https://www.linkedin.com/pulse/how-saving-one-etf-almost-destroyed-another-peter-berdeklis

USO ir pan ETFu gerbejams reikia perskaityti.
Norint investuoti i pigia nafta reikia tureti backa arba tankeri kur ja laikyti. Popierine nafta visai nera nafta.

zmones bande peilius gaudyt.. o gal robotai is proto isejo, nes dar nemate tokiu kainu )) kaip cia uz doleri nenupirksi naftos galvojo jie

Pirmadienio gegužės mėn. kontrakto selloff`as su neigiamom kainom greičiausiai įvyko vis dėlto be USO dalyvavimo (nors iš tikro jie ten tik spekuliuoja su nuoroda į CNBC), nes fondas jau nuo balandžio 7-13 dienos pilnai sėdėjo June ir kita mažesnė dalis July kontraktuose. Čia jokia ne paslaptis. Bet visi interpretuoja skirtingai, tai velniai čia žino kas ir kaip iš tikro. Bet ne esmė, kažkas nusirito, kažkas pasikėlė.
Tačiau nuo šiandien dienos USO vėl keičia savo struktūrą: dabar 20% portfelio bus investuojama į pirmo mėnesio kontraktą, 50% - į antrą, 20% - į trečią ir 10% į ketvirto mėn. kontraktus. Dar didesnė diversifikacija ir vienas iš būdų išvengti panašaus selloff`o pereinant iš June į July ( nes naftos paklausa greičiausiai vis dar bus nedidelė ) ir taip tikimasi nuimti didžiąją dalį svorio nuo front end naftos kreivės. Naudinga abiejom pusėm ir USO ir CME. Tai dabar turbūt bus papildomi perstumdymai USO fonde dar iki gegužės 5-8 dienos (sekanti jų roulingo data) ir tuo pačiu prasiskies open interest tarp pirmu keturių CL kontraktų. Beja, visa tai liečia ir WTI ir Brent (ICE) naftą, diversifikacija portfelyje bus panaši. Kiti ETFai greičiausiai pasielgs panašiai.
Oklahoma šiandien taip pat paskelbė, kad išmes gelbėjimosi ratą problemų turintiems gamintojams. Nuomos sutartys galės būti įšaldytos be kontrakto nutraukimo kol nevyks gavyba ir pan.
Naftos treiding deskai ir brokeriai panikoje, nes negatyvios kainos kelia dideles problemas jų rizikos modeliams.

Investuotojas uzdirba is kainos pokycio, ar tai popierine ar fizine nafta menkas skirtumas. Su popierine paprasciau, maziau zaidimo.

Na atrodo vel ners zemyn. Retailas uzsitavarino pa polnoj

Makleris EU,Nu gerai,pirks USO vis daugiau tolimesniu kontraktu.Nu ir kas?Jau dabar panasu,kad fondas tapo pagrindiniu marketmeikeriu kainodaroje,o dar papildomai isleidzia berods 4 jardus akciju.Reiskia tures dar didesnius pinigus,o fiksuotis visgi reikes.Istorija gali vel kartotis.Numusam kainas artimesniam kontraktui,permetam pinigus i tolimesnius.Gaunasi visiskas disbalansas.Fondas tiesiog gales nustatineti naftos kainas pasauliui,kol neatsiras reali paklausa.Kazkaip taip atrodo.
Be to,kiek suprantu,kol nepatvirtinta nauja emisija,jie negali nieko pirkti.Tai vel gali numusti artimiausio kontrakto kainas,o tolimesniu uzkelti normaliai.Jei artiesnis kontraktas pries ex day automatiskai persimes i tolimesni,tai galim fiksuoti artimesni pvz.-50,o sekantis atsidaryti su plius 200.Bet kiek suprantu,jie artimiausius kontraktus parduoda rankiniu budu.Jei taip galima issireiksti

CME turėtų padaryti išvadas ir sukuti nanofjučerių seriją mažmeniniams prekeiviams, kartu su edukacine progama.

Va, Makleriui, klausimas, kokia USO kompozicija, tai mažmenininkų dominuojamas instrumentas?

Kam tuos sudetinius USO naudot ar isradinet nano fjucerius. Jeigu pas tarpininkus pilna instrumentu: paciu fjuceriu ar kuo ivairiausiu CFD fjuceriu pagrindu kiekvienan kontraktui ir pagrindinems naftos ir kt energetiniu prekiu rusims.

Jeigu pasikaustes ir turi pajegia saskaita rimtai dirbt - imi fjucerius. Jeigu nori mazom sumom zaist - isvestinius CFD.

zz,kalba cia apie tai,kad vienas super fondas gali nustatineti pasauliui dumblo kainas kai rinka sekli.

Mano kuklia nuomone, CFD dienos suskaičiuotos. Aišku, jau senai jas skaičiuoja, bet, trendas aiškus. Tai nereguliuojama OTC rinka, kur sandorio kliringas dažnu atveju vyksta 100e vertės refurbished kompe vyrtuvėj po stalu.

taip ir turi būti, kiekvienoje seklioje rinkoje yra kažkas panašaus. tik mes pirmą kartą susidūrėme su seklia rinka naftoje mažmenoje, jei galima taip pavadinti .
tačiau naftos rinkoje nuo septyniasdešimtų metų praktiškai kainas nustatinėjo opec. tai yra buvo kartelis , kurio įtaka baigia išsisemti, tai yra rinkos įeiną į normalią būseną. aišku truputi padrebins , bet globaliai pasaulio ekonomikai tai pliusas. todėl tai tik į gerą ,šiame etape.

tai jau suradot atsakinga ir uz -40.23 ir uz RF nelaimes.

Tik nesuprantu to ETF besinaudojanciu spekuliu logika - kuriam galui naudot tai kas neatspindi realiu kotiruociu. Ir nejuda kaip konkretus bet kurio men fjuceris. Nesvarbu, kas tas kotiruotes judina.

Logika cia paprasta.Nereikia paciam rupintis del kontraktu uzdarymo,o kai trendas stiprus,veikia palukanu nuo palukanu principas,todel uzdirbi gerokai daugiau nei naftos kontraktas.

Trendas pirmiausia veikia artimus kontraktus. O tas USO kaip tik perkele akcenta i tolimesnius kontraktus. Ir kaip nesenai kazkas ikele grafika sioj temoj - panasus fondai - neatitinka realaus kainos judejimo ir yra linke judeti tik i 0. Ty prarasti idetus pinigus. PVZ gaunasi, kad artimu fjuceriu nafta zenkliai kyla ar leidziasi, o USO - beveik stovi vietoj.

nelogiska taip daryt, roloveris i sekanti menesi kainuos gi skirtuma tarp tu kontraktu. jei pvz kaip buvo -40$ o kito men kazkur apie 20$, tai skirtmas visas 60$ susidaro

Tai va,man todel ir nelabai aisku ar fondas suinteresuotas kainu svyravimais ar ne?Siaip tai neturetu.Jam turetu būti svarbus tik klientu skaicius.

isivaizduoju kad idealiu atveju turetu but giliai px tie kainu svyravimai, etfo tikslas sekt kaina, o ne augint kliento kapitala. tik neigiamos kainos i schema niekaip neisipaiso.

Sunku pasakyti kiek retail`o ar mažesnių spekuliacinių fondų sulindę į USO, bet nėra strateginių investuotojų šiame fonde taip pat.
Pasiknaisiojus po 13F filling`us matyt kas viršuj sėdi, o visą kt. smulkmeną, norint pamatyt tikrą smulkų paveiksliuką, ten galima užsiknist dėliojant puzlę.
XR Securities LLC yra stambiausias žaidėjas su 1.88%, kuris iš tikro yra fondo market maker`is ir Goldman Sachs & Co su 1,44%, kuris atlieka MM ir kelias kitas funkcijas.
Daugiau visi kiti nuo 1% žemyn UBS, Citi, BofA, Nova Scotia, J.P.Morgan, CS, nu žodžiu visi sulindę, bet tik su 2 milijonais akcijų ir mažiau ( <1% ).
Iš advisor`ių/hedge fondų viršuje sėdi Strategic Investment Partners, Qube Research ir kt.
Jei užmatysiu kur kažką padarius kokį smulkesnį fondo composite įmesiu čia, bet naudos bus mažai, nes kaip ir minėjau du didžiausi žaidėjai(MM) sėdi tik su 1,88% ir 1.44%

Kadangi USO pasidarė pakankamai didelis ir pavojingas žaidėjas naftoj (kai paklausa yra sumažėjusi ~30%, o OPEC+ nukarpė tik 23%) nenustebčiau jei visos tos diversifikacijos
prasidėjo ne be kažkokio atskiro nurodymo iš viršaus.
Pradėjo nuo to, kad fondas sumažino ankščiau turėtus 80% (o tai yra labai daug) svorio nuo pirmo mėnesio kontrakto iki 20% ir paskleidė likusius kt. per tris sekančius mėn. Tai jau automatiškai sumažino svorį ne tik prieš kt. žaidėjus naftoj, bet taip CME (ir ne tik) išloš laiko iki kol grįš naftos paklausa. Yra tikimybė, kad OPEC Plius reikalui esant paliks tuos 23 proc.(ar dar nukirps) gamybą ir ilgesniam laikui (jei bus kažkokios covid19 antros bangos ar pan.).
Ir aplamai, naftoj likvidumas yra labai didelis pastaruoju metu, open interest pakankamai aukštas, apyvarta sumušė visų laikų rekordą. Manau, kad pasijungs dar daugiau didelių žaidėjų, o tiksliau tai jau vyksta dabar, pvz. pastarųjų dienų USO apyvarta.
O naftos treiding desk`ams ir brokeriams reikėtų mažiau verkšlenti dėl negatyvių kainų ir nebeveikiančių rizikos modelių, nes credit ir kiti fixed income desk`ai jau ne vienus ir ne du metus sėkmingai dirba su neigiamom kainom. CME jau prieš mėnesį ar prieš du sakė, kad gali taip įvykti, bet niekas piršto nepajudino, tai dabar ant savo kailio galės tempti visus patirtus nuostolius.

P.S. Na va, pradės lįsti visokie nešvarūs galai dabar, prasidės visokie mėginimai klaidinti investuotojus ir pan.

As apie tai ir kalbu,kad artimesniu-tolimesniu kontraktu perkelimas -ikelimas i fondo verte labai isbalansuoja rinka.Kolkas apie samokslo teorijas nekalbekim,bet neprofesionaliam investuotojui susigaudyti kaip juda etf kaina praktiskaai yra neimanoma.Jis praktiskai neseka dumblo kainos online,nes viskas priklauso nuo to,kokie kontraktai sia minute yra sudetyje,be to ,kazkas pastoviai parduodama,o kazzkas perkama.