Negi nėra nė vieno fundamentalios analizės specialisto, kas pasidalintų žiniomis į prieš tai pateiktą klausimą? Visi tik spekuliantai?

Sveiki,

bandau atlikti įmonės fundamentalią analizę ir nagrinėtis finansines ataskaitas. Turiu keletą klausimų dėl pinigų srauto ataskaitos:

1. Kam apskritai reikalinga ši ataskaita?
2. kodėl įprastinės veiklos dalyje pelno mokestis, nusidėvėjimas ir amortizacija, palūkanų sąnaudos, ilgalaikio turto nurašymai ir pan. yra traktuojama, kaip pinigai, kurie įplaukė į įmonę? Ir atvirkščiai? Juk realiai tai yra išlaidos, kurios išplaukė iš įmonės? Finansinėje ir investicinėje dalyse viskas kaip ir tvarkoje.

Prikabinu pinigų srauto ataskaitą, pagal kurią bandau atlikti analizę.

Dėkui už kompetentingus ir suprantamus atsakymus.

Prie ataskaitos turi buti aiskinamasis rastas, ten ir ieskok atsakymu. Aisku eilute "Kitas pelnas ir nuostoliai" idomiai skamba, mano manymu turetu buti "Kitas pelnas (nuostoliai)", nes dabar teigiamas skaicius neaisku ar reiskia pelna ar nuostoli.

pasiskaityk buhalterines apskaitos istatyma, jeigu planuoji analizuoti imoniu fundamentika.
Ataskaitoje viskas ok, skaiciai skliaustuose reiskia MINUSA...
O pati ataskaita yra balanso dalis.

klausimas berods yra "kaip nustatoma akcijos RINKOS verte?".Tai ir atsakymas yra paprastas.RINKOS KAINA NUSTATO RINKOS DALYVIAI.

marmik, tavo CF ataskaita sudaryta netiesioginiu metodu, t.y. pradedama nuo gryno pelno ir visa kita yra tik adjustment'ai kalbant apie CF is iprastines veiklos. Pvz amortizacija buvo priskirta prie sanaudu ir sumazino pelna, todel skaiciuojant pinigu srautus ja reikia pridet atgal, nes tai tik buhalterinis irasas, nesusijes su cash outflow. Tas pats su ilgalaikio turto nurasymu. Palukanos irgi panasiai, jos buvo priskaiciuotos (accrued), tokiu butu mazindamos pelna, bet nebutinai apmoketos, todel reikia pridet atgal prie pelno ir atimt suma, kuri realiai buvo sumoketa (kaip matai toj tavo ataskaitoj zemiau yra sumoketos palukanos su minuso zenklu ir gautos palukanos su pliuso zenklu).

vieni skaičiuoja P/BV, kad sužinotų vertę, kiti skaičiuoja P/E, treti EV/EBITDA, ketvirti kapitalizacijos santykį su apyvartiniu kapitalu, Buffetas skaičiuoja dar kitaip. Iš esmės kaip nori taip nustatinėji rinkos vertę, čia jau nuo tavęs priklauso ko tu nori iš akcijos. Kiekvienas sukuria savo sistemą.

Kaip ten bebūtų, bet finansinės ataskaitos yra skirtos mokesčių inspekcijai tam, kad būtų aišku, kiek reikia sumokėti kokių mokesčių mokesčių inspekcijai. Ir visos buhalterinės apskaitos taisyklės yra skirtos "teisingai" apskaičiuoti mokesčius.
Investuotojui ataskaita parodo, kas buvo mokestine prasme praėjusį ataskaitinį periodą - tai gali būti tik gairės nustatant kainą, bet ne oficialus ir neginčijamas dokumentas.
Kainos nustatymas šiaip jau yra prognozė. Na, o kiekvienas prognozuotojas turi savo prognozę. T.y. čia panašiai kaip su orų prognozėm - kuo ilgesniam laikotarpiui prognozuoji, tuo prognozė labiau tolsta nuo realybės.
Tad, sėkmės prognozuojant

Sveiki,
sakykime formuojant portfelį naudojama šios metodikos:
- Optimizuojamas portfelis pagal MPT teoriją ( iš principo TA analizė )
- Daroma akcijų palyginamoji analizė/reitingavimas pagal savo pasirinktus fundamentalius parametrus

Taip gaunami du skirtingi portfeliai... Aš norėčiau šias metodikas sujungti į vieną visumą.

Gal kas gali pasidalinti excel failu ar kokia programa su daugiafaktorinės regresinės lygties sprendimu...

