logic (CRUS), Skyworks Solutions (SWKS) ir kitų įmonių gaminamų komponentų. Apple savo tiekėjų neatskleidžia, bet Apple užsakymai yra tokie dideli, kad ženkliai veikia tiekėjų pardavimus. Pavyzdžiui, manoma, jog iPhone 6 procesorius gamina Taiwan Semiconductor (TSM) bei vienas didžiausių Apple konkurentų Samsung Electronics (005930). Tačiau neseniai pasirodė nepatvirtintos naujienos, jog naujausiems Apple išmaniesiems telefonams A11 tipo procesorius gaminis išskirtinai Taiwan Semiconductor (TSM). Remiantis TSM duomenimis, šuo metu išmaniųjų telefonų komponentai generuoja 55% įmonės pajamų, o antro ketvirčio rezultatų pristatymo metu TSM atstovai užsiminė apie gamybos pajėgumų didinimą.
Žiniasklaidoje pasirodantys nepatvirtinti pranešimai rodo, jog rugsėjo mėn. Apple gali pristatyti naujus iPhone 7 modelius. Tikimasi, jog standartinio ausinių kištuko atsisakymas leis pristatyti plonesnius telefonus. Taip pat tikimasi naujų vaizdo kamerų bei AMOLED ekranų. Didžiausių iPhone pokyčių laukiama kitais metais, kadangi bus minimas šio produkto pristatymo dešimtmetis. Dėl šių priežasčių rinkos dalyviai itin akylai stebės būsimų ketvirčių iPhone pardavimus, kurie leis įvertinti, ar Apple pavyks įtikinti jau esamus klientus pakeisti turimus telefonus ir pritraukti naujų klientų.
Goldman Sachs analitikai birželio pradžioje Apple (AAPL) akcijų tikslinę kainą sumažino nuo 136 USD iki 124 USD. Šiuo metu rinkoje AAPL akcijų kaina svyruoja apie 104 USD. Nepaisant to, analitikai išlaikė reitingą „pirkti“. Jei išsipildys analitikų prognozės, tai investuotojų laukia 19% akcijų kainos augimas. J.P. Morgan analitikai birželio mėn. taip pat apkarpė Apple akcijų tikslinę kainą nuo 125 USD iki 105 USD, tačiau išlaikė „pirkti“ atitinkantį reitingą (overweight). Be to, tikslinę AAPL akcijų kainą karpė ir kiti analitikai.
Apple akcijų svyravimai rodo, jog dalis investuotojų įžvelgia įmonės augimo piką ir parduoda įmonės akcijas, tačiau kita dalis rinkos dalyvių vis dar tiki ateitimi ir skuba pirkti akcijas, kai tik pasirodo geresni nei laukta įmonės ketvirtiniai pasiekimai. Tikėtina, kad pagrindinio produkto iPhone pardavimai toliau mažės ir Apple ateitis priklausys nuo įmonės gebėjimo pristatyti novatoriškus produktus, kurių rinkoje geistų kaip iPhone.
Parengta LHV banko, remiantis Apple paskelbtais duomenimis (investor.apple.com) ir užsienio žiniasklaida (appleinsider.com, Forbes.com, Reuters.com, Finance.Yahoo.com, Cnbc.com, Bloomberg.com, Wsj.com, 9to5mac.com, Digitimes.com, Ifixit.com, Marketwatch.com). Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nereiškia rekomendacijos pirkti ar parduoti minimus vertybinius popierius.
