Autorius: traders.lt, Parašyta: 2010-12-28 15:55.
URL: https://www.traders.lt/page.php?id=10934
Amerikos Federalinio Rezervų banko vykdomas pinigų politikos švelninimas, t.y. valstybinių obligacijų supirkimas rinkoje už šviežiai atspausdintus dolerius, nėra geriausias būdas norint sumažinti skolinimosi kaštus ir bedarbystę, o šie veiksmai tik labai stipriai prisidėjo ir prisideda prie akcijų ir žaliavų kainų didėjimo, mano CNBC apklausti ekonomistai ir analitikai.
Pirmasis pinigų politikos švelninimo etapas pasibaigė šių metų kovą, tačiau jau lapkričio pradžioje Amerikos Federalinio Rezervų banko atstovai nusprendė pradėti antrąjį pinigų politikos švelninimo etapą, kurio metu iki kitų metų birželio rinkoje planuojama supirkti valstybinių obligacijų už 600 mlrd. dolerių sumą. Šių veiksmų pagrindinis tikslas yra visų pirma sumažinti obligacijų pelningumą, kuris yra tiesiogiai susijęs su paskolų palūkanų normomis.
Skolos vertybinių popierių supirkimas taip pat padidina ir bankų disponuojamų grynųjų kiekį, kas turėtų paskatinti juos aktyviau skolinti. Be to pinigų politikos švelninimas turėtų prisidėti ir prie bedarbystė mažėjimo šalyje, kuri šiuo metu sudaro 9,8 procentus.
Iš 76 CNBC apklaustų ekspertų, net 64,5 procentai respondentų mano, kad FED vykdomas obligacijų supirkimas, nėra efektyvus būdas mažinti palūkanų normas. Beveik tiek pat, t.y. 63,2 procentais apklaustųjų netiki, kad tokiais veiksmais FED pagerins padėtį Amerikos darbo rinkoje.
Net 73,3 procentai respondentų mano, kad Amerikos Federalinio Rezervų banko vykdomas pinigų politikos švelninimas, labai stipriai prisidėjo prie pastaruosius keletą mėnesių stebimo pastebimo akcijų kainų augimo, na o 63,1 procentas mano, kad tai taip pat lėmė ir žaliavų kainų augimą.
„Tie, kurie mano, kad turto supirkimo programa yra neveiksminga, per daug savo dėmesį sukoncentruoja ties dešimties metų trukmės obligacijų pelningumu. Tuo tarpu šios politikos pagrindinis efektas yra investuotojų tikėjimas, kad trumpalaikės palūkanų normos dar ilgą laiką išliks žemame lygyje. Ir tai tuo pačiu skatina investuotojus rizikuoti, ir dėl to kyla rizikingų aktyvų kainos“ – pareiškė investicinės kompanijos PIMCO strategas Tony Crescenzi.
Tai iš dalies paaiškina, kodėl daugelis tyrimo dalyvių yra patenkinti FED vadovo Ben Bernanke darbu. 42 procentai apklaustųjų Amerikos Federalinio Rezervų banko vadovui už jo atliekama darbą skirtu B įvertinimą, na o 26 procentai apklaustųjų jam duotų aukščiausią, t.y. A įvertinimą.
„Ben Bernanke gauna aukštus įvertinimus, kadangi jis labai gerai išnaudoja savo turimas ribotas galimybes. Be to jis nusipelno pagyrimo už tai, kad tvirtai laikosi savo pasirinktos strategijos, kurios iki tol nesirinko joks buvęs FED vadovas“ – pastebėjo Wells Fargo banko ekonomistas Mark Vitner.