Kaip apskaičiuoti tikrąją akcijos vertę diskontuotų pinigų srautų metodu labai paprastai parašyta
http://www.investologija.lt/LT/akcijos/442

Apie lyginamuosius santykinius rodiklius galite rasti http://www.investologija.lt/LT/akcijos/431
jeigu norite šiek tiek gilesnės rodiklių analizės galite paskaityti http://www.investologija.lt/LT/akcijos/438

Pagal kokius rodiklius Jūs praktikoje atsirenkate akcijas portfeliui?

Patarčiau labai smulkiai nesigilinti į daugybę rodiklių o apsiriboti tik keliais. Jei kalbant apie Baltijos biržų bendroves, tai pirmiausia žiūrėk, kad akcija būtų santykinai likvidi, t.y. pagal vidutines apyvartas būtų bent jau pirmoje sąrašo pusėje. Iš pelno ataskaitos reikėtų žiūrėti pajamų augimo tempus ir bendrojo pelningumo dinamiką. Nepatarčiau investuoti ilgam laikui į tas bendroves, kurių pajamos arba bendrasis pelningumas mažėja. Iš santykinių rodiklių siūlau stebėti P/S ir grynojo pelno maržą ir investuoti į tas, kurių P/S gerokai <1, o grynojo pelno marža laikinai sumažėjusi lyginant su istoriniais rodikliais. Tai dažniausiai rodo, kad bendrovė susiduria su laikinais sunkumais, ko pasekoje numušta jos akcijos kaina, bet yra nemaža tikimybė, kad įveikus laikinus tuos sunkumus jos akcijos kaina gerokai atsities. Iš balanso ataskaitos reikėtų tik pasižiūrėti, kad nebūtų labai daug skolų, t.y. įsipareigojimai nebūtų ženkliai didesni už nuosavybę, o dar geriau kad jie būtų mažesni už nuosavybę.

Užmetus akį į Vilniaus biržos sąrašus, maždaug mano išvardintus kriterijus atitinka CTS, PTR, GRG, gal VLP (tik skolų daugokai turi). Jeigu būčiau priverstas į kažką investuoti Vilniuje, rinkčiausi būtent šitas akcijas. Iš Talino biržos akis kliūva už PRF.

Ir kaip viska ivertinsi is gauto skaiciaus atimk mazdaug 28,3854% tai ir bus LIETUVIU rinkos verte (paranojos faktorius itakotas saules trukumo)

Iki šio mėnesio galo turiu pristatyti magistrinio darbo metodiką apie portfelių optimizavimą. Metodinė dalis susidarys iš VP atrankos portfeliui ir portfelio modelių testavimo. Su modeliais viskas aišku, tik dar nesu tikras ar verta testuoti Neural Networks, nes ten yra next level shit. Bet noriu paklausti ne apie tai.

Dabar baiginėju aprašinėti portfelio modelius ir imsiuos rašyti apie aktyvų atranką. Kokiu principu parinksiu regioną/us, turto klasių proporcijas ir pagal kokius rodiklius/kriterijus įtrauksiu aktyvus į portfelį, kol kas dar nelabai įsivaizduoju, o laikas spaudžia. Gal kas turi pasiūlymų? Su Lietuvos birža nelabai noriu prasidėti, nes anot Mariaus Dubnikovo, Lietuvos VP rinka teoriškai yra "karvė", o praktiškai "pastipusi karvė"

teorinėje medžiagoje neradai apie portfelių sudarymą? ar nebūna tokių optimalių, rizikingų ir t.t. portfelio teorijų? Jei niekas neina į galvą, pasidomėk kitų darbais, kurie laisvai prieinami internetu.

Turiu info apie tai daugiau nei reikia. Jūs nesupratote klausimo - klausiu ne kaip sudaryti portfelį, o kokie pagrindiniai kriterijai/rodikliai lemia jūsų sprendimą ar įtraukti tam tikrą aktyvą į portfelį PRAKTIKOJE.

Kiek kalbėjau su makleriais, tai bankai per daug nenaudoja tų matematinių statistinių optimizavimo metodų ir remiasi nuojauta.

As pagrinde žiūriu į P/E P/S; P/BV, ROE; ROA, equity ratio; EV/EBITDA. Jei įmone maža taip pat papildomai bendra ir kritini likviduma.

Momentum?

Akcijos rinkos vertei nustatyti yra oficiali, civilizuota, visuotinai priimta, paremta įstatymais, metodika ir neoficiali (lietuviška, "patvirtinta" LB ir FM "kišeninių specialistų", paremta "ne šio pasaulio dimensijomis") metodika, kai skelbiamas konkursas vertintojui parinkti, bet "vertintojas" netvirtinamas tol, kol "nesuderina" su minėtomis institucijomis jų iš anksto nustatytos "nulinės rinkos vertės".