Ajajai kiek turejome guru, specialistu ir kitokiu . Ashaman, Talo... Visi kazkur nusibaige. Gal sikart bus kitaip. Na pirmas puslapis dienorascio tik.

Tai bėda ir yra ta, kad jis nebegeneruoja pelno jau kurį laiką. Ir maždaug nuo tada kai respublikonai perėmė pagrindinį ofisą. Tai istorija labai tikėtina, kad ir toliau gali tęstis jei Trump`as šiemet bus perrinktas. Tokiu atveju galima būtų ir tikėtis Warren`o Retirement`o.


Jei atvirai nelabai supratau komentaro. Nepažįstu tamstos minėtų asmenų, negaliu daug kažko ir pakomentuoti, bet jei gerai suprantu Jūsų mintį, tai galbūt pabėgo dėl to, kad nebematė esmės dalyvauti pokalbiuose. Iš tikro pats pastebėjau, kad čia vyrauja labai didelė tendencija nukrypti nuo temos ir esmės. Dauguma labiau mėgsta dalintis savo emocijom, bet niekas nenori dalintis prekybos technika ar kažkokiomis įdėjom, apsikeisti kažkokiais faktais ar naujienom ir pan. Gal tokia forumo paskirtis, galbūt normalaus moderavimo trūkumas, o gal yra "kažkokia kita" priežastis, velniai žino... Na, bet kaip ten bebūtų, atsakant į Jūsų komentarą, nieko niekam neįsipareigojau, niekam nieko neprižadėjau, live call`ų iš manęs irgi tikėtis nereikėtų (galbūt kartais jei į temą ar pan.), nes niekam nieko aš neplanuoju įrodinėti, "lygintis" su kolegom paliksim kitiems. Kaip ir minėjau ankščiau, kol bus įdomu ir bus laisvo laiko ir jei tema išliks "švari" tol kažką rašysiu. Jei tamstai bus įdomu prašom visada užsukti į svečius, jei bus įdomi mano nuomonė kažkokiu klausimu irgi nesikuklink, klausk - jei galėsiu atsakysiu.
Sorry, jei nepagavau minties.

Tai Jūs naujokas. Jaunas ir žalias ? Mažai gyvenimo matęs ? Ashaman buvo įdomus žmogus - nuo 2007 metų klaidingai laukęs JAV bankroto, dolerio hyperinfliacijos ir aukso nuolatinio kilimo, beje gydytojas.



Kad nėra su kuo dalintis. Beveik visi nori tik gauti, niekuo naudingu patys atgal neatsidalindami.

Informacija vertinga tik tiek, kiek padeda realiai uždirbti, visa kita - grožinė literatūra finansinės pakraipos.

Dėl dalijimosi prekybos technika ir t.t. - tai negaila tų žinių, jei žmogus užduoda teisingus klausimus. Aš kažkada daug išmokau iš Tonio, užduodamas jam klausimus. O šiaip dabar ta prekyba tampa nuobodi, perki parduodi. Kiek tūkstančių sandorių padariau net nežinau. Dėl emocijų - prekyba nuobodi, reikia kartais ir dėmesį nukreipti kažkur.

Keletas minčių dėl naftos šiandienai.
Naftos fundamentika pradėjo rodyti pozytivius ženklus. Nuo gegužės pradžios realiai įsigaliojo OPEC+ susitarimas dėl pasiūlos mažinimo, kiti taip pat savanoriškai mažina išgavimą (Norvegija ir pan.). Su karantino sąlygų švelninimu po truputėlį atsiranda ir paklausa.
Fjūčerių carry pinga. Pirmų dviejų mėn. spread`as susitraukė iki žemiau nei dviejų dolerių, birželio-gruodžio mėn. ~7 USD. Nafta metų pabaigai įkainota maždaug 30 USD. Hedge fondų ir kitų leveraged dalyvių fjūčerių spekuliacinės long pozicijos sugrįžo į sausio mėn. lygius. Spread`as tarp WTI ir Brent`o susitraukė iki 30MA (~4 USD). $4.5 yra trijų mėn. vidukis. Brentas metų pabaigai siekia 34-35 USD.
USO ETF ir kt. naftos fondų struktūriniai pokyčiai berods, kad išsisėmė, kaina stabilizavosi. Šią savaitę pradėjau formuoti long poziciją ETF`uose. Planas - 2.5% portfelio, kol kas pilnai pahedžinta ~1-2 mėn. į priekį. Kt. energy sektorius ir kai kurie kiti individualūs energy stock`ai užima kitus 2,5% portfelio, tik pliki longai, pirkti iš ankščiau.

Kas liečia US dolerį.
Taip vadinamas Exceptionalism Index arba TINA Ratio (There is No Alternative), šiuo konkrečiu atveju naudoju NQ/EEM fjūčerių ratio (galimos ir kitos geresnės alternatyvos ) bando pramušti 10 levelį, kuris yra kaip ir šioks toks pasipriešinimo lygis. USD finansavimo problemos rinkose normalizavosi, USD swap`ų linijos reikalui esant atidarytos, pajamingumo pranašumas krenta arba gerokai kritęs, žaliavos stabilizuojasi, atrodytų, kad doleris lygtais ir turėtų pradėti kristi... Tačiau, kol nesimato kažkokių kitokių alternatyvų investuotojai toliau plūsta į US rinką. Kaip sakant, kol kas labai sunku šortinti dolerį, bet ir nelabai patrauklu lįsti į longus. Matysim kokią įtaką padarys truputėlį paskutiniu metu pasikeitusi Fed`o QE politika.

Fedas gali daryti BRRRRRR kiek tik nori - labai nepadės, t. y. "Don't bet against the FED" stovykla nesupranta esminio skirtumo su kitomis krizėmis, kad Fedas gali spausdinti dolerius iki begalybės, bet negali spausdinti įmonių pajamas. Fedo BRRRRR gerai suveikia likvidumo krizėje, bet paklausos destrukcijos printeriu nenugalėsi.


https://twitter.com/EPBResearch/status/1255932290812821506/photo/1

Tuo rūpinasi iždas įdėdams $ tiesiai į kišenę. Tiek įmonėms, tiek gyventojams. Proto ribose savaime suprantama, kiek įmanoma tas ribas apskaičiuoti ir įvertinti.

Va, klausimas Makleriui į tą temą, kur metų gale bus 30 metis JAV bondas? Auksčiau ar žemiau nei dabar?

visi arba beveik visi mano stebimi popieriai atsidarė raudonai, o praėjus trečdaliui darbo laiko pusė šiek tiek atsigavo, bet minimaliai ir dar ne sesijos pabaiga. Panašus vaizdas antrą dieną iš eilės ir tik savaitės pradžia. Stiprus negatyvas.

Nedrįsiu spėlioti šiuo klausimu ir nebursiu iš tirščių. Jei žinotum atsakymą bond`uose, visa kita būtų pakankamai paprasta. Bet galim pabandyti truputėlį pamąstyti.
US Treasury skolinimosi planas subsidijuoti ekonomikos gelbėjimą ir kt. covid-19 problemas antram metų ketvirčiui yra $3 trln. T.y. beveik 6 kartus daugiau nei buvo rekordiškai skolinamasi 2008 metų liepos-rugsėjo mėnesiais ($530 mlrd.). Dar $677 mlrd. planuojama trečiam metų ketvirčiui ir $477 mlrd. jau buvo pasiskolinta metų pradžioje. Tai yra labai dideli skaičiai viso 4 trln. per nepilnus metus, kitiems metams projektuojama dar 2.7 trln. viso. Kas norės nupirkti tiek skolos ir yra vienas iš svarbiausių klausimų. Akivaizdu, kad Fed`as turi paruošti tam pamatus tuo pačiu ir kiek įmanoma labiau minimalizuoti savo balanso augimą. Atrodytų, kad long-end šiek tiek aukštesnės palūkanos ir neturint kitų alternatyvų kitur padėtų dalinai išspręsti šią problemą ir rasti pakankamai norinčių investuoti į JAV, bet viskas nėra taip paprasta. US Treasuries yra pradinis taškas, kuris tiesiogiai ir netiesiogiai įtakoja ir visas kitas rinkas ypatingai kredito rinką, korporacijas ir t.t. Gebėjimas palankiomis sąlygomis refinansuoti skolą, taip pat kaip ir kiti vidiniai bei išoriniai faktoriai, prezidento rinkimai, prekybiniai santykiai su viena didžiausių JAV skolų laikytoja Kinija labai įtakos visą procesą bond markete.
Pastaruoju metu UST kreivė prasiplėtė pagrinde dėl labai didelio trumpalaikio finansavimo poreikio T-Bill`ams, short-end pajamingumas buvo gerokai paspaustas žemyn kai tuo tarpu mid-end ir long-end yield`ai liko kanale arba kilstelėjo. Dėl tos priežasties iždas laikui bėgant bandys po truputį ilginti bondų trukmę, kad eliminuoti/pristabdyti galimą agresyvų Fed`o įsikišimą su papildomu QE ar kažkokio naujo instrumento panaudojimą (YCC ar dar kažką naujo). Pvz. šiandien jie beveik 20% padidino šio mėn. 10-30 metų poreikį. Taip pat FED`o QE nėra labai konkrečiai apibrėžtas dydžio, trukmės ir intensyvumo atžvilgiu, marketui tai nepatinka, bet FED`as gali būti pakankamai lankstus reikalui esant. TIPS`uose kol kas jokių pokyčių greičiausiai dėl situacijos naftoje. Fed`as pastaruoju metu greičiausiai ne be priežasties pristabdė QE beveik iki minimumo 8 mlrd./per dieną UST ir MBS (kreditas funkcionalus, stock`ai kol kas krapštosi patys).Paprasčiausiai yra ruošiamasi maždaug $6.5 trln. papildomo deficito suvaldymui per šiuos ir ateinančius metus. Sunku pasakyti kaip smarkiai long-end yield`ai sureaguos jei/kai FED`as paleis YCC programą, tai kažkas dar mums nematyto (negalima lyginti su BOJ YCC). Ir kiek visą šitą reikalą įtakos išoriniai įvykiai - covid-19, ekonomikos atsidarymas, Kinijos reikalas ir prezidento rinkimai.
Su šiandien diena labiau patrauklus variantas -> 5s30s Steepener. O daugiau viskas nuo UST poreikių ir FED`o galimybių. Galbūt kiek aukštesnės palūkanos su gerai/natūraliai funkcionuojančia bondų rinka ir lengvesnėmis financinėmis sąlygomis yra priimtinas variantas. Matysim.

Faktas, kad naujų bedarbių paraiškų skaičius mažėja jau penktą savaitę iš eilės paprastai turėtų būti interpretuojamas kaip pozytivus ženklas rizikingiems aktyvams ir high beta FX. Bedarbių paraiškų pikas dažniausiai daugmaž sutampa su akcijų rinkų dugnu krizių metu. Continued claims (išsiverskit patys) pikas, tada kai jis bus, turėtų maždaug padėti nustatyti pačios ekonomikos ciklo žemutinį tašką.

Tai nori pasakyti, kad dugnas jau buvo

manau, kad reik suprasti turinį - NAUJŲ bedarbių paraiškos. Turint omeny kokiu greičiu buvo išmesta 20 mln bedarbių iš rinkos, natūralu, kad nuolat jis didėti negali. Bet kitaip, nei įprastos krizės metu - kiti ekonominiai rodikliai dar nėra išryškėję, ir apskritai - neįmanoma šiuo metu pasakyti apie esančią tendenciją (atsigavimas ar recesija).
Ar buvo dugnas - nepasakys niekas. Ne visose akcijos dugnas buvo - pasakys dauguma.
Mano manymu reik orientuotis į likusį potencialą. Technologiniai gigantai turbūt nelabai ir kris, bet ir augs lėtai. O daugybė kompanijų dar turi potencialo išaugti iki kelių kartų.

Dar naftos sektoriaus darbuotojai nusimato, kas sudari apie 7-8 proc usa ekonomikos.

Į tą pačią temą.

https://openmarkets.cmegroup.com/16194/what-the-20-year-bond-means-for-interest-rate-markets

Bedarbystė iš pirmo žvilgsnio šokiruojanti, bet geresnė nei rinkos tikėjosi.
Šiandienos duomenys praktiškai atsakymas į tai kodėl iždas planuoja skolintis žymiai daugiau nei įprastai.

Vienas sakyčiau iš svarbiausių ir labiausiai diskutuojamų dalykų pastaruoju metu yra tikėtinas JAV valstybinių obligacijų pajamingumo kreivės kontrolės įrankis (FED`o YCC - Yield Curve Control). Nesiplėsiu pastarąja tema nes galima čia prirašyti be galo daug, bet galiu prisegti dokumentą iš Fed`o su trupučiu 1935-1951 istorijos kaip ir kada, kokiom sąlygom buvo cap`inami UST yield`ai. Galbūt rasim kažkokių panašumų ir šiomis dienomis. Penktadienio skaitiniams pats tas ;)
24807-targetingtheyieldcurvehistory.pdf


Beja, Fed Fund fjūčeriai nuo vakar pradėjo įkainuoti front-end neigiamas palūkanas jau šių metų pabaigai. Kreivė nuo š.m. gruodžio iki 2022 vasario neigiamoj teritorijoj. Ar tai rinkos lūkesčiai priekinius yield`us pastumti žemyn ar rinka tikisi tokiu būdu kreivės prasiplėtimo. Ar tai tik paprasčiausias techninis dalykas FF ir ED fjūčerių pozicijų perstumdymas su labai didele apyvarta, kurį sukėlė trečiadienį paskelbtos iždo naujienos dėl masinio skolinimosi. Turėtų paaiškėti artimiausiomis dienomis.

Nu,pamastom.Kinai neskolins.Tai beveik faktas.Bus neblogai,jei neprades selint..Matyt teks skolintis is stoku,o gautus pinigus tiesiog permetineti baby bumeriams i pensiju saskaitas.Nafig maitinti likusius pasaulio spekulius O jei paziureti i big picture,tai jav skola turetu nusinulinti.Bet kadangi cia rimtu spekuliu puslapis,tai samokslo teorijos ,matyt sulauks didelio minuso.Kalbejau apie tai SU Pope gal pries metus.Cia tik techninis matymas..tai soris,jei nepasiseks..
O kolkas laukiu kaip snd uzsidarysim.Paselins viska vakare ar paliks aplink 2920?Noreciau ,kad paselintu.
Kazkiek paskubejau su all in,bet dabar uzsidaryti neskausmingam minuse butu neprotinga,nes bet kuri sesija gali atsidaryti su gapu zemyn.Nesu pesimistas,bet esame totaliam burbule all time..Visi zaidzia zaidima-kuo realiai ekonomikai blogiau-tuo stokams geriau,bet dabar ,manau esame kitokioje realybeje.Matysim.Kolkas strong short stokz.


Pagrindinis klausimas-kas skolins.///?? ATSAKYMAS-niekas.Kolkas nuograuza valdo stokus,o jei gaisras?

Pirks visi tie patys kurie ir pirko iki šiol, tik UST poreikis kurį laiką bus didesnis nei įprastai. Pinigus kažkur dėti tai reikia, o cash`as generuoja maždaug 0% pajamingumą. Bondai maždaug 1% pasauliniu mąstu, ilgalaikiai US bondai daugiau nei 1 proc. kol kas. Stock`ų pajamingumas didesnis, bet tai rizikingas asset`as. Stokai ir pūčiasi kai nėra daugiau kur pinigų kišti, o korporacijų high yield`ai ant rizikos šiuo metu. Saugi ilgalaikė "triple A" alternatyva viena, US long-end`as. Aukcionai pakankamai stiprūs su pakankamai didele paklausa ir turiu galvoj, kad perka ne vien Fed`as. Direct bidder`iai (real $) susirenka 10-20 proc., Indirect (užsienio CB`ai ir pan.) du trečdalius visų aukcionų (apytiksliai). Fed`as padengia kas lieka. Problemos kol kas visiškai nėra. Tereikia palaikyti kuo įmanoma ilgiau TINA (There Is No Alternative) rėžimą. Nors ir Fed`as tikrai dar turi daug vietos reikalui esant jei situacija pasikeistų ne į gerąją pusę. Jie tik ant 31% nuo GDP ribos ir čia bendras balansas, o ne tik UST. Jie daug lankstesnėj situacijoj nei ECB, SNB ar BOJ. Dėl to ir galėjo sau leisti "boost`inti" balansą maždaug 13 proc. per paskutinius metus ir turi dar oro pakelti daugiau.
Dėl Kinijos nežinau. Galvoju, kad problema bus išspresta kaip dalis Trade War susitarimo, ten kokiam nors antram, trečiam ar velniai ten žino kuriame etape. Ne esmė. Esmė yra, kad pinigus jiems irgi reikia kažkur kišti už parduotus šūdniekius. Taip, kad nematau kažkokios didelį šoką sukeliančios problemos kol kas. Taip pat reikia nepamiršti, kad dalis dabartinio poreikio, tai senos skolos refinansavimas ir pan. O jei kokie EM`ai ir atsigautų ankščiau laiko, tai AAA ilgalaikių reitingų pinigams laikyti ten nelabai yra.

Manau,kad kinai nebepirks jav skolos,o mes savo pinigus skatinti vidaus vartojimui.Karas yra karas.Cia kiekvienas uz save.Bet kuriuo atveju-stokai zemyn.Sekania savaite ar po menesio.Nebelabai ir svarbu.Toks jausmas,kad viskas robotu rankose,o jiems tereikia gero impulso ir parduos viska iki minuso. Manau,kad kinams mesti savo pinigus i jav aktyvus butu tiesiog beviltiskai kvaila ir ir politiskai ir ekonomiskai.O kolkas meshkos panikuoja.