Autorius: traders.lt, Parašyta: 2011-01-12 13:28.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=11031
Euro zonoje vis labiau plinta dar vienos krizės kvapas ir nuojauta. Jau artimiausiomis savaitėmis paaiškės ar Portugalija, gal net kartu su Ispanija pasuks Graikijos ir Airijos jau pramintu keliu.
Euro zonai artėja lemiamų išbandymų metas. Keletas euro zonos šalių, tarp jų Portugalija ir Ispanija laikys kreditinio pasitikėjimo testus. Nuo šių testų rezultatų priklausys, ar bus reikalingos papildomos pagalbos programos.
Šiandien Portugalijos valdžia planuoja išplatinti trijų ir dešimties metų trukmės 1,25 mlrd. eurų vertės savo valstybines obligacijas. Tačiau dar svarbiau bus tai, kaip Ispanijos valdžiai pavyks išplatinti savo valstybines obligacijas. Ispanija yra net šešis kartus didesnė už savo kaimynę Portugaliją. Jau rytoj Ispanijos valdžia rinkoje platindama savo penkių metų trukmės obligacijas planuoja pasiskolinti 3 milijardus eurų.
„Šie aukcionai bus geras finansų rinkų testas, kuris turėtų parodyti, ar šios šalys ir toliau gali funkcionuoti be finansinės pagalbos iš išorės“ – pareiškė Baring Asset Management investicinio fondo valdytojas Toby Nangle.
Ispanijos obligacijų pelningumas per pastaruosius tris mėnesius pastebimai padidėjo, tuo pačiu padidėjo ir šalies išlaidos, skirtos aptarnauti turimas skolas. Dar spalio mėnesį Ispanijos dešimties metų trukmės obligacijų pelningumas sudarė tik 3,99 procentus, tuo tarpu vakar jis jau sudarė 5,53 procentus. Analitikai spekuliuoja, kad jeigu per artimiausias kelias savaites šios šalies obligacijų pelningumas pakils virš septynių procentų, Ispanijos vyriausybei bus reikalinga finansinė injekcija.
„Esant tokiam palūkanų normų lygiui, biudžeto išlaidos skirtos aptarnauti valstybės skolą būtų nepakeliamos Ispanijos valdžiai. Sunku nustatyti tokio scenarijaus realizavimosi galimybę, tačiau be abejonės ji yra gana didelė“ – pareiškė Saxo Bank banko pagrindinis akcijų rinkos strategas Christian Blaabjerg.
Ispanijos galimas nemokumas euro zonai būtų žymiai didesnė problema, nei kartu paėmus Graikijos, Airijos ir Portugalijos problemas. Euro zona norėdama suteikti pagalbą Ispanijai, turėtų papildomai sukrapštyti kelis šimtus milijardų eurų, nes dabar esančio 750 mlrd. eurų vertės euro zonos stabilizavimo fondo tiesiog nepakaktų. Kai kurie ekonomistai prognozuoja, kad galime sulaukti netgi euro zonos iširimo.
Dešimties metų trukmės septynių procentų valstybinių obligacijų pelningumas, tai ta riba, kuria peržengus, daugelis Europos šalių imtų nepajėgti vykdyti savo skolų įsipareigojimų. Kuomet šią ribą peržengė Graikija ir Airija, jos buvo priverstos kreiptis finansinės paramos.
Praėjusią savaitę kurį laiką virš septynių procentų ribos buvo pašokęs ir Portugalijos valstybinių obligacijų pelningumas. Todėl jau dabar kai kurie analitikai teigia, kad Portugalija anksčiau ar vėliau bus priversta kreiptis finansinės paramos iš išorės.
„Jeigu skolinimosi kaštai ir toliau išliks tokiame aukštame lygyje, tai Portugalijai neišvengiamai bus reikalinga finansinė pagalba“ – mano BNP Paribas banko strategas Ioannis Sokos.
Netgi jeigu rytojaus Ispanijos obligacijų platinimas bus sėkmingas, tai bus tik pirmasis obligacijų platinimas iš daugelio, kuriuos ši šalis turės atlikti jau artimiausiais mėnesiais. Jeigu rinkoje sumažėtų tolerancija rizikai, tai be jokios abejonės daugelis investuotojų imtų trauktis iš rizikingesnių investicijų ir imtų rinktis mažiau pelningesnes, tačiau tuo pačiu ir mažiau rizikingesnes investicijas.