Autorius: Finasta, Parašyta: 2012-06-25 16:33.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=14336
Lenkijos ekonominių rodiklių reikšmės – pradedant darbo rinka, baigiant pramone – praėjusią savaitę iš esmės atitiko ekonomistų lūkesčius. Užimtumas gegužę, palyginti su 2011 metų tuo pat mėnesiu, padidėjo 0,3 proc. Per tą patį laikotarpį bruto darbo užmokestis išaugo 3,8 proc. Labiausiai nudžiugino pramonės produkcijos duomenys – po nemalonaus augimo tempo sulėtėjimo iki 2,5 proc. praėjusį balandį, gegužę jis vėl pagreitėjo iki 4,6 proc.
Tokia ekonominė statistika vėl verčia spėlioti kaip toliau elgsis Lenkijos centrinis bankas. Šalies pinigų politika, ko gero, šiuo metu yra viena sunkiausiai nuspėjamų regione. Kai pasaulio mastu dauguma didžiųjų centrinių bankų yra linkę švelninti sąlygas, Lenkijoje bazinė palūkanų norma gegužę buvo padidinta 25 baziniais punktais iki 4,75 proc. Nepaisant bendrų ūkio sulėtėjimo tendencijų, Lenkijos ekonomika laikosi gana tvirtai ir netoleruotiname lygyje atsiradusi infliacija pateisino tokį žingsnį. Tačiau kaip įvykiai vystysis toliau, nuspėti darosi vis sunkiau. Viena vertus, praėjusios savaitės ekonominė statistika didelių grėsmių neatskleidė, o pramonės plėtra vėl paspartėjo. Kita vertus, anksčiau skelbta gegužės mėnesio infliacija lėtėjo, kaip ir laukiamas Lenkijos ekonomikos augimas šiais metais.
Praėjusią savaitę įvykiai valiutos rinkoje susiklostė zlotui nepalankia linkme. Savaitės pradžioje zlotas dar stiprėjo euro atžvilgiu, tačiau vėliau pasirodžiusi ne tokia jau ir gera Vakarų ekonominė statistika privertė stabtelėti. Per praėjusią savaitę Lenkijos zlotas euro atžvilgiu atpigo 0,6 proc. Ir šią savaitę Lenkijos valiutos kurso krypčiai nemažą įtaką darys nuotaikos Europos rinkose, ypač kai didelė skelbiamų vietos rodiklių gausa nenumatoma.
Akcijų rinka
Pagrindinis Varšuvos akcijų biržos indeksas WIG kilo jau trečią savaitę iš eilės, nors savaitės pabaigoje didžioji dalis indekso prieaugio buvo išvaistyta. Labiausiai brango finansų ir žiniasklaidos sektorių bendrovių akcijos – iki 2 proc. vidutiniškai. Toliau neigiamos investuotojų nuotaikos išsilaiko statybų sektoriuje, kur didžioji dalis bendrovių akcijų pigo. Galima išskirti antros pagal dydį Lenkijos statybų bendrovės „Polimex – Mostostal“ akcijas, kurių kaina krito apie 14 proc.
Statybos
„Polimex – Mostostal (PXM PW). Lenkijos žiniasklaidoje pasipylė straipsniai, kad antra pagal dydį Varšuvos akcijų biržoje listinguojama statybų bendrovė „Polimex – Mostostal“ turi rimtų likvidumo problemų. Tokią informaciją atskleidė neįvardintas vieno banko darbuotojas, dirbantis su statybų sektoriaus įmonių finansavimu. Birželio pradžioje panašių problemų vedima apsaugos nuo kreditorių pasiprašė bendrovė „PBG“. Kaip ir „PBG“, „Polimex – Mostostal“ kenčia nuo didelių apyvartinių lėšų reikalaujančių bei nuostolingų kelių tiesimo ir atnaujinimo darbų. Tiesa, tiek bendrovės vadovybė, tiek vietos analitikai nesutinka su šiomis spekuliacijomis žiniasklaidoje. Tokie šmėžuojantys gandai apie „Polimex – Mostostal“ turėjo labai neigiamą įtaką bendrovės akcijų kainai. Pačios „Polimex – Mostostal“ vadovai teigia, kad dalį pinigų, reikalingų liepos mėn. išpirkti 100 mln. zlotų obligacijų emisiją, bendrovė jau yra sukaupusi. Be to, bendrovė aktyviai derasi dėl šios obligacijų emisijos pakeitimo į kitą. Be to, bendrovė tikisi iki II ketv. pabaigos parduoti NT turto už 30 mln. zlotų.
Budimex (BDX PW). Didžiausia Lenkijos statybų bendrovė pateikė patį patraukliausią pasiūlymą dėl žiedo statybų šiaurės rytų Lenkijoje. „Budimex“ pasiūlyta projekto vertė siekia 99,8 mln. zlotų, o darbai turėtų būti atlikti per 15 mėn. nuo sutarties pasirašymo. Be to, Lenkijos kelių direkcija sumokės 20 mln. zlotų avansu.
Finansai
„PKO Bank Polski“ (PKO PW). Vienas iš „PKO Bank Polski“ vadovų teigė, kad 2012 m. II ketvirtį naujų būsto paskolų turėtų būti suteikta už 1,7 mlrd. zlotų. Jei taip ir įvyks, tai reikš 39 proc. sumažėjimą, palyginti su 2011 m. II ketv. Tiesa, 2012 m. I ketv. būsto paskolų buvo išduota panašiai kaip ir prognozuojama II ketv. Banko atstovo teigimu, šiais metais būsto paskolų paklausa yra akivaizdžiai mažesnė nei 2011 m., tačiau nauja reklamos kompanija balandžio mėn. leido pritraukti daugiau naujų klientų.
„Bank Handlowy w Warszawie“ (BHW PW). „Pasaulinė kredito reitingų agentūra „Moody‘s sumažino „Bank Handlowy“ ilgalaikio skolinimosi kredito reitingą nuo Baa1 iki Baa3. Trumpalaikio skolinimosi kredito reitingas buvo sumažintas vienu laipteliu žemyn, o kredito reitingų perspektyva paliekama kaip stabili. To buvo galima tikėtis, kai ta pati kredito reitingų agentūra sumažino pagrindinio „Bank Handlowy“ akcininko „Citibank“ reitingą.
„Bank Handlowy“ akcininkai nutarė išmokėti 2,76 zloto dydžio dividendus akcijai. Tai neturėjo žymesnės įtakos akcijų kainai, nes banko akcininkų nutarimas atitiko bendrovės valdybos pasiūlymą.
„ING Bank Slaski“ (BSK PW). PZU pensijų fondas nežymiai padidino turimą banko akcijų paketą nuo 4,998 proc. iki 5,097 proc.
Informacinės technologijos
„Asseco Poland“ (ACP PW) ir „Sygnity“ (SGN PW). Oficialiai iš mirties taško pajudėjo Lenkijos sveikatos priežiūros sistemos kompiuterizavimo procesas. Viso projekto vertė siekia beveik trečdalį milijardo zlotų. Daugiau nei pusę užsakymų vertės atiteko vienoms iš didžiausių Lenkijos IT bendrovių – „Asseco Poland“ ir „Sygnity“. Jau savaitės pradžioje pirmoji pasirašė 160 mln. zlotų, o antroji bendrovė – 65 mln. zlotų vertės sutartis.
„Asseco Poland“ ketina dar sykį, t.y. iki liepos 9 dienos, pratęsti savanorišką pasiūlymą supirkti „Sygnity“ akcijas, mokant už vieną „Sygnity“ akciją 21 zlotą. „Asseco Poland“ vis dar nesulaukia sėkmingam įsigijimui pasiekti reikalingo leidimo iš konkurencijos tarnybos. Savanoriškas pasiūlymas supirkti „Sygnity“ akcijas buvo jau pateiktas tris sykius. Mažai tikėtina, kad ir šį sykį „Asseco Poland“ bus leista įsigyti „Sygnity“. Jeigu iki liepos 9 dienos nebus suteiktas leidimas, „Asseco Poland“ turėtų teikti dar vieną oficialų pasiūlymą.
Žiniasklaida
„Agora“ (AGO PW). Visuotiniame akcininkų susirinkime buvo nuspręsta išmokėti 1 zloto dydžio dividendus vienai akcijai. Tai sudaro šiek tiek didesnį nei 10 proc. dividendinį pajamingumą. Spausdintos žiniasklaidos rinkai ir toliau traukiantis, o bendrovės rezultatams prastėjant, būtų naivu tikėtis, kad „Agora“ ir ateityje džiugins tokiais dideliais dividendais.
Nafta ir dujos
„PKN Orlen“ (PKN PW) ir „Grupa Lotos“ (LTS PW). Lenkija nutarė 2013 metais siekianti išpirkti apie 10 proc. privalomųjų kuro atsargų iš bendrovių „PKN Orlen“ ir „Grupa Lotos“. Taip pat bus siekiama kiekvienais metais iki 2017 metų nupirkti dar po 5 proc., kad galų gale Lenkijos valstybė būtų išpirkusi apie 30 proc. privalomųjų kuro atsargų. Likę 70 proc. kuro atsargų ir toliau priklausys abiem didžiausioms Lenkijos naftos perdirbimo bendrovėms. Anksčiau Lenkijos ūkio ministerija pasisakė už idėją įsigyti 100 proc. privalomųjų kuro atsargų, nors teigė, kad Lenkija iš karto negalėtų įsigyti viso norimo kiekio. Finansų ministerija paprieštaravo tokiam žingsniui. Dabartinio pasiūlymo projektas yra ruošiamas Ūkio ministerijoje ir turėtų artimiausiu metu būti pateiktas patvirtinimui. Šiuo metu „PKN Orlen“ valdo 7,6 mlrd. zlotų vertės, o „Grupa Lotos“ – 4,2 mlrd. zlotų vertės privalomąsias kuro sąlygas. Palyginimui, abiejų bendrovių atžvilgiu tai sudaro 49 ir 17 proc. nuo bendrovių kapitalizacijos. Lenkija supirkinėdama kuro atsargas atlaisvins nemažas bendrovių lėšas, kurios galės būti panaudotos abiejų naftos perdirbėjų investiciniams projektams.
„PKN Orlen“ vadovas savo interviu teigė, kad smunkančios žalios naftos kainos leido padidinti naftos perdirbimo pelno maržą, tačiau išaugusį pelną žymiai sumažins nuostoliai, patirti perskaičiuojant atsargų vertę. Kai naftos kaina smarkiai krenta, trumpuoju laikotarpiu naftos perdirbimo bendrovės patiria teigiamą efektą, nes naftos produktų kainos krenta lėčiau ir ilgiau.
„PGNiG“ (PGN PW). „Gazprom“ dirbantis Aleksandr Medvedev, kuris atsakingas už gamtinių dujų eksportą, teigė, kad jis mato galimybių sumažinti gamtinių dujų kainą Lenkijai. Be to, jis teigė, kad susitarimas dėl gamtinių dujų kainų sumažinimo gali būti pasiektas iki Europos futbolo čempionato pabaigos. Pati Lenkijos bendrovė „PGNiG“ nekomentuoja šios situacijos. Atsižvelgus į ankstesnių panašių derybų rezultatus, galima tikėtis apie 10 – 15 proc. nuolaidos. Jeigu susitarimas bus pasiektas, tai turės labai teigiamą efektą „PGNiG“ finansiniams rezultatams. Tiesa, tik trumpu laikotarpiu, nes anksčiau ar vėliau valstybė turėtų priimti nutarimus dėl dujų kainų buitiniams vartotojams sumažinimo.
Maisto produktai
„AmRest“ (EAT PW). Buvo paskelbta, kad su „AmRest“ susijęs asmuo birželio 11 dieną įsigijo šios bendrovės akcijų už 84 tūkst. zlotų. Trumpuoju laikotarpiu, be pasiekto susitarimo parduoti dalį restoranų verslo JAV bendrovei, akcijų kainos palaikymui įtakos turės ir ši naujiena.
Telekomunikacijos
„Netia“ valdyba nutarė įgyvendinti trečią savų akcijų supirkimo programos etapą, kurio metu ketinama supirkti iki 2,5 proc. bendrovės akcijų. Šiam supirkimui planuojama išleisti iki 50 mln. zlotų. Taip pat svarbu paminėti, kad bendrovė ketina paskelbti dividendų mokėjimo politiką nuo 2013 metų.
Rūta Medaiskytė
Vyr. ekonomistė
Žilvinas Speteliūnas
Analitikas
AB bankas „Finasta“