Autorius: traders.lt, Parašyta: 2015-11-10 16:25.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=22126
Bendrovių skelbiami geresni nei prognozuota veiklos rezultatai - tai nebūtinai yra geras ženklas, nes prognozėmis dažnai manipuliuojama, perspėja Societe Generale banko akcijų rinkos analizės padalinio vadovas Andrew Lapthorne.
Tarp S&P500 indekso kompanijų, kurios jau paskelbė savo praėjusio ketvirčio veiklos rezultatus, net 74 procentų pelnai buvo didesni nei prognozavo analitikai. Tačiau anot minimo banko atstovo, investuotojai neturėtų daryti skubotų išvadų, nes specialistų prognozės nėra objektyvios.
„Daugelis kompanijų ko gero sako analitikams, kokias finansinių veiklos rezultatų prognozes jie turėtų pateikti, o po kelių savaičių paskelbia geresnius rezultatus” – tikina Andrew Lapthorne.
Jis veiklos rezultatų skelbimo sezoną pavadino apgavysčių sezonu. Societe Generale banko akcijų rinkos analizės padalinio vadovas pateikė duomenis už paskutinius dešimt metų. Paaiškėjo, jog rezultatų skelbimo metu analitikai sistemingai gerindavo savo prognozes, o tai reiškia, kad juos nuolat teigiamai nustebindavo skelbiami įmonių veiklos rezultatai.
Tačiau ši tendencija laikotarpiu tarp rezultatų skelbimo sezonų kardinaliai pasikeisdavo, nes tuomet dažniausiai veiklos rezultatų prognozės buvo koreguojamos neigiama linkme.
Kodėl bendrovės tokiu būdu manipuliuoja rinkų lūkesčiais? Jei investuotojų lūkesčiai yra žemi, tuomet kai pasirodo ataskaita lengviau sulaukti teigiamos reakcijos. Tad būtent todėl rezultatų skelbimo metu S&P500 indeksas augdavo net per šešiasdešimt procentų viso laikotarpio, na o po sezono augimas būdavo fiksuojamas mažiau nei pusėje atvejų.
„Išvada yra tokia, jog nereikėtų šortinti sezonu, kai yra skelbiami veiklos rezultatai. Tačiau atsižvelgiant į silpną pelnų augimo dinamiką, verta po veiklos rezultatų skelbimo sezono užbaigimo šortinti kompanijų akcijas” – reziumavo Societe Generale banko akcijų rinkos analizės padalinio vadovas Andrew Lapthorne